هل يؤدي إغلاق مضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار النفط إلى أكثر من 100 دولار؟

كان الصراع في الشرق الأوسط القضية الأكثر أهمية في الأيام الأخيرة بعد التصعيد الذي شهدناه يوم الثلاثاء الماضي، عندما شنت إيران، رداً على الغزو الإسرائيلي للبنان، هجوماً صاروخياً على تل أبيب. والوضع في الوقت الحالي هو هدوء متوتر في انتظار رد إسرائيل. ويبدو أن نتنياهو يتعرض لضغوط قوية لمهاجمة نقاط رئيسية في الاقتصاد الإيراني، ولا يستبعد أن يتخذ قراراً في الساعات القليلة المقبلة.

في هذا السيناريو، أحد أهم محاور الاهتمام في السوق هو النفط، الذي تأثر بالتوتر المتزايد في المنطقة. في الأشهر الأخيرة، عانى سعر البرميل من الخلافات بين أعضاء أوبك، وانخفاض الطلب العالمي، والفوز المحتمل لدونالد ترامب في الانتخابات المقبلة. ومع ذلك، أدى عدم الاستقرار في الشرق الأوسط مرة أخرى إلى تعزيز سعر النفط: بعد الهجوم الإيراني يوم الثلاثاء، ارتفع سعر النفط بأكثر من 4٪، وهو الاتجاه الذي استمر في اليوم التالي، عندما ارتفع بنسبة 2٪ أخرى.

وراء هذه الزيادات يكمن خوف محتمل من إغلاق مضيق هرمز، أحد أهم محاور نقل النفط في العالم. ولكن ما الدور الذي يلعبه هذا المضيق وكيف يمكن أن يؤثر على أسعار النفط؟

ارتفعت أسعار خام برنت بأكثر من 6% منذ بداية الصراع الحالي بين إسرائيل وإيران. تاريخيًا، كان تأثير مثل هذه الأحداث محدودًا بسبب عدم التصعيد. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد إمكانية اتخاذ إجراءات انتقامية إسرائيلية هذا الأسبوع، مما قد يؤدي إلى صدمة أكبر في الأسواق المالية. المصدر: Bloomberg Finance LP، XTB

ما هو مضيق هرمز؟

يعتبر مضيق هرمز أحد أهم الممرات البحرية الاستراتيجية في العالم وأحد أهم محاور نقل النفط على نطاق عالمي. يقع هذا المضيق بين عمان وإيران، ويبلغ طوله ثلاثة كيلومترات فقط، ويربط الممر البحري لدول الخليج (إيران والكويت والمملكة العربية السعودية والبحرين وقطر والإمارات العربية المتحدة) بالبحر العربي ومناطق أخرى خارجها ويعمل كنقطة اتصال بين منتجي النفط في الشرق الأوسط والأسواق الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا الشمالية.

إيران مسؤولة فقط عن حوالي 3 ملايين برميل يوميًا من الإنتاج و1.7 مليون برميل يوميًا من الصادرات. والسؤال الرئيسي فيما يتعلق بالنفط هو ما إذا كان مضيق هرمز، الذي يتعامل مع 20٪ من إمدادات النفط العالمية، سيتم حصاره. المصدر: Bloomberg FInance LP، XTB

لماذا يعد مضيق هرمز مهمًا جدًا لإنتاج النفط؟

يعتبر مضيق هرمز أحد طرق التجارة البحرية الرئيسية على نطاق عالمي. في الواقع، يُقدر أن هذا المضيق مسؤول عن حوالي 11.1٪ من التجارة البحرية العالمية. ومع ذلك، في حالة النفط، فإن هذا التأثير أكبر. وفقًا لأحدث البيانات من وكالة الطاقة الدولية، يُقدر أن حوالي 30٪ من إجمالي تجارة النفط العالمية تمر عبر هذه المنطقة، على الرغم من أن هذا الرقم ارتفع بين يناير وأكتوبر 2023 إلى ما يقرب من 40٪.

