ASML Holding (ASML.NL) dnes pokračuje v poklesu a rozšiřuje včerejší ztráty. Světový lídr v oblasti polovodičového vybavení má zveřejnit své výsledky za Q4 2024 29. ledna 2025 před zahájením obchodování. Tato zpráva přichází v kritické době, kdy společnost čelí jak příležitostem, tak překážkám, včetně vzestupu čínského AI disruptora DeepSeek a přetrvávajících geopolitických výzev. Níže je stručné shrnutí klíčových bodů, které by investory měly zajímat.
Klíčové body
Projekce tržeb a zisku
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci- Tržby za Q4: Odhadované na 9,02 miliardy EUR, což představuje meziroční nárůst o 26,6 %.
- Čistý zisk: Očekává se 2,62 miliardy EUR, což odráží silnou poptávku po litografických systémech.
- Hrubá marže: Odhadovaná na 49,6 %, mírně nižší kvůli nákladům na High-NA EUV systémy.
- Zisk na akcii (EPS): Projekce činí 6,68 EUR.
Objednávky a prodané systémy
- Objednávky za Q4: Odhadované na 3,53 miliardy EUR, přičemž bylo dodáno 121 litografických systémů.
- EUV objednávky: Zůstávají utlumené, analytici očekávají příspěvek ve výši 1 miliardy EUR.
Dopad DeepSeek
- Vzestup DeepSeek, čínského AI startupu využívajícího méně pokročilé a cenově efektivní čipy, by mohl přetvořit poptávku po vysoce výkonných polovodičích.
- Přístup DeepSeek vyvolává obavy o dlouhodobé prodeje EUV systémů, které jsou klíčovým tahounem ASML.
Výhled na rok 2025
- ASML udržuje výhled tržeb na rok 2025 v rozmezí 30–35 miliard EUR, i když očekávání směřují spíše k dolní hranici kvůli geopolitickým nejistotám a zpožděním u zákazníků.
Geopolitická a zákaznická rizika
- Přetrvávající americká omezení exportu omezují prodeje ASML do Číny, jejího třetího největšího trhu.
- Závislost na hlavních klientech, jako jsou TSMC, Samsung a Intel, činí společnost citlivou na škrty ve výdajích.
Komentáře analytiků
- Citi: Upozorňuje na nižší překážky pro ASML po nedávném poklesu cen akcií, s očekáváním objednávek již od 2 miliard EUR.
- JPMorgan: Očekává, že ASML splní výhled na rok 2025, pokud Intel/Samsung nepřistoupí k drastickým škrtům. Očekává objednávky od TSMC v první polovině roku 2024 pro rok 2026.
- Barclays: Neočekává významné zotavení objednávek EUV v blízké době vzhledem k přetrvávající nejistotě.
- ING: Optimistický ohledně silné dynamiky objednávek, i když pro celoroční aktualizaci se neočekávají výrazná překvapení.
Výsledky ASML za Q4 budou klíčové pro pochopení její strategie při řešení měnících se výzev:
- Poptávka po AI & dopad DeepSeek: Zmíní ASML rizika levnějších AI modelů, které snižují závislost na špičkových čipech?
- Expozice Číny: 15–20 % tržeb za rok 2023 pocházelo z Číny; aktualizace ohledně exportních kontrol a domácí konkurence (např. SMEE a jejich litografické nástroje).
- Důvěra ve výhled na rok 2025: Budou revidovány cíle tržeb 30–35 miliard EUR tváří v tvář geopolitickým a poptávkovým rizikům?
Monopol ASML v oblasti EUV litografie (klíčové pro AI/pokročilé čipy) a hotovostní rezerva ve výši 6,17 miliardy EUR poskytují odolnost. Nicméně vzestup DeepSeek, rizika spojená s Čínou a koncentrovaný zákaznický základ (TSMC, Samsung, Intel) představují výzvy.
Tón výsledkového hovoru ohledně viditelnosti objednávek na rok 2024 a změn v poptávce řízené AI bude rozhodující pro sentiment. Sledujte data o objednávkách a důvěru managementu ve výhled na rok 2025 – překročení 4 miliard EUR v objednávkách nebo pozitivní komentáře k EUV by mohly katalyzovat oživení.
Zdroj: xStation 5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
