الاستثمار السلبي والاستثمار النشط

في هذه المقالة، سوف تتعلم

• أساسيات الاستراتيجيات السلبية والنشطة
• الإيجابيات والسلبيات
•  أدوات الاستثمار
• الخلاصة
• الأسئلة الشائعة

النقاط الرئيسية

• يركز الاستثمار السلبي على النمو طويل الأجل من خلال محاكاة مؤشرات السوق، ويتطلب رسومًا أقل مع نهج عدم التدخل. مديرو الثروات السلبية لا يعتادون بيع الأوراق المالية، حتى مع الاستثمار في أسهم النمو. يسعى الاستثمار النشط إلى التفوق على السوق من خلال اختيار الأسهم وتوقيت السوق في سوق العقود الآجلة. يستخدم المتداولون المؤشرات الفنية ويراقبون البيانات الحالية مثل عدم الاستقرار الكلي والسياسي لتحقيق مكاسب في وول ستريت.
• من الناحية التاريخية، غالبًا ما يتفوق الاستثمار السلبي على الاستثمار النشط على المدى الطويل، لكن يستطيع الاستثمار النشط أن يقدم مزيدًا من العوائد في الأمد القريب أو في ظروف محددة يفرضها السوق، لكنه ينطوي أيضًا على مزيد من المخاطر؛ قد يكون الأداء العام القوي قابلاً للتحقيق ولكن لا يمكن ضمانه أبدًا، ويتطلب العمل والمعرفة.
• يجب أن يتوافق الاختيار بين الاستثمار السلبي والاستثمار النشط مع أهداف المستثمر وقدرته المحددة على تحمل المخاطر ووضعه المالي وأفق الاستثمار لديه. ومن الممكن الجمع بين استراتيجيات الاستثمار وأساليبه باستخدام خطط الاستثمار وكذلك أدوات العقود مقابل الفروقات المحفوفة بالمخاطر، الموجهة إلى المتداولين النشطين.
• قد يستخدم المستثمرون السلبيون أدوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة ETFs (وغيرها من المنتجات المتداولة في البورصة)، والسندات، وأخيرًا الأسهم. تهدف الاستراتيجيات السلبية في العادة إلى تحقيق الأمن المالي من خلال إدارة الثروات. وقد تعمل صناديق الاستثمار المتداولة على تحسين التخطيط المالي دون تكبد رسوم للمستشار المالي. وقد يستخدم المستثمرون النشطون نفس الأدوات ويراقبون أسعار الأسهم، ولكنهم يتطلعون أيضًا إلى العملات المشفرة والسلع والفوركس وغيرها من الأدوات ذات الرافعة المالية. تمنح الأسواق المالية المستثمرين ومديري الثروات مجموعة من الفرص.

مقارنة بين العائدات السنوية وعائدات سندات الخزانة الأمريكية

متوسط ​​العائد السنوي من الذهب المادي (الخط الذهبي)، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 (الخط الأزرق)، وسندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات (الخط الأسود). عادةً ما تعاني عوائد سوق الأسهم وسندات الخزانة من الضغط أثناء فترات الركود (اللون الرمادي)، وكان أداء الذهب أفضل من أداء الأصول الأكثر خطورة. وفي الوقت نفسه، ومع ميل الاقتصاد إلى التعافي، كان أداء كل من الأسهم وعائدات السندات أفضل من مكاسب الذهب السنوية. نود أن نذكركم بأن الأداء السابق لا يضمن نتائج الاستثمار في المستقبل. المصدر: XTB Research، Bloomberg Finance LP

أساسيات الاستراتيجية السلبية والنشطة

في عالم استراتيجيات الاستثمار، هناك قرار حاسم قد تفكر فيه: هل يجب عليك الانخراط في الاستثمار النشط ومحاولة التفوق على السوق، أم اختيار الاستثمار السلبي بهدف مطابقة عوائد السوق؟ يتطلب الاستثمار النشط نهجًا تكتيكيًا وعمليًا؛ لكن يفضل الاستثمار السلبي أسلوب "اضبطه وانسَ أمره". إن لفهم مكافآت هاتين الاستراتيجيتين ومخاطرهما وتكاليفهما دور هام للتوافق مع أهدافك المالية. ما أهم العناصر المطلوبة أثناء اتخاذ هذا القرار؟ إليك هذه الجوانب الأساسية الخمسة.

