A Ross Stores é uma cadeia de lojas americana de "desconto". É das lojas com mais sucesso nos EUA, atrás das empresas TJX. A sua sede está localizada em Dublin, Califórnia. A Ross gere atualmente 1.483 lojas em todos os EUA. Vende principalmente duas marcas de vestuário a retalho de desconto e uma loja de moda doméstica.
É líder porque a faz a gestão e executa estratégias de compra a preço reduzido que permitem à empresa oferecer mercadoria com grandes descontos. Se a empresa gerir eficazmente os seus activos imobiliários e as tecnologias de poupança de mão-de-obra reduzirem a margem FCF, o preço poderia ir até $ 200 com base nos fluxos de caixa descontados para 2026.
As estimativas dos analistas indicam um aumento de vendas de 46% -52% e uma margem EBITDA de 9% -17% de 2022 a 2026. O fluxo de caixa livre sem alavancagem poderia crescer de $ 1,490 milhões em 2020 para $ 2,200 mil milhões em 2026. Isto marcaria um rácio de FCF / Vendas da empresa que seria próximo de 9,9%.
Se Ross Stores, Inc. (ROST.US) continuar a executar as suas estratégias de compra a preço reduzido e os esforços de marketing forem bem sucedidos, o FCF forward implica uma avaliação de $ 147.
A Ross pretende abrir novas lojas para oferecer marcas de qualidade com descontos mais apelativos
A mistura de peças de vestuário parece ser bem diversificada. Além disso, os clientes podem também comprar acessórios, perfumes, jóias e muito mais. O que tornará as perspetivas de rendimento da empresa menos volateis:
A direção pretende investir nos seus funcionários e continuar a apostar na qualidade. Está concentrada em aumentar a quota de mercado de outros retalhistas que estejam a fechar as suas lojas ou que estejam prestes a fazê-lo. Com estes objectivos, a gestão tem sido muito bem sucedida no passado e poderá ser sustentada no futuro.
Comprometidos com o valor
Com base nas suas próprias considerações no último relatório de resultados, a empresa definiu os seus objetivos:
"A nossa prioridade é garantir o acesso a grandes marcas com grandes poupanças todos os dias:
- Reflectido em investimentos contínuos em pessoas e processos na nossa organização comercial
- Os nossos revendedores altamente qualificados adquirem produtos de milhares de fornecedores e fabricantes, permitindo o acesso constante a ofertas de marcas de qualidade que os nossos clientes valorizam.
Os consumidores continuarão a procurar pechinchas:
- Um comportamento de compra mais centrado no valor permite que a Ross DISCOUNTS atraia clientes
- Oferecer as melhores ofertas disponíveis retém estes clientes
- Aumentar também a quota de mercado dos retalhistas que fecharam lojas e/ou entraram em falência. "
Contas da empresa
A posição financeira da empresa parece sólida. Desde Agosto de 2020, o montante total em dinheiro aumentou de 3,7 mil milhões de dólares para mais de 5,56 mil milhões de dólares. Espera-se um crescimento significativo das receitas quando a empresa utilizar o seu dinheiro para abrir novas lojas e para lançar campanhas de comunicação:
Com cerca de 2,45 mil milhões de dólares de dívida a longo prazo, as suas obrigações não são uma preocupação, uma vez que a dívida líquida da empresa é negativa:
Relativamente às suas questões de dívida, a Ross mantém 13 mil milhões de dólares em obrigações contratuais, incluindo obrigações de compra no valor de 5,52 mil milhões de dólares. Assumindo um fluxo de caixa livre de $ 2 mil milhões, o montante total das obrigações é um múltiplo de 6x-7x, o que também é inferior à média da sua indústria.
Se os esforços de marketing da empresa e as estratégias de compra com desconto continuarem a ser bem sucedidos, ROST.US poderia valer $ 147.
Os números abaixo fornecem informações sobre as expectativas das várias casas de análise. As expectativas incluem o crescimento das vendas e crescimento FCF com FCF / Vendas de 14% -8% de 2021 a 2024.
Riscos
Mudanças nas tendências e preferências dos clientes
O Executivo tenta continuamente identificar as tendências e preferências dos clientes. A empresa obtém o inventário com antecedência e precisa de ter muito controlado as necessidades dos novos clientes. É um processo que pode colocar em risco a integridade financeira da empresa. Se a empresa não conseguir ajustar o seu inventário à evolução dos costumes dos consumidores, as receitas poderão crescer menos do que o esperado. Neste caso, os consumidores podem visitar menos lojas e a FCF pode diminuir. O resultado final deste processo será uma diminuição dramática na valorização da Ross Stores, Inc.
Análise técnica e conclusões finais
Assumindo que as estratégias de compra a preço reduzido da empresa serão bem sucedidas e que os esforços de marketing gerarão receitas, resultou num preço-alvo de 147 dólares. Embora tendo em conta outras medidas de avaliação, se Ross gerir eficazmente os seus ativos imobiliários e as tecnologias de poupança de mão-de-obra reduzirem a margem de FCF, o preço poderá mesmo exceder $ 200. Existem alguns riscos. No entanto, com o preço actual das ações de $ 110 a $ 115, a empresa parece realmente uma grande oportunidade.
Fonte: xStation
No caso de assistirmos a uma recuperação da força compradora, podemos recorrer aos níveis de fibonacci para identificar o próximo alvo para os compradores (161,8%)
Darío García, EFA
XTB Espanha
