O Banco do Japão (BoJ) iniciou hoje sua reunião de dois dias para discutir possíveis mudanças na política monetária, embora nenhuma alteração seja esperada para esta sessão. No entanto, a comunicação da instituição será crucial, e os investidores estarão atentos às declarações de Kazuo Ueda, presidente do BoJ.
O que o BoJ pode decidir e como isso afetará o iene, que recentemente passou por uma forte liquidação?
Manutenção da taxa de juros, mas com tom hawkish
- O BoJ deve manter a taxa de juros em 0,5%.
- Em janeiro, o banco central japonês já havia elevado os juros, mas essa decisão foi previamente comunicada ao mercado.
- Agora, o foco está na comunicação de Kazuo Ueda, que pode começar a preparar os mercados para um novo aumento dos juros.
- Economistas indicam que o próximo movimento do BoJ pode ocorrer já em 1º de maio.
- Nenhum dos economistas consultados pela Bloomberg espera um aumento nesta reunião, e os indicadores de mercado também não precificam essa possibilidade.
"Não deve haver aumento amanhã, já que isso não foi previamente comunicado pelo banco. No entanto, um anúncio claro sobre a reunião de maio pode mudar a trajetória do iene, que sofreu forte liquidação recentemente." Fonte: Bloomberg Finance LP
Pressão inflacionária crescente
- Um fator-chave para as decisões do BoJ é o aumento da inflação.
- As negociações salariais da primavera (shunto) indicam um novo ano de aumentos salariais robustos.
- No ano passado, os salários subiram 5,1%.
- Atualmente, as projeções sugerem altas de até 5,46%.
- O CPI do Japão atingiu 4% em janeiro, indicando que os anos de deflação podem ter ficado para trás.
Meta de juros em 1%?
- Investidores analisarão qualquer sinal sobre o nível-alvo para os juros.
- Há especulações de que o BoJ pode buscar 1% no curto prazo, com objetivo de conter a inflação e estabilizar o iene.
- Bloomberg Economics prevê que os juros cheguem a 1% em julho.
- Uma pesquisa da Bloomberg (mediana) aponta um aumento de juros em setembro, o que também é sinalizado pelo mercado de futuros de juros.
Lição da volatilidade do ano passado
- O BoJ precisa agir com cautela para evitar reações bruscas do mercado.
- A volatilidade do iene, após o aumento de juros em julho do ano passado, mostrou como o mercado é sensível à comunicação do banco central.
- O iene vinha se fortalecendo recentemente devido a fluxos para ativos de refúgio, mas perdeu força nas últimas sessões.
- Atualmente, o USD-JPY está no nível mais alto desde 5 de março.
"Recentemente, as posições compradas no iene atingiram seus níveis mais altos da história, enquanto as posições vendidas caíram para patamares extremamente baixos em relação aos últimos meses." Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Análise técnica – USD-JPY
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O USD-JPY apresentou forte recuperação desde 11 de março, mas atualmente testa importantes níveis de resistência, incluindo:
- Retração de Fibonacci de 50% da última onda de alta.
- Linha de tendência de baixa.
- Região da maior correção no último movimento descendente.
- Média móvel de 50 períodos.
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Caso o BoJ adote um tom hawkish, o iene pode recuperar força.
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Se o banco central japonês demonstrar cautela, o USDJPY pode subir para a região de 151.
Fonte: xStation5
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