1- الوضع المالي الشخصي

• النشط: قد يتطلب رأس مال أولي كبير ورسوم معاملات عالية وتكاليف الإدارة. وهو يناسب المستثمرين الذين يستطيعون تحمل هذه التكاليف ويهدفون إلى تحقيق مكاسب أعلى على المدى القصير.
• السلبي: أكثر سهولة للمستثمرين بمختلف خلفياتهم المالية نظرًا لانخفاض التكلفة. مناسب لبناء الثروة تدريجيًا باستثمار أولي منخفض.

2- تحمل المخاطر

• النشط: أفضل خيار لمن لديهم قدرة عالية على تحمل المخاطر. غالبًا ما تنطوي الاستراتيجيات النشطة على مزيد من الاستثمارات المضاربة ومحاولات لتحديد توقيت السوق، مما قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة.

• السلبي: مثالي للمستثمرين الذين لديهم قدرة أقل على تحمل المخاطر. تتضمن الاستراتيجيات السلبية عادةً استثمارات طويلة الأجل في محافظ متنوعة تعكس السوق الإجمالية، مما يؤدي إلى قلة التقلبات المحتملة.

3- أفق الاستثمار

• النشط: غالبًا ما يركز على المكاسب قصيرة الأجل، ويتطلب من المستثمرين مراقبة استثماراتهم وظروف السوق بنشاط، مما يجعله أكثر ملاءمة لأولئك الذين لديهم أفق استثماري قصير.
• السلبي: مصمم للمدى الطويل، وهو الأنسب للمستثمرين الذين لديهم أفق استثماري أطول، مما يتيح الوقت اللازم للنمو المركب للاستثمارات.

4- المعرفة بالسوق والمشاركة فيه

• النشط: يتطلب درجة عالية من معرفة السوق والمشاركة المستمرة لاتخاذ قرارات مستنيرة حول متى يجب الشراء أو البيع. إنه مخصص لأولئك الذين يستمتعون بالبحث وإدارة استثماراتهم بنشاط.
• السلبي: يتطلب وقتًا ومعرفة أقل للحفاظ عليه، مما يجعله مناسبًا للمستثمرين الذين يفضلون نهج "اضبطه وانسَه" أو الذين لا يرغبون في قضاء الكثير من الوقت في مراقبة تقلبات السوق.

5- الأهداف المالية

• النشط: مناسب للمستثمرين الذين لديهم أهداف مالية محددة تتطلب التغلب على السوق أو تحقيق عوائد أعلى في إطار زمني قصير.
• السلبي: مثالي للمستثمرين الذين يتمثل هدفهم الأساسي في تجميع الثروة بمرور الوقت أو الادخار لأهداف طويلة الأجل، مثل التقاعد، دون محاولة التفوق على تحركات السوق.

عند الاختيار بين الاستثمار النشط والسلبي، يجب مراعاة هذه الأساسيات فيما يتعلق بوضعك المالي الفريد وأهدافك وتفضيلاتك. لا توجد إجابة واحدة تناسب الجميع، وقد يجد بعض المستثمرين أن مزيجًا من كلتا الاستراتيجيتين يناسب احتياجاتهم بشكل أفضل. قد تبدو إدارة الأموال النشطة بسيطة، لكنها لا يمكن أن تكون سهلة. فالسوق المالية لعبة تنافسية للغاية.

العائد على الاستثمار منذ شهر يناير 2008

العائد على الاستثمار منذ شهر يناير 2016

العائد على الاستثمار منذ شهر يناير 2020

كان أداء السنوات الأخيرة في سوق الأوراق المالية جيدًا جدًا للمستثمرين في مؤشر S&P 500 والشركات مايكروسوفت وأبل وMcDonald’s وDisney من الأعوام 2008 / 2016 / 2020 إلى 25 أكتوبر 2023. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

هام: استراتيجيات التداول بالشراء والبيع قد تنجح خلال فترة التوسع الاقتصادي، لكن بينما تزيد قيمة الأصول، قد تجلب استراتيجيات تتبع الاتجاه مخاطر كبيرة أيضًا. يصعب التنبؤ بالأسواق وإدارتها. من منظور تاريخي، كان الاتجاه يسير في جانب واحد (ترويج الاستثمارات السلبية). ولكن لا يمكن ضمان ذلك. فقد تخسر أي شركة حصة في السوق أثناء السوق الهبوطية. وتظل إدارة المخاطر عاملا مهمًا للغاية. ونذكركم بأن الأداء السابق لا يضمن نتائج الاستثمار في المستقبل.

