Čo očakávať od Fedu❓

Dnes o 20:00 bude mať Fed posledné zasadnutie v roku 2021❗

• Fed bude dnes realizovať „zasadanie roka“.
• Očakáva sa rýchlejšie uťahovanie a náznaky zvyšovania sadzieb
• Rozhodnutie o 20:00, konferencia o 20:30

Prečo je zasadanie FOMC dôležité?

Medzi investormi existuje konsenzus, že rekordné alebo takmer rekordné ocenenia aktív sú z veľkej časti výsledkom bezprecedentnej menovej politiky. Centrálne banky zareagovali na krízu COVID nulovými alebo negatívnymi úrokovými sadzbami a masívnym tlačením peňazí, čo nútilo investorov akceptovať vyššie riziko pri ich honbe za výnosmi. Od začiatku roku 2020 sa však veľa zmenilo, najmä v USA. Ekonomika poháňaná rekordnými stimulmi sa veľmi rýchlo odrazila a prehriala. Kdekoľvek sa pozriete, dáta poukazujú na vysokú infláciu – dopyt je super silný, podnikateľská dôvera je najvyššia za 2 desaťročia, inflácia za takmer 4 desaťročia a žiadosti o podporu sú najnižšie v histórii. Už neexistuje ospravedlnenie, aby Fed oddialil normalizáciu, a to by mohol byť koniec „podpornej“ politiky.

Počiatočné žiadosti o podporu vyjadrené ako percento populácie USA sú najnižšie v histórii za posledných 50 rokov. Zdroj: Macrobond, XTB Research

Čo bude Fed robiť?

Najjednoduchšia časť je uťahovanie. Očakáva sa, že Fed zdvojnásobí tempo znižovania QE (na 30 miliárd USD mesačne) a ukončí ho v prvom štvrťroku. Bude tiež naznačovať vyššie sadzby prostredníctvom bodového grafu – grafu zahrnutého v materiáloch po zasadaní. Ale za predpokladu, že dôjde k rýchlejšiemu uťahovaniu (veľmi pravdepodobné), pozornosť sa zameria na konferenciu po zasadaní, pretože investori sa budú snažiť zistiť, či sú očakávania trhu týkajúce sa prvého zvýšenia sadzieb v máji opodstatnené.

Ako môžu trhy reagovať?

Reštriktívnejšia politika FOMC je vo všeobecnosti pozitívna pre USD a negatívna pre akcie a drahé kovy. Majte však na pamäti, že investori už očakávajú jastrabí Fed. Na spustenie takýchto pohybov by Fed musel byť ešte jastrabnejší (napríklad zdôrazňovať, že podmienky na trhu práce boli splnené a teraz sa pozornosť sústreďuje na infláciu). Na druhej strane, aj keď dôjde k rýchlejšiemu uťahovaniu, ale Fed bude v oblasti úrokových sadzieb zdržanlivý, trhy môžu v skutočnosti reagovať opačným smerom.

US100

US100 zaostáva za ostatnými indexmi na Wall Street pod hrozbou rýchlejšej normalizácie politiky zo strany Fedu. Index klesol na 78,6% retracement rastového pohybu, ktorý sa začal začiatkom decembra. Korekcia smerom nahor bola spustená neskôr, ale ani zďaleka nebola taká veľká ako predchádzajúca najväčšia korekcia smerom nahor v aktuálnom klesajúcom impulze. Zóna podpory nad hladinou 15 850 bodov je kľúčová, ktorú treba v blízkej dobe sledovať.

Zdroj: xStation5

ZLATO

Pohyby na trhu so zlatom boli od začiatku decembra väčšinou obmedzené na 1 770 – 1 790 USD. Okrem falošného prelomenia na začiatku mesiaca sa cena zlata pohybovala do strany a nedokázala priniesť väčší pohyb ani jedným smerom. Dnes ráno došlo k poklesu pod spodnú hranicu rozpätia, ale býci sa pokúšajú stlačiť cenu späť nad ňu. Trh momentálne oceňuje 2 zvýšenia sadzieb Fedu na rok 2022. Ak by bodový graf Fedu dnes nenaplnil tieto očakávania, cena zlata sa môže ocitnúť pod tlakom.

Zdroj: xStation5

EURUSD

EURUSD včera vo večerných hodinách dosiahol čerstvé týždenné minimum, keď obchodníci vsadili na posilnenie USD po FOMC. Hlavný menový pár sa dnes snaží zotaviť, ale rozsah odrazu je pomerne malý. Strednodobá zóna podpory v rozsahu medzi 61,8 % retracementom z konca novembra a hladinou 1,1265 bude kľúčová, ak Fed poskytne podporu pre USD. Všimnite si, že ECB je tiež pripravená oznámiť rozhodnutie o menovej politike tento týždeň (štvrtok, 13:45), ale nemalo by to mať taký veľký vplyv ako dnešné rozhodnutie FOMC.

Zdroj: xStation5