Výsledky společnosti Microsoft za 4Q23/24 se ukázaly být převážně v souladu s tržními konsensuálními předpověďmi. U předních technologických společností, které byly po mnoho měsíců hlavním motorem býčího trhu, je však v očekávání investorů implicitně obsaženo přesvědčení, že hlavní hráči musí překonat prognózy, zejména v klíčových segmentech. Vyhrocená očekávání a absence pozitivního překvapení vyústily v pokles akcií společnosti o téměř 7 % v průběhu odpoledního obchodování.
Microsoft vykázal tržby ve výši 64,7 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 15 %. Z jednotlivých segmentů se nejlépe dařilo tržbám za cloudové služby, které meziročně vzrostly o 19 % na 28,52 miliardy USD. Nejdůležitější složkou tohoto segmentu jsou samozřejmě tržby z Azure, které nejvýrazněji odrážejí trendy v oblasti umělé inteligence. V tomto segmentu činil meziroční nárůst 30 % v přepočtu na konstantní měnu. I když toto tempo růstu zůstává vyšší než u konkurenčního Alphabetu, právě tento údaj pravděpodobně zklamal investory, kteří očekávali ještě vyšší tempo růstu, než se předpokládalo. Již dříve Microsoft oznámil, že v tomto segmentu očekává tempo růstu ve výši 30-31 %.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciV segmentu Více osobních počítačů společnost vykázala silný 14% meziroční nárůst na 15,9 miliardy USD. Velkou dynamiku zaznamenal segment Xbox, který meziročně vzrostl o 61 %. V tomto případě je však motorem růstu především akvizice společnosti Activision, proto zde nelze hovořit o tak silném organickém růstu.
Společnost dosáhla provozního zisku ve výši 27,93 miliardy USD, což je o 15 % více než před rokem. Tempo růstu nákladů Microsoftu zůstává velmi blízké tempu růstu tržeb, tudíž na úrovni marží nelze pozorovat žádné výrazné zlepšení. Možným negativním signálem by mohlo být zhoršení provozní marže v tomto čtvrtletí v segmentu Intelligent Cloud, která dosáhla 45 %, což je nejméně za celý rok 2024.
Na úrovni zředěného zisku na akcii společnost prezentovala 2,95 USD, což je v souladu s odhady analytiků a představuje 10% meziroční nárůst.
Výsledky Microsoftu jsou solidní a nepřekvapí, ale vzhledem k rozjetému trhu a obrovským očekáváním trh čte nepřekvapení jako negativní signál. Technologické společnosti si zvykly, že investoři dokážou pravidelně překonávat prognózy, což ponechává prostor pro jejich další zvyšování v dalších čtvrtletích. Tentokrát však Microsoft tato očekávání sráží k zemi, v důsledku čehož se po uzavření obchodování obchoduje se silným diskontem.
Výsledky společnosti Microsoft v miliardách USD (bez zisku na akcii). Zdroj: XTB Research, Microsoft
Provozní marže ve 4. čtvrtletí ve dvou hlavních segmentech (Intelligent Cloud: 45 %, Produktivita a podnikové procesy: 50 %) zaznamenaly nejnižší hodnoty za celý rok 2024. Zdroj: XTB Research, Microsoft
Akcie Microsoftu klesly v odpoledním obchodování na nejnižší hodnotu od dubna letošního roku. Zdroj: xStation
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