الإيجابيات والسلبيات

الاستثمار النشط موجه إلى المستثمرين المتحمسين، الذين يقومون بأبحاثهم الخاصة ويكتسبون معرفة كبيرة، من خلال القراءة عن الاستثمار والتقييمات. ويمارسونه مع المخاطرة بأموالهم الخاصة. ويتطلب كثيرًا من الوقت، وحتى مع المجهود الضخم لا يمكنهم ضمان النجاح المالي ومكاسب رأس المال.

من ناحية أخرى، لا يتطلب الاستثمار طويل الأجل، من خلال أساليب الاستثمار السلبي، الكثير من الوقت. وعادة ما يستخدمه المضاربون النشطون والمستثمرون السلبيون. ومن فئات الأصول الأكثر شعبية للمستثمرين على المدى الطويل هي بالطبع صناديق الاستثمار المتداولة (على سبيل المثال على مؤشر S&P 500 الأمريكي) والسندات. بعض المستثمرين يؤمنون بإمكانات الأعمال طويلة الأجل لشركة أسهم معينة. دعونا نحلل إيجابيات وسلبيات كل نمط استثماري.

الاستثمار السلبي

المميزات

1. البساطة: سهولة الفهم والإدارة، ومناسبة لكل من المحترفين والمبتدئين.
2. موفر للوقت: نظرًا لبساطة الاستراتيجية السلبية (من خلال خطط الاستثمار مثلاً)، فهي أيضًا فعّالة من حيث الوقت؛ عند معاملة الاستثمار كجزء من الحياة، وليس وظيفة بدوام كامل.
3. منخفض التكاليف: رسوم ضئيلة بسبب قلة تكرار التداول وعدم الحاجة إلى الإدارة النشطة.
4. الكفاءة الضريبية: عندما تقل المعاملات تقل الضرائب المحتملة على مكاسب رأس المال. مما يعني الاحتفاظ بالأصول على المدى الطويل.
5. البساطة: سهولة الفهم والإدارة، ومناسبة لكل من المحترفين والمبتدئين.
6. الشفافية: تعكس الاستثمارات المؤشرات المعروفة، لذا فأنت تعرف ما تحتفظ به.
7. التنويع: التعرض الواسع للسوق يقلل من خطر الخسارة الكبيرة من استثمار واحد.
8. الانضباط: تتجنب هذه الاستراتيجية توقيت السوق، وتلتزم بخطة استثمار طويلة الأجل.
9. النجاح التاريخي: على المدى الطويل، تميل إلى التفوق على معظم الصناديق المُدارة بنشاط.

العيوب

1. النتائج المتوسطة فقط: لا يمكن التغلب على السوق، وتهدف فقط إلى مطابقة أداء السوق والنتائج المتوسطة (والتي قد تكون أكثر من مرضية)
2. مرونة محدودة: لا يمكن التكيف بسرعة مع التغيرات أو فرص السوق ذات الأجل القصير.
3. هبوط السوق: التعرض الكامل لانخفاضات السوق دون تدابير نشطة للتخفيف من الخسائر.
4. مخاطر التركيز: قد تركز بعض صناديق المؤشرات بشكل كبير على قطاعات أو أسهم معينة.
5. مخاطر التضخم: قد لا تتفاعل الصناديق السلبية بسرعة مع الضغوط التضخمية.
6. الإفراط في الاعتماد على القيمة السوقية: يمكن أن يؤدي إلى زيادة مفرطة في التعرض لأكبر الشركات من حيث القيمة السوقية.
7. التقلب: الاستثمار السلبي أقل تقلبًا عادةً، ولكن تذكر أن سوق الأوراق المالية متقلبة، وحتى مؤشر داو جونز خسر بنسبة أكثر من 22% خلال انهيار عام 1987
8. الأخطاء الهيكلية: مع الاستثمار السلبي، قد يتعرض المستثمرون لتحيزات السوق المالية، مما يؤدي إلى التعرض المفرط لبعض قطاعات السوق مثل التكنولوجيا أو الطاقة.

