Ceny zlata propadly až o 50 dolarů za unci po zveřejnění rozhodnutí americké administrativy o pozdržení některých cen na importy z Číny. Jedná se o počátek konce výjimečné rally z posledních měsíců? A jak by se mohly poslední události dotknout stříbra, které mezi koncem května a polovinou srpna přidalo pětinu své ceny? Na tyto dva horké trhy se podíváme v dnešní analýze.
Ekonomická situace se zhoršuje
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciJe důležité rozumět pozadí rally na drahých kovech, jehož nejdůležitějším faktorem je zhoršování výhledu globální ekonomiky. Přestože období uvolněné měnové politiky od konce globální finanční krize v roce 2009 prakticky neskončilo, tak znovu roste tlak na další pokles sazeb a různé formy kvantitativního uvolňování. Tyto tlaky snižují výnosy z dluhopisů, které podporují růst cen zlata a stříbra (které jako bezvýnosová aktiva tímto ztrácejí konkurenci). Je otázkou, zda aktuální kroky prezidenta Trumpa mohou poslední dění zvrátit. Odpovídáme si, že je to velmi nepravděpodobné. Mohly by omezit pravděpodobnost hlubokého zpomalení USA, nicméně vzhledem k posledním makrodatům (klesající německá a britská ekonomika, čínský ekonomický růst na 17letém minimu, americké podnikatelské indexy v propadu) budou obavy o zdraví motorů globální ekonomiky i nadále pokračovat.
Zlato vypadá, že silný růst trochu přestřelilo.
Hlavním důvodem obav na zlatě jsou extrémně vysoké spekulativní long pozice - v blízkosti historických maxim. To činí žlutý kov náchylný na výrazné pohyby v důsledku negativních zpráv. Navíc jsme svědky pokračování navyšování zásob ETF fondů, což přitahuje další investiční poptávku.
Spekulativní pozice na zlatě se dostaly do extrému, i když poptávka v posledních letech stabilně rostla. Zdroj: Bloomberg, XTB Research
Z technického pohledu znamenal včerejší výprodej korekci v rámci overbalance a trend zůstává býčí na D1 i H4 časovém rámci. I pokud bychom byli svědky hlubší korekce, tak pod aktuální hladinou se nachází spousta důležitých supportů. Silnou zónu vidíme mezi 1426 a 1452 dolary.
Reakce na nové "uvolněnější" cla přinesla zlatu korekci. Zdroj: xStation5
Stříbro– bezpečný přístav?
Fundamenty na stříbře vypadají ještě slibněji. Pozice velkých obchodníků jsou relativně vysoko, nicméně nepohybují se v dosahu historických maxim. Ale ještě důležitější je, že ETF fondy se stříbrem teprve teď navyšují momentum svých nákupů, které tak ještě může postupně sílit. Poptávka ETF fondů je už nyní na rekordech a dále silně roste.
Momentum nákupů ETF fondů na stříbře by mohlo dále sílit a hrát důležitou roli pro dynamiku cenového růstu kovu. Zdroj:Bloomberg, XTB Research
Z technického pohledu by současná rally na stříbře mohla být teprve v první fázi podobného pohybu, který jsme viděli už v roce 2016. Pokud by růstový trend pokračoval, mohla by se pozornost býků soustředit až na rezistenci na 21,65 dolarech. Bližší rezistenci vidíme na 18,40 dolarech.
Přes výraznou rally jsou ceny stříbra stále daleko blíže nejnižším hodnotám za poslední dekádu než historickým maximům. zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
