❗ Čo očakávať od júlovej správy o NFP?

📆 Správa o pracovných miestach v USA bude zverejnená v piatok o 14:30

Správa NFP za júl je kľúčovou ekonomickou správou týždňa. Údaje o pracovných miestach v USA budú zverejnené v piatok o 14:30 a účastníci trhu ich budú pozorne sledovať. Fed naďalej zmierňuje zrýchlenie inflácie s tým, že v súčasnosti venuje najväčšiu pozornosť údajom o trhu práce. Medián odhadu poukazuje na nárast počtu pracovných miest v júli o 870 000, ale ďalšie údaje za júl, ktoré už boli zverejnené, boli nepresvedčivé. Pozrite sa na náš náhľad na udalosť!

Kľúčové údaje pre Federálny rezervný systém

Inflácia v USA pokračuje v prudkom raste a znepokojuje ekonómov a ďalších účastníkov trhu. Oficiálna správa Fedu však je, že rast cien je prechodný a budúci rok sa spomalí. Americkí centrálni bankári sa medzitým zamerajú na trh práce, pretože lepšie odráža tempo obnovy po pandémii. Fed bol v posledných mesiacoch holubičí, ale niektorí disidenti sa nedávno objavili a začali posielať jastrabie správy. Viceprezident Clarida uviedol, že prvé zvýšenie sadzieb by mohlo prísť do konca roku 2022 alebo začiatkom roku 2023. Aj keď je to ešte len vzdialená budúcnosť, ide o najpresnejší výhľad, aký trhy za mesiace ponúkli, a pochádza z jedného z najlepšie čísla Federálneho rezervného systému. Na splnenie týchto očakávaní je však potrebný rad optimálnych správ o pracovných miestach.

Ostatné údaje za júl sa ukázali byť zmiešané

Preto bude nadchádzajúca správa NFP pozorne sledovaná. Trh očakáva v júli prírastok 870 000 pracovných miest, po 850 000 zvýšení v júni. Údaje o pracovných miestach zverejnené začiatkom tohto týždňa sú však dosť nepresvedčivé. V stredu zverejnená správa ADP ukázala veľkú chybu, keď údaje poukázali na nárast pracovných miest o 330 tis. (očakávalo sa 700 tis.). Na druhej strane, podindexy zamestnanosti ISM vyskočili v júli opäť nad 50 bodov. Subindex zamestnanosti vo výrobe ISM vyskočil zo 49,9 na 52,9 bodov, zatiaľ čo subindex zamestnanosti ISM v službách sa zmenil zo 49,8 na 53,8 bodu. V oboch prípadoch sa ukázalo, že údaje sú lepšie, ako sa očakávalo.

Nadhodnotený vplyv ukončenia podpory v nezamestnanosti?

Čo nám to hovorí? Nie veľa. Je však potrebné poznamenať, že vysoké odhady júlového NFP môžu vyplývať z čoskoro vyprašujúcich dávok v nezamestnanosti. V skutočnosti už 26 štátov ukončilo federálne programy výhod (oficiálny termín ukončenia platnosti federálnych programov je 6. september). Ich vplyv však mohol byť nadhodnotený. Podľa správy americkej spoločnosti UKG neexistoval dôkaz o rýchlejšom návrate na trh práce v štátoch, ktoré už ukončili programy dávok. Správa tvrdí, že obavy z vírusov a programy predčasného odchodu do dôchodku sú hlavným dôvodom, prečo sa ľudia nevracajú do práce. Vzhľadom na to existuje priestor pre určité zajtrajšie sklamanie.

Reakcia trhu

Znamená to však, že môže byť trh negatívne ovplyvnený? Nie nevyhnutne. Investori si zvykli zaobchádzať so zlými správami ako s dobrými správami. Prečo? Pretože to umožňuje Fedu udržať si uvoľnenú politiku dlhšie. Hoci reakcie na slabé dáta boli v uplynulých mesiacoch zmiešané, americké indexy zvyčajne ukončili deň vyššie. Situácia vyzerá podobne aj na devízovom trhu-EURUSD sa posunul vyššie po 8 z predchádzajúcich 12 zverejnení, zatiaľ čo 6 z týchto 12 zverejnení dopadlo lepšie, ako sa očakávalo (a 6 bolo negatívnych prekvapení). Bude kľúčové, ako budú údaje vnímané z hľadiska politiky Fedu. Trhy hovoria, že nadchádzajúce sympózium Fedu v Jackson Hole (26.-28. augusta 2021) by Powell mohol použiť na signalizáciu mierneho jastrabieho obratu, ale bolo by potrebné dostať silné dáta z trhu práce.

EURUSD sa stiahol z pásma odporu označeného 61,8% retracementom pohybu nadol spusteného koncom júna (oblasť 1,1890). Následná pokles bol zastavený pri 38,2% retracemente, ktorý sa viac -menej zhoduje so spodnou hranicou geometrie miestneho trhu. Dvojica sa posunula vyššie po 8 z 12 predchádzajúcich vydaní NFP a výkon EURUSD nebol určený lepšími, či horšími dátami. Zdroj: xStation5