🔴EURUSD ztrácí 0,3 % před rozhodnutím Fedu

Federální rezervní systém USD dnes v 20:00 rozhodne o sazbách🗽.

Americký dolar posiluje, zatímco kurz 100 USD obnovuje ztráty z počátku týdne před dnešním rozhodnutím Federálního rezervního systému o úrokových sazbách. Pod tlakem amerického dolaru pár EURUSD ztrácí téměř 0,3 % a klesá pod úroveň 1,04 před rozhodnutím Federálního rezervního systému USA, které je naplánováno na 20:00, a Powellovým projevem v 20:30.

Blíží se první letošní rozhodnutí Fedu

V centru pozornosti je první letošní rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách! Zatímco trh si je téměř stoprocentně jistý, že sazby zůstanou beze změny, komunikace ohledně budoucích změn politiky může být klíčová. Zachová Fed svůj postoj ke snižování sazeb, nebo převáží inflační rizika a naznačí delší pauzu, než se původně očekávalo?

Ačkoli dnešní oznámení může odvést část pozornosti od nedávné volatility technologických akcií a nejistoty kolem Donalda Trumpa, předseda Fedu Jerome Powell by mohl během tiskové konference stále čelit otázkám na tato témata.

Co očekávat od Fedu?

Federální rezervní systém na svých posledních třech zasedáních snížil úrokové sazby celkem o 100 bazických bodů. Prosincové zasedání však znamenalo změnu tónu, protože se objevila nejistota ohledně vývoje inflace. Fed uznává solidní trh práce a pokračující hospodářské oživení, což naznačuje, že další snižování sazeb by mohlo být odloženo na delší dobu.

Očekává se tedy, že Fed ponechá svou základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 4,5 %, což bylo jasně signalizováno v předchozích sděleních. Navzdory nedávným holubičím výrokům představitelů Fedu a mírnému tlaku ze strany Trumpa zůstává pravděpodobnost brzkého snížení sazeb nízká. Údaje agentury Bloomberg naznačují, že první úplné snížení sazeb v tomto roce je v současné době oceněno na červen.

V současné době se v nejbližší době neočekává žádné snížení sazeb, přičemž první snížení je oceněno na červen. Měkčí komunikace Fedu vedla k očekávání téměř dvou plných snížení sazeb v roce 2024, což odpovídá prosincové projekci Fedu v podobě dot plot. Pokud bude dnešní prohlášení Fedu více jestřábí, než se očekávalo, dolar by mohl plně obnovit nedávné ztráty.

V současné době je snížení sazeb prakticky vyloučeno a první letošní snížení sazeb je plánováno na červen. V důsledku změkčení komunikace jsou nyní pro letošní rok oceňována téměř dvě plná snížení sazeb, což odpovídá bodovému grafu zveřejněnému v prosinci. Source: Bloomberg Finance LP, XTB

Sazbová očekávání se stabilizují, zatímco dolar v poslední době oslabil. Pokud se dnešní zasedání ponese v ještě jestřábím tónu než to poslední, má dolar šanci své ztráty plně zlikvidovat. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Nejnovější poznatky o ekonomických datech USA

• Síla trhu práce: Prosincové mzdy mimo zemědělský sektor (NFP) byly mnohem vyšší, než se očekávalo, a to 265 tisíc oproti očekávaným 165 tisícům (227 tisíc v listopadu). Míra nezaměstnanosti klesla z 4,2 % na 4,1 %, ačkoli růst mezd byl mírně pod očekáváním a činil 3,9 % meziročně (oproti očekávaným 4,0 %).

• Údaje o inflaci:

  • CPI: Celková inflace splnila očekávání na úrovni 2,9 % meziročně, zatímco meziměsíční index CPI zůstal stabilní na úrovni 0,4 % meziměsíčně.
  • Jádrový index CPI: Měsíční jádrová inflace ochladla na 0,3 % (oproti očekávaným 0,4 %).
  • Ceny výrobců (PPI): Jádrový PPI meziměsíčně stagnoval (0 %), celkový PPI dosáhl 0,2 % m/m (oproti očekávaným 0,4 %). Meziroční jádrové i celkové údaje byly nižší, než se předpokládalo.

