وصلت أسهم أحد أشهر منتجي الشوكولاتة والحلويات في الولايات المتحدة، هيرشي (HRSHY.US)، إلى أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا مع تحول المشاعر العالمية وسط انخفاض إنفاق المستهلكين، وارتفاع أسعار الكاكاو التي تضغط على هوامش الشركة، والتي تشكل الجزء الأكبر من تكاليف إنتاجها. هل لدى هيرشي إمكانات محدودة للغاية لوضع هذه التكاليف على المستهلك؟
- رفضت هيرشي عرض شراء من شركة مونديليز، لكونه صغيرًا جدًا: "أقل من تقديرات مجلس الإدارة". في 27 ديسمبر، رفعت شركة TD Cowen تقديرها لسعر شراء هيرشي المحتمل من مونديليز إلى 255 دولارًا للسهم، أي ما يقرب من 60٪ علاوة على سعر أسهم هيرشي الحالية عند 157 دولارًا.
- في الربع الثالث من عام 2024 (المنتهي في 29 سبتمبر)، انخفضت المبيعات بنسبة 1.4٪ مع انخفاض الأرباح المعدلة للسهم (EPS) بنسبة 10٪ على أساس سنوي. جاء كلاهما أقل من تقديرات المحللين. أما الآن، فتتوقع الشركة استقرار أسعار الكاكاو في عام 2025.
- وعلى الرغم من ذلك، أبلغت بلومبرج نيوز قبل أيام قليلة، أن هيرشي طلبت الإذن من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لشراء كمية ضخمة من الكاكاو بمقدار 90000 طن متري من مخزونات ICE (أكثر مما يمكن أن تقدمه البورصة)، وسط نقص في صناعة الكاكاو. ضغطت هذه المعلومات على السهم، حيث تشعر وول ستريت بالقلق بشأن تأثير سوق الكاكاو على تكاليف إنتاج هيرشي المستقبلية.
والحقيقة هي أن الشركة يجب أن تعمل في عام 2025، مهما كانت تكاليف الكاكاو. ومع ذلك، على المدى الطويل، سيكون من الصعب الحفاظ على ظروف نقص سوق الكاكاو الحالية، مما قد يمنح هيرشي وقودًا أكثر استراتيجية، على الرغم من بعض الضعف التكتيكي. لدى محللي بنك أوف أميركا هدف سعر 180 دولارًا لهيرشي، مع تصنيف محايد؛ وخفض سيتي التوصية إلى 159 دولارًا للسهم. تخطط هيرشي لرفع أسعار المنتجات بنسبة 3 إلى 4٪ في عام 2025.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال
تاريخيًا، كانت نسبة السعر إلى العائد المستقبلية لشركة هيرشي خلال السنوات العشر الماضية 27؛ والآن أصبحت 19. ولا تزال الشركة تتمتع بهوامش صافية أعلى بكثير من نظيراتها، وحتى أعلى بكثير من كوكاكولا. كما أن نسبة السعر إلى العائد الحالية عند مستوى 17 أقل من نظيراتها من شركات السلع الاستهلاكية التقديرية مثل بيبسيكو أو حتى مونديليز. المصدر: أبحاث XTB، بلومبرج فاينانس إل بي.
نظرًا لأن هوامش صافي أرباح هيرشي لا تزال أعلى من أقرانها الرئيسيين، وهي مكونة من رقمين (على الرغم من انخفاض استهلاك الشوكولاتة وتكاليف الكاكاو)، مع انخفاض كل من نسبة السعر إلى العائد إلى الأرباح المستقبلية ونسبة السعر إلى العائد إلى الأرباح، يمكننا أن نفترض أن الشركة قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية نسبيًا مقارنة بأقرانها في الصناعة. المصدر: XTB Research، Bloomberg Finance L.P.
رسم بياني لشركة هيرشي (HSY.US) على الفاصل الزمني اليومي
تهبط أسهم هيرشي بنحو 20% تحت المتوسط المتحرك الأساسي 200، وسط عمليات بيع ضخمة بدأت في يونيو 2023.
المصدر: xStation5