بحسب بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية، مر عبر مضيق هرمز نحو 21 مليون برميل نفط يومياً في عام 2022، أي ما يعادل 21% من الاستهلاك العالمي للسوائل البترولية. وفي الفترة بين عام 2022 والنصف الأول من عام 2023، شكلت تدفقات النفط عبر هذه القناة أكثر من ربع إجمالي النفط المتداول بحراً في العالم. وإذا أضفنا كميات النفط والنفط الخام والمكثفات التي مرت عبر مضيق هرمز بين عامي 2020 و2022، يرتفع إجمالي عدد البراميل إلى أكثر من 2.4 مليار برميل يومياً، وهي أرقام تسلط الضوء على الثقل الهائل الذي تتمتع به هذه المنطقة في تجارة النفط الخام العالمية.

يعتبر مضيق هرمز طريق التصدير الرئيسي للنفط من إيران والمملكة العربية السعودية والعراق والإمارات العربية المتحدة والكويت وقطر. وتتجه هذه الصادرات في الغالب إلى آسيا، وخاصة إلى الصين واليابان والهند، على الرغم من أن المضيق اكتسب أيضًا ثقلًا في واردات النفط الخام الأوروبية بعد الحرب في أوكرانيا والعقوبات ضد روسيا: على وجه التحديد، يُقدر أن حوالي 5٪ من تدفق النفط الذي يمر عبر مضيق هرمز يتجه الآن إلى أوروبا، وهو ما يعادل حوالي 900000 برميل يوميًا. قبل الصراع الروسي الأوكراني، كانت هذه الواردات تعادل حوالي 700000 برميل يوميًا، مما يعني أن أوروبا زادت وارداتها من النفط بنحو 25٪.

بالإضافة إلى النفط، يلعب مضيق هرمز أيضًا دورًا مهمًا في نقل المواد الخام الأخرى، مثل البروبان أو الغاز الطبيعي. في حالة البروبان، يُقدر أن حوالي 31٪ من التجارة العالمية تمر عبر هذه المنطقة، بينما في حالة الغاز الطبيعي، يمثل هذا الرقم حوالي 20٪. ومن ثم فإن فرض الحصار في هذه المنطقة قد يكون له عواقب وخيمة ليس فقط على النفط، الذي عانى بالفعل من أول ارتفاع في الأسعار، بل وأيضاً على تجارة المواد الخام الأخرى.

ماذا سيحدث إذا تم إغلاق مضيق هرمز؟

لقد هددت إيران بإغلاق مضيق هرمز عدة مرات في السنوات الأخيرة، وذلك في أعوام 2011 و2012 و2016. ولكن حتى الآن لم يخضع المضيق لأي حصار كبير، باستثناء الحصار الذي حدث في عام 1984، في ذروة الحرب بين إيران والعراق.

لكن من الممكن أن يخلف الحصار المحتمل لمضيق هرمز عواقب وخيمة للغاية على التجارة العالمية. وعلى وجه التحديد، تشير التقديرات إلى أنه في حالة إغلاق مضيق هرمز، فقد يصل سعر النفط إلى ما بين 150 و200 دولار تقريباً.

لكن في هذا السيناريو، من الصعب التنبؤ بكيفية تطور سعر النفط: فكل شيء يعتمد على رد إسرائيل على الهجوم الإيراني. في الوقت الحالي، نعتقد أن احتمالات تخفيف حدة الصراع محدودة، على الرغم من أننا رأينا ذلك بالفعل في أبريل وقبل عام في أكتوبر: كانت الاستجابة من الجانبين محدودة، مما قلل من الزيادات الأولية التي شهدتها أسعار النفط الخام.

حاليًا، يبلغ سعر النفط حوالي 75 دولارًا للبرميل، بعد الزيادات التي عانى منها بعد تصعيد الصراع في الشرق الأوسط. ومع ذلك، هناك احتمال أن يتراجع النفط الخام إلى 60 دولارًا، بفضل زيادة الإنتاج في دول أوبك أو زيادة المركبات الكهربائية في الصين. سيلعب مضيق هرمز دورًا رئيسيًا في تحديد كيفية تطور النفط في الأيام المقبلة.