• Podnikatelský a spotřebitelský sentiment:

  • Údaje PMI: Předběžný lednový PMI ve službách prudce klesl na 52,4 z 55,4 (oproti očekávání beze změny), zatímco PMI ve výrobě se mírně zlepšil (50,1 oproti 49,4).
  • Průmyslová výroba: Průmyslová výroba v roce 2018 se zvýšila o 2,5 %: V prosinci nečekaně silná +0,9 % m/m (oproti -0,1 % v listopadu).
  • ISM ve službách: Index ISS: robustní 54,1 (vs. 52,1 v listopadu), s prudkým nárůstem subindexu cen na 64,4 (z 58,2).
  • Maloobchodní tržby: Prosincové tržby byly slabší, než se očekávalo (+0,4 % m/m oproti očekávaným +0,7 %), i když stále pozitivní. Jádrové maloobchodní tržby byly rovněž mírně pod odhady (+0,4 % m/m oproti očekávaným +0,5 %).

• Spotřebitelská důvěra klesá:

  • Sentiment Michiganské univerzity mírně poklesl, přičemž jednoletá inflační očekávání se nepatrně zvýšila.
  • Spotřebitelská důvěra Conference Board zaznamenala znatelný pokles, přičemž se zhoršil výhled na trh práce, což je první takový pokles od září.

• Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby klesají dva měsíce po sobě:

  • -2,2 % v prosinci a -2,0 % v listopadu, především v důsledku slabší poptávky v sektoru dopravy.

Pravděpodobné Powellovy poznámky a reakce trhu

Očekává se, že Powellovo prohlášení bude obsahovat pouze drobné změny ve znění oproti prosinci. Mohl by sice zdůraznit přetrvávající nejistotu ohledně inflace, ale výrazná změna v postoji k politice je nepravděpodobná.

Za zmínku také stojí, že složení hlasujících členů FOMC se letos mění. Ve výboru v roce 2024 převažovali centristé, zatímco v roce 2025 bude vyšší podíl holubičích členů. To naznačuje, že snížení sazeb zůstává na stole a Powell dnes pravděpodobně nezaujme výrazně jestřábí tón.

Bude Powell řešit politické nebo technické otázky trhu?

• O Trumpovi a obchodních clech: Powell se pravděpodobně vyhne přímým reakcím na Trumpovy výzvy ke snížení sazeb nebo na případná obchodní cla.
• O šoku na trhu s umělou inteligencí (DeepSeek): Nedávný výprodej akcií technologických firem v důsledku čínského uvedení umělé inteligence pravděpodobně nevyvolá silnou Powellovu reakci.

Dopad na trh: Co bude dál s měnovým párem EUR/USD a 100 USD?

EUR/USD se blíží k 1,0400 před rozhodnutím Fedu

Dolar tento týden posiloval v důsledku odlivu kapitálu z akcií a obav z možných 2,5% obchodních cel.

• Jestřábí prohlášení Fedu → EUR/USD může otestovat hladinu podpory 1,0350.
• Více holubičí tón → EUR/USD by mohl vzrůst nad 1,0460 a potenciálně cílit na 1,0500.

Zdroj: xStation5

US100 se po výprodeji AI odráží ode dna

Index US100 v pondělí prudce poklesl v návaznosti na debut čínského modelu umělé inteligence DeepSeek. Od té doby se však index výrazně zotavil.

Dnešní rozhodnutí Fedu toto oživení pravděpodobně nenaruší, ale jasný signál, že sazby zůstanou vyšší po delší dobu, by mohl znovu vyvolat prodejní tlak.

• Klíčové zaměření pro obchodníky na US100:
  • Zprávy o hospodářských výsledcích společností Microsoft, Meta, Tesla a IBM po uvedení na trh poskytnou zásadní informace o tom, zda vysoké ocenění akcií zůstává oprávněné.

Zdroj: xStation5