Trh očekává holubičí postoj ECB, i když pozornost by se měla zaměřit na projekce 🔎
-
Trh očekává velmi holubičí zprávu od ECB
-
Komunikace v posledních měsících naznačila přání udržet úrokové sazby vysoké po delší dobu. Lagardeová možná bude chtít zmírnit očekávání ohledně silných škrtů
-
Trh očekává zachování úrokových sazeb dnes a až 6 snížení v příštím roce
-
Inflace v eurozóně je velmi blízko inflačnímu cíli
-
Pro další jmění EURUSD budou v dnešní seanci klíčové inflační projekce
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZmění ECB svou komunikaci jako Fed?
Nedostatek zvýšení úrokových sazeb v eurozóně se zdá být více než jisté. Klíčovou otázkou však je, zda ECB v příštím roce změní komunikaci ohledně úrokových sazeb. Po mnoho měsíců bankéři ECB naznačovali, že úrokové sazby by mohly být udržovány na stejné úrovni po celý příští rok, ale zároveň může výrazný pokles inflace a riziko recese přimět ECB ke snížení sazeb dříve než Fed. . Pivot Fedu navíc umožňuje podobný krok ECB.
Trh očekává, že první snížení úrokových sazeb v eurozóně se objeví již na jaře. To je však vzhledem k nejnovější komunikaci evropských bankéřů příliš brzy. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Lagardeová na nedávných jednáních opakovaně zdůrazňovala, že bychom v nadcházejících čtvrtletích neměli očekávat snižování úrokových sazeb. Situace se však dynamicky mění. Inflace za listopad klesla na 2,4 %! V červenci to bylo více než dvojnásobně. Při vkladové sazbě 4,0 % a současné inflaci se reálné úrokové sazby zdají extrémně vysoké.
Co očekávat od projekcí ECB a Lagardeové?
Lagardeová by jistě měla naznačit, že k dalšímu zvyšování úrokových sazeb by již nemělo docházet, i když to bude řečeno mírněji. S takovým prohlášením existuje šance na oslabení eura. Lagardeová by navíc měla upozornit na nedávný pokles inflace, ale zdůraznit riziko jejího oživení v příštím roce. Nicméně projekce inflace pro rok 2024 by měla být snížena. Aktuálně činí 3,2 %. V tuto chvíli prognózy uvádějí cíl 2 % do poloviny roku 2025. Dnešní výsledky mohou dát šanci dosáhnout tohoto cíle dříve.
Navíc je zde také šance na „utužení“ komunikace ohledně programu PEPP a snížení rozvahy. Vzhledem ke zmírnění rizik souvisejících se zvyšováním výnosů v zemích, jako je Itálie, existuje šance na urychlení snižování rozvahy a rychlejší zastavení reinvestic programu PEPP. Pokud by k takové komunikaci došlo, byla by šance na pokračování posilování eura. ECB bude samozřejmě stále mít na paměti značné riziko potenciální recese.
Možná reakce EURUSD?
Euro zůstává jednou ze slabších měn na trhu, protože očekávání ukazují na holubičí zprávu z ECB. Zároveň je dolar ještě slabší, což umožňuje 0,3% zisk na páru EURUSD a pohyb nad úrovní 1,09. Investoři reagují na výraznější pivot centrální banky, přičemž spekulace na trzích se nyní soustředí kolem vyhlídky na první snížení úrokových sazeb. Stejně důležité je, že EURUSD již získal téměř 1,40 % za 3 seance a opět se přiblížil klíčové úrovni 1,100.
Ačkoli je nepravděpodobné, že by Lagardeová byla tak holubičí, jak ji trh vidí, inflační projekce mohou naznačovat rychlejší snižování úrokových sazeb. Pro další silné posílení EURUSD by Lagardeová musela zajistit, že sazby zůstanou v příštích čtvrtletích beze změny, a sama ECB by musela změnit komunikaci o rozvaze a PEPP. Pokud projekce inflace půjdou prudce dolů, nelze vyloučit korekci na EURUSD.
Zdroj: xStation 5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
