يشهد سوق العملات المشفرة، بعد عام 2022 الكارثي على الصناعة، "انتعاشًا" حقيقيًا. ومع ذلك، حتى نمو البيتكوين بنسبة 140٪ لم يرضي شهية المستثمرين، الذين يتطلعون إلى المستقبل بتفاؤل متزايد. من أين تأتي نفحة الأمل هذه، وهل مستقبل البيتكوين المشرق حقًا، في عام 2024، هو بالفعل نتيجة حتمية؟
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالأفعوانية المضاربة
يعد النصف الأول من عام 2024 بأن يكون مثيرًا للغاية، وذلك بسبب القرارات النهائية للهيئة التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، في حالة طلبات صناديق الاستثمار المتداولة التي طال انتظارها والتخفيض الرابع على الإطلاق لعملة بيتكوين. ويتوقع السوق أن يؤدي التأثير التآزري لكلا الحدثين إلى بدء سوق صاعدة جديدة للعملات المشفرة. إن انخفاض عائدات السندات وانخفاض سعر الفائدة الخالي من المخاطر يدفعان المستثمرين مرة أخرى إلى أحضان الأصول الخطرة. ولكن هل مستقبل البيتكوين مؤكد قبل أن يبدأ العام الجديد؟ والحقيقة هي أن إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على بيتكوين، يثير ارتباطات مماثلة للصناديق الأولى من نوعها في سوق الذهب أو مؤشر S&P 500، الذي فضل ارتفاع أسعار الأصول المذكورة على المدى المتوسط والطويل. عند تحليل التأثير المحتمل لمثل هذا السيناريو على سعر البيتكوين، من الضروري أن نفهم كيف ستختلف الأداة الجديدة، عن جميع الأدوات المتاحة حتى الآن؟
تاريخيًا، أدت أحداث مثل إطلاق أول عقود بيتكوين الآجلة في بورصة CBOE في شيكاغو في ديسمبر 2017 أو أول صندوق استثمار متداول على أساس العقود الآجلة في عام 2021 إلى جني الأرباح. لقد فشلوا في تحديد الاتجاه على المدى المتوسط، ولم يحققوا التأثيرات الإيجابية المتوقعة على نطاق واسع. هل سيكون هذا الوقت مختلفا؟
المصدر: XTB Research.
ستقوم صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بتتبع سعر السوق للبيتكوين، وشراء عملات البيتكوين مباشرة من السوق، نيابة عن المستثمرين، والتي من شأنها أن تكون بمثابة تحوط لمثل هذا الصندوق. ومع محدودية المعروض من البيتكوين، فإن هذا يجعل الأمر كذلك في حالة عمليات الشراء المؤسسية الكبيرة، فقد تكون النتيجة الطبيعية هي زيادات حادة في الأسعار. وكل هذا سيحدث بطريقة مماثلة من الناحية الفنية للأسهم، دون الحاجة إلى الانخراط في معاملات في بورصات العملات المشفرة أو امتلاك ما يسمى بمحافظ الأجهزة.
وفقًا لعدد من التحليلات، فإن هذا من شأنه أن يسهل الوصول إلى الاستثمار في البيتكوين، لأولئك الذين يترددون في الابتكار، وللمؤسسات مثل صناديق التقاعد، والتي، بفضل صناديق الاستثمار المتداولة، ستكون قادرة على دخول سوق العملات المشفرة الذي يتعذر الوصول إليه حتى الآن وفقًا للضوابط التنظيمية. متطلبات. ومن الجدير بالذكر أن مثل هذه الفرصة، في الوقت الحالي، سوف تقتصر على المؤسسات الأمريكية. في أوروبا، كانت إمكانية الاستثمار في البيتكوين خارج بورصات العملات المشفرة موجودة منذ فترة طويلة، كما هو الحال من خلال Bitcoin Tracker ETN السويدية، المقومة باليورو، والتي، مع ذلك، لم تجتذب اهتمامًا جديًا.
وبالنظر إلى الجهود التي بذلها إجمالي 13 مؤسسة تقدمت بطلبات لإنشاء أول صندوق استثمار فوري للبيتكوين على الإطلاق، ومشاركة الوكالة نفسها، نستنتج أن الموافقة على الطلبات أمر ممكن. وتشير رويترز إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصة كثفت جهودها وكثفت اتصالاتها مع أصحاب المصلحة، وقام أكبر صندوق استثماري في العالم، بلاك روك، بتعديل طلبه مرة أخرى. في الوقت نفسه، على المدى القصير، قد يكون تأثير صناديق الاستثمار المتداولة على البيتكوين أقل مما تتوقعه الصناعة، مما يؤدي إلى سوق محموم لتحقيق الأرباح وسيناريو "شراء الشائعات، وبيع الحقائق". ومع ذلك، من دون أدنى شك، فإن صندوق ETF بالسعر الفوري هو شيء يمكن أن يزيد الطلب بشكل كبير ويزيد الاهتمام بالبيتكوين.
