اليوم، وبعد اختتام جلسة التداول في وول ستريت، سيتم عرض النتائج المالية للربع الأول من العام من قبل شركة أبل (AAPL.US)، التي فقدت مؤخراً مكانتها كأكبر شركة في وول ستريت، بعد أن أطاحت بها مايكروسوفت. أخذ المستثمرون هذا كدليل على أن الشركة التي يقع مقرها في كوبرتينو بدأت تصبح "لصًا" في خدمات الذكاء الاصطناعي ولن ترى محركًا كبيرًا للطلب على المنتج وهوامش الربح من ذلك. ويتوقع المستثمرون أن تظهر أرباح الشركة وإيراداتها (للربع الخامس على التوالي) انخفاضًا في النمو على أساس سنوي. في تقرير اليوم، سوف ينظر المستثمرون إلى مقدار الذكاء الاصطناعي والخدمات المرنة ذات الهامش المرتفع التي ستعوض مبيعات iPhone المنخفضة للشركة بشكل شبه مؤكد، والتي فقدت في الربع الأول حوالي 20٪ من حصتها السوقية في الصين، والتي كانت ذات يوم محركًا رئيسيًا للتوسع Apple Y Yإذ يقوم سوق الخيارات بتسعير تقلبات بنسبة 4٪ تقريبًا في سعر السهم بعد التقرير.
- الإيرادات المتوقعة: 89.99 مليار دولار (انخفاض بنسبة 5.1% على أساس سنوي)
- ربحية السهم المتوقعة: 1.51 دولار (انخفاض بنسبة 0.7% على أساس سنوي)
ماذا تتوقع الأسواق؟
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوال- تتوقع شركة Evercore ISI أن تكون خدمات Apple القائمة على الذكاء الاصطناعي مجرد عرض تكميلي، وأن المستثمرين لديهم مشكلة مشروعة في فهم استراتيجية توسيع الذكاء الاصطناعي.
- تنتظر وول ستريت تعليقات شركة أبل بشأن تحقيق وزارة العدل لمكافحة الاحتكار، والذي قد يؤثر على مبيعات متجر التطبيقات.
- اقترح محللو Wedbush مؤخرًا أنه من المحتمل أن تواجه الشركة في النهاية عقوبة مالية، لكن حجم الغرامة غير معروف.
- ظهرت سماعة الرأس VisionPro VR/AR من Apple لأول مرة في فبراير، لكن وول ستريت لا ترى المنتج حاليًا كمحفز قوي للنمو لتبرير التقييمات الأعلى
- وإلى جانب شركة Alphabet، التي تعمل معها شركة Apple على مشروع Gemini AI، قد تتأثر الشركة أيضًا بالتشريعات الرقمية الجديدة للاتحاد الأوروبي. وهنا أيضًا يمكن للسوق أن يتوقع تعليقًا من الشركة
- وفقًا للتقارير الأخيرة، تعمل شركة Apple على تطوير معالج خادم AI خاص بها باستخدام تقنية 3nm من TSMC. هدف الشركة هو إنتاجها بكميات كبيرة بحلول النصف الثاني من عام 2025. إن تطوير معالجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، يعني تحسين سلسلة التوريد، وربما لصالح الهوامش.
- لن يظهر الذكاء الاصطناعي في منتجات Apple (عائلة Mac وغيرها) حتى الربع الرابع من عام 2024، وربما أوائل العام المقبل. بدأ السوق يشعر بالقلق من أن المستهلك الذي قد يضعف قد يتجنب الإنفاق على الأجهزة ويقوض أعمال الشركة المسايرة للدورة الاقتصادية
ومن المرجح أن تفقد شركة آبل حوالي 19% من حصتها في سوق الهواتف الذكية على أساس سنوي، في الصين، في الربع الأول من عام 2024. وفي المقابل، أشارت أبحاث IDC إلى أن iPhone خسر حصته ليس فقط في الصين، ولكن في جميع أنحاء العالم. توقعت شركة Apple سابقًا أن تظل إيرادات مبيعات iPhone ثابتة على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024، مع انخفاض متسلسل بنسبة 27% على أساس سنوي (تجدر الإشارة إلى أن جزءًا كبيرًا منها يرجع إلى موسمية المقارنات مع ربع العطلات). وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تنمو إيرادات الخدمات بنسبة 11% على أساس سنوي. وأي خيبة أمل في هذا المجال قد تؤدي إلى رد فعل هبوطي في أسهم الشركة. المصدر: أبحاث كونتربوينت
الذكاء الاصطناعي والخدمات مقابل ضعف مبيعات الأجهزة
تمثل مبيعات آيفون نحو 60% من إجمالي إيرادات أبل، وتمثل الصين نحو 20% من مبيعات الهواتف الذكية الرائدة وبالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول من الزمن قد يؤدي أيضاً إلى إضعاف الطلب في سوقها الرئيسية، الولايات المتحدة. وفي الربع الأخير من عام 2023، انخفضت مبيعات iPhone في الصين بنسبة 13%. في الربع الأول من عام 2024، انخفض إجمالي مبيعات الهواتف الذكية العالمية إلى 50.1 مليونًا، بانخفاض 9.6٪ عن نفس الربع من عام 2023. ومن المؤكد تقريبًا أنه مع مبيعات iPhone الثابتة أو المرتفعة قليلاً على أساس سنوي في الأسواق الأخرى، لن يكون ضعف الصين قابلاً للإصلاح. يقابلها أسواق أخرى.
