قام بنك اليابان برفع سعر الفائدة الرئيسي من -0.1% إلى نطاق 0%-0.1% مع زيادة الأجور بعد ارتفاع أسعار المستهلكين بشكل أعلى من المتوقع ونمو الناتج المحلي الإجمالي الإيجابي. لكن البنك والأسواق لا يرون ذلك على أنه مستوى "تغيير جذري". لماذا؟ فمن المحتمل أن تؤدي ذروة نمو الأجور هذا العام إلى انخفاض التضخم إلى ما دون هدف بنك اليابان، وبالتالي لن يحتاج بنك اليابان إلى زيادة أسعار الفائدة أو تغيير السياسة؛ وترى الأسواق أن رفع أسعار الفائدة اليوم هو على الأرجح الأخير، ويشير موقف أويدا العام إلى أن أي زيادات أخرى غير مؤكدة أيضًا.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال- شكك محافظ بنك اليابان، كازورو أويدا، في اتجاه الأجور، بالإضافة إلى ظروف الشركات اليابانية الأصغر حجمًا. وقد أدى هذا إلى مفاجأة "حمائمية"، لكن بنك اليابان فعل ذلك في السنوات والعقود الأخيرة بطريقة مشابهة جدًا، مما خيب آمال التكهنات "المتشددة".
- أكد محافظ بنك اليابان، كازورو أويدا، على وجود دورة حميدة للأجور والأسعار ولكن بشكل عام، سيتم الحفاظ على التيسير النقدي الضخم مثل التحكم في منحنى العائد (سياسة YCC)، وأسعار الفائدة السلبية "التي تفي بالأدوار"، فضلاً عن الظروف المالية التيسيرية "في الوقت الحالي". كون'. ولم يعلق أويدا على حركة سوق العملات على المدى القصير، ولكن السوق يرى أن موقف بنك اليابان المركزي متشائم تمامًا مما يؤدي إلى الضغط على الين الياباني. في النهاية، لا يزال من الصعب الحديث عن "تغيير جذري" في سياسة بنك اليابان.
- كما أشار أويدا أيضًا إلى المخاطر السلبية التي يتعرض لها الاقتصاد الياباني وتحدث عن الوضع في الشركات اليابانية الصغيرة، الأمر الذي جعل البنك "غير واثق" من اتجاه ارتفاع الأجور. ويؤدي هذا مرة أخرى إلى موقف أكثر تشاؤمًا مما توقعته الأسواق. ارتفع مؤشر نيكاي الياباني اليوم مرة أخرى فوق 40.000 نقطة، مسجلاً "أعلى مستوى له على الإطلاق" حيث ترى الأسواق المزيد من انخفاض الين الياباني باعتباره اتجاهًا أطول أمدًا، مما يدعم أرباح المصدرين اليابانيين الرئيسيين. ولكن ليس كل عامل ياباني يعمل في رينجو ولا يعمل الجميع في شركات عملاقة مثل تويوتا أو نيسان، لذلك من المحتمل أن يظل بنك اليابان حذرًا بشأن المزيد من اتجاه التضخم و"نمو الأجور".
محافظ بنك اليابان كازورو أويدا:
- لم يقتصر الأمر على المحادثات بشأن الأجور في فصل الربيع فحسب، بل أدت أسعار الخدمات القوية وتوقعات الاستهلاك الأكثر إشراقًا وتحسين ثقة المستهلك بالإضافة إلى ترقية النفقات الرأسمالية إلى تغيير موقفنا بين يناير ومارس.
- تشمل المخاطر الصعودية أن سلوك تحديد الأجور التطلعي للشركات يؤدي إلى تجاوز توقعات التضخم.
- وتشمل المخاطر السلبية مخاطر مختلفة في الاقتصاد العالمي، وهي أبطأ من المتوقع في انتعاش الاستهلاك.
- لا يزال الاستهلاك الخاص في اليابان ضعيفًا. البنك ليس بالضرورة واثقا بما فيه الكفاية من أن الأجور سوف ترتفع.
- سننظر في استجابة السياسة النقدية إذا تسببت العملات في تأثير كبير على الاقتصاد والأسعار.
- لقد أجرينا جلسات استماع مع شركات أصغر من تلك التي نقوم بمسحها عادةً.
- ويراقب البنك عن كثب ما إذا كان اتجاه الزيادات الكبيرة في الأجور يمكن أن يتسع بين الشركات الصغيرة.
- من الصعب تحديد سعر الفائدة المحايد الحقيقي حتى بين خبراء البنك المركزي.
- ولا يعتقد أويدا أن بنك اليابان سيضع حدًا أعلى لعائدات السندات في تحديد المستوى المناسب لإجراء عمليات السوق.
- لا يفكر المحافظ الياباني أيضًا في إخبار قسم عمليات السوق بسقف العائد الأعلى النهائي.
- وفقًا لـ Ueda، فإن تحقيق هدف التضخم "المستدام والمستقر" بنسبة 2٪ يلوح في الأفق.
- سيواصل بنك اليابان شراء "نفس الكمية" من سندات الحكومة اليابانية (JGB) كما كان من قبل.
المصدر: xStation5.