دورات التنصيف للبيتكوين
يبلغ عمر تاريخ البيتكوين 15 عامًا فقط، لكن المستثمرين في الصناعة يتابعون عن كثب موسمية وديناميكيات الدورات المرتبطة بما يسمى بالنصف. على الرغم من أن السوق الصغير نسبيًا يوفر بيانات قد لا يكون لها قيمة إحصائية كبيرة، فإن ديناميكيات دورات النصف الثلاث السابقة لبيتكوين تشير إلى أنها جميعها أثرت على السعر بشكل مماثل. يؤثر تقليل العرض والمكافأة الجديدة لعملة البيتكوين إلى "عمال المناجم" بمقدار النصف على معنويات المستثمرين. وفي الوقت نفسه، من المهم أن نتذكر أن الماضي ليس بالضرورة أن يعيد نفسه في المستقبل، على الرغم من أن مجرد انخفاض المعروض من الأصول المتاحة يجب أن يكون إيجابيا بالنسبة له - كما هو الحال، على سبيل المثال، في المستقبل سوق السلع.
الأحداث التي يمكن أن تعطل نمو البيتكوين الإضافي قد لا تكون مجرد أحداث عشوائية لا يمكن التنبؤ بها، ولكن أيضًا انكماش اقتصادي حاد أو موجة ثانية من التضخم. لا يبدو أن أياً مما سبق مرجح في الوقت الحاضر. يبرر انخفاض التضخم أول تخفيضات في أسعار الفائدة من البنك المركزي، والتي، مع استمرار قوة المستهلكين، ستخلق بيئة نمو مواتية للعملات المشفرة، في عام 2024. ولا يوجد أيضا أساس لانهيار المشاعر في وول ستريت (ولكن بالطبع، يمكن أن يحدث دائما ). مع انخفاض العائدات والمعنويات الإيجابية في سوق الأسهم، هناك أسباب قوية مفادها أن الدولار الأمريكي الأرخص يجب أن يوفر بيئة كلية مواتية لمزيد من ارتفاع عملة البيتكوين. وبالعودة هنا إلى "دورة النصف" والتأثير المحتمل لظهور صناديق الاستثمار المتداولة لأول مرة، فإن أساسيات النمو المستمر قوية. وبطبيعة الحال، هناك مجال لخيبة الأمل أو تحقيق الربح المذكور. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن ما يسمى باحتياطيات بيتكوين من العناوين طويلة الأجل (المترددة إحصائيًا في البيع في سوق صاعدة) بلغت أعلى مستوياتها التاريخية (حوالي 75٪ من العرض المتاح)، مع أرصدة بيتكوين منخفضة قياسية، في بورصات العملات المشفرة. . قد يعني هذا أن العديد من المستثمرين يستعدون لاستمرار هذا الاتجاه، مما يحد من العرض.
التواريخ الرئيسية:
- 10 يناير 2024 - قد تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات قرارات نهائية بشأن طلبات صناديق الاستثمار المتداولة.
- 23 أبريل 2024 – النصف الرابع لعملة البيتكوين
Bitcoin (D1 chart)
BITCOIN, D1 interval. كان رد فعل العملة المشفرة هو الانخفاض بعد أن وصلت إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2 دولار للموجة الصعودية لشهر مارس 2020 عند 44000 دولار. إذا رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصة طلبات مؤسسة التدريب الأوروبية، فقد تكون منطقة الطلب الأولى التي سيتم اختبارها هي مستويات 28000 دولار و22000 دولار حيث نرى مستويات تصحيح فيبوناتشي 61.8 و71.6 دولار. في المقابل، يمكن للإشارة الإيجابية من المنظمين أن تدفع البيتكوين فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6 عند 53600 دولار على المدى المتوسط، ومن هنا سيبدأ السوق في التكهن بجدية بشأن سوق صاعدة جديدة. وفقًا لـ Glassnode، حتى على الرغم من ثالث أكبر انخفاض ليوم واحد في عام 2023 بأكمله، يتم تداول البيتكوين بعلاوة كبيرة للعديد من المؤشرات الأساسية للتقييم على السلسلة، والتي تشير إلى مستويات تتراوح بين 30 ألف دولار و36 ألف دولار باعتبارها محايدة نسبيًا. لقد فقد الارتفاع زخمه، لكن هذا لا يعني أن عملة البيتكوين سوف "تنام" خلال الأشهر القليلة المقبلة، في اتجاه جانبي.
المصدر: xStation5
إريك سزميد، محلل الأسواق المالية في XTB
