- Os resultados do segundo trimestre da Align Technology superaram as expectativas com a forte procura pelos seus serviços.
- A empresa está tem beneficiado de várias circunstâncias, incluindo a expansão internacional, maior visibilidade da marca e crescente adoção da sua marca como referência.
- As ações da empresa podem subir ainda mais, uma vez que as perspectivas mantêm-se positivas a longo prazo.
Align Technology Inc. (ALGN) é um fabricante de scanners digitais 3D e aparelhos dentários transparentes. A empresa tem sede em San José, Califórnia; fabrica os aparelhos dentários em Juárez, México e os seus scanners em Israel e China. ALGN tem registado uma forte procura pelo seu aparelho dentário Invisalign e é líder de mercado, sendo uma alternativa aos aparelhos tradicionais, hardware de imagem e software dentário especializado.
Na verdade, as ações subiram mais de 10%, atingindo um novo máximo histórico, após a administração ter revisto em alta as perspectivas para o resto deste ano.
Embora a ALGN já tenha registado valorizações significativas durante os últimos meses, o otimismo dos investidores em relação às ações continua a apoiar a tendência de alta dos preços das ações.
Resumo dos resultados ALGN
Este foi um trimestre muito positivo para a Align Tech com um EPS de $ 2,51, superando as expectativas em $ 0,33 e revertendo a perda de-$ 0,52 no segundo trimestre do ano passado devido a algumas interrupções relacionadas à pandemia. A receita atingiu a marca dos mil milhões de dólares aumentou 187% A/A e também aumentou cerca de 13% em comparação com o primeiro trimestre. As receitas também aumentaram 66% em comparação com o segundo trimestre de 2019.
Entre as várias métricas financeiras, a margem bruta de 75% foi ligeiramente inferior aos 75,7% no primeiro trimestre com base em alguma variação no preço médio de venda e custos de envio mais elevados. No entanto, a tendência tem sido positiva considerando que a margem bruta aumentou de 71% em 2020. Favoravelmente, a Align Tech manteve os custos sob controlo com o aumento nas despesas operacionais totais em 65% A/A abaixo do crescimento da linha de receita, ajudando a aumentar a lucratividade da empresa. Embora a empresa continue a investir em P&D e a gastar em marketing, a margem operacional de 26,6% aumentou 140 pontos base de 25,2% no primeiro trimestre.
Dentro dos resultados em torno das vendas, o Clear Aligner arrecadou cerca de 841 milhões em receitas, aumento de 11,6% T/T. Estes dados são importantes, pois sugerem que cada vez mais médicos prescrevem os seus produtos, criando boas perspetivas para o futuro.
A Align Technology introduziu recentemente a sua próxima geração do sistema "iTero Element 5D" com recursos mais avançados e funcionalidades automáticas. O sistema permite a personalização do aparelho digital em comparação com o método alternativo baseado em molde usado por dentistas que são incentivados a solicitar o equipamento. Espera-se que mais dezenas de milhares de scanners sejam implantados ao longo do tempo.
Por fim, a empresa terminou o último trimestre com 1,1 mil milhões de dólares em caixa e equivalentes. Consideramos o balanço patrimonial como um ponto forte no perfil de investimento da empresa. O FCF no segundo trimestre atingiu os 193,3 milhões de dólares, apoiado pelo programa de recompra de ações de mil milhões de dólares da empresa anunciado em maio, o que melhora os índices financeiros.
Perspectiva de gestão e expectativas de mercado
A administração da empresa reviu em alta os resultados para o resto do ano, estabelecendo a meta em torno da receita para o ano inteiro entre 3,85 e 3,95 mil milhões de dólares. A empresa também espera retomar o programa de recompra de ações de 75 milhões de dólares em ações durante o terceiro trimestre.
De acordo com as estimativas dos analistas, a previsão sobre a receita para 2021 de 3,9 mil milhões de dólares, representa um aumento de 59% A/A, e está em linha com a orientação da empresa. O mercado espera que o EPS atinja os 10,94$, o que é um aumento de 108% em relação a 2020. Olhando para o futuro, as estimativas são de que o crescimento médio deverá rondar os 19% para 2022 e 2023 e os lucros também deverão aumentar.
Análise técnica
Desde da última vez que a empresa atingiu novos máximos históricos em 2018, a evolução das ações acabou por não ter um desempenho significativo devido aos elevados custos de produção e à falta de aceitação no mercado. No entanto, desde a pandemia, os consumidores começaram a olhar para a empresa de outra forma e a sua adoção tem sido substancial.
Fonte: xStation
Desde os mínimos alcançados durante o sell-off no início de 2020 justificado pela pandemia, a empresa teve um desempenho espetacular, com um lucro de mais de 450% em apenas 18 meses.
Atualmente está a aproximar-se dos níveis da retração externa de Fibonacci nos 161,8%.
Darío García, EFA
Analista XTB