تمثل خدمات Apple حوالي 20% من الإيرادات وتسمح للشركة بكسب هوامش ربح عالية جدًا. استحوذت Apple Store وPay وTV+ وMusic وiCloud وArcade على 85.2 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2023، مع هوامش إجمالية قدرها 73% مقابل 40% في المتوسط لهوامش إجمالية على مبيعات الأجهزة. يبدو أن الشركة يمكنها الحفاظ على هوامش خدمات قوية أو حتى تحسينها إذا أضفنا المساهمة المتوقعة للذكاء الاصطناعي والخدمات ذات الصلة. ولكن على المدى المتوسط، وفي غياب محفز فوري، من المرجح أن تتعرقل الربحية من الخدمات بسبب انخفاض مبيعات الأجهزة.
شكلت مبيعات أجهزة iPad وأجهزة Mac والأجهزة القابلة للارتداء والمنزل والملحقات حوالي 20% من إجمالي الإيرادات في الربع الرابع من عام 2023 وشهدت انخفاضًا على أساس سنوي في عام 2023، مع انخفاض بنسبة 27% في مبيعات iPad وانخفاض بنسبة 3% في مبيعات Mac ( مقابل زيادة بنسبة 3% على أساس سنوي في مبيعات iPhone وزيادة بنسبة 9% في الخدمات). والسؤال هو إلى أي مدى سيعمل احتمال تطبيق الذكاء الاصطناعي على تحسين مبيعات الأجهزة والخدمات؟ ومع ذلك، لا يوجد تأكيد على تطبيق الذكاء الاصطناعي لنظامي التشغيل iOS18 وiPhone16، على الرغم من أن الشركة تجري محادثات مع Alphabet وOpenAI. وفي الأسبوع المقبل، من المتوقع أن يستضيف كوك، الرئيس التنفيذي للشركة، مؤتمرًا سيكشف فيه عن المزيد من المعلومات حول الذكاء الاصطناعي في شركة آبل.
أسهم أبل (AAPL.US) (D1)
يتم تداول أسهم شركة Apple تحت المتوسط المتحرك لـ 200 جلسة (SMA200، الخط الأحمر). يحوم السهم حاليًا حول مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2 للموجة الصعودية لشهر يناير 2023. قد يشير الانخفاض تحت هذه المنطقة إلى اختبار القضاء على مستوى فيبوناتشي 61.8 بالقرب من 150 دولارًا. من ناحية أخرى، فإن الحفاظ على هذا الدعم قد يبشر بالارتفاع نحو 180 دولارًا، حيث نلاحظ أيضًا المتوسط SMA200 المذكور أعلاه. ومنذ بداية العام تخسر شركة أبل نحو 12% وتعد ثاني أضعف شركة من فئة "Mafnificent 7" بعد تيسلا.
المصدر: xStation5
مضاعفات أبل والمؤشرات والتوقعات
على الرغم من بعض التباطؤ في زخم الأعمال، إلا أن نتائج شركة أبل الأخيرة كانت قوية للغاية، وتستمر الهوامش الصافية في التحسن. والسؤال هو ما هي تكلفة الإيرادات، وهل ستنمو الهوامش، وهل ستستمر الشركة في امتلاك القوة لتحسينها؟ مع دورة ممتدة محتملة من ارتفاع أسعار الفائدة.
المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance LP