الاستثمار النشط

المميزات

1. إمكانية التفوق على السوق: يهدف إلى التغلب على السوق من خلال الاختيار الاستراتيجي والتوقيت واتخاذ القرارات الجيدة.
2. المرونة: يمكنه ملاءمة الاستراتيجيات بسرعة بناءً على ظروف السوق.
3. إدارة المخاطر: إمكانية تجنب الانخفاضات أو القطاعات المتقلبة من خلال اتخاذ القرارات النشطة.
4. التخصيص الشخصي: يمكن مواءمة الاستثمارات مع المعتقدات الشخصية أو القيم أو الأهداف المالية المحددة والموقف الشخصي.
5. الانتهازية: القدرة على الاستفادة من عدم كفاءة السوق على المدى القصير، ومثال على ذلك الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
6. خيارات التحوط: يمكن استخدام تقنيات مختلفة للحماية من الخسائر.
7. التخصص: التركيز على قطاعات أو أنواع محددة من الاستثمارات لتحقيق عوائد أعلى محتملة.

العيوب

• ارتفاع التكاليف: يمكن أن تؤدي رسوم الإدارة والمعاملات إلى تآكل العوائد.
• الأداء غير المتسق: لا يتفوق أداء العديد من الصناديق النشطة باستمرار على معاييرها.
• خطر الخطأ البشري: يعتمد على مهارة الشخص أو المدير واتخاذ القرار، ويمكن أن يؤدي إلى أخطاء. حتى القرارات عالية الجودة لا يمكنها ضمان النجاح في المستقبل بسبب طبيعة السوق والعشوائية.
• عدم كفاءة الضرائب: يمكن أن يؤدي زيادة التقلب في رأس المال إلى مزيد من الضرائب على مكاسب رأس المال.
• خطر الثقة بالنفس: يجب أن يكون لدى المستثمرين ثقة في قدراتهم الخاصة، مما قد يؤدي إلى الثقة المفرطة.
• الإفراط في التداول: يمكن أن يؤدي الإفراط في التداول إلى ارتفاع التكاليف وانخفاض العوائد، فضلاً عن الضغوط النفسية
• توقيت السوق: التنبؤ بحركات السوق صعب وقد يكون غير ناجح، مما يؤدي إلى خسائر رأس المال.

أدوات الاستثمار

يحتاج الميكانيكي إلى مجموعة كاملة من الأدوات لإجراء الإصلاحات. وعلى نفس المنوال، يحتاج المستثمر إلى معرفة الأدوات التي يمكنه استخدامها لتحقيق أهدافه. غالبًا ما تختلف الأدوات التي يستخدمها المستثمرون طويلو الأجل عن تلك التي يستخدمها المستثمرون النشطون. لكن الأمر كله يتعلق بنهج الاستثمار. بالطبع، أهم ما يميز الاستثمار هو النهج وموقفه تجاه كل نوع من الأصول. حتى صناديق الاستثمار المتداولة يمكن استخدامها كأدوات للمضاربة قصيرة الأجل. لكن دعنا نفكر في الدور الذي يمكن أن تلعبه الأصول اعتمادًا على عقلية المستثمر. سنذكر ذلك فيما يلي:

• صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs): تستهدف صناديق الاستثمار المتداولة وكذلك القطاع الواسع للمنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) المستثمرين طويلي الأجل. فبفضلها، يمكن للمستثمرين الاستثمار في المؤشرات الأمريكية المعروفة بأدائها طويل الأجل مثل مؤشر S&P 500 أو مؤشر Nasdaq 100. تسمح لك هذه المنتجات أيضًا بالتعرض لعملة البيتكوين (من خلال الأوراق المالية المتداولة في البورصة ETNs) أو مجالات محددة مثل تكنولوجيا المعلومات والتصنيع والروبوتات والمركبات الكهربائية وأشباه الموصلات وما إلى ذلك.
• الأسهم: يرى المستثمرون على المدى الطويل الأسهم كحصة حقيقية في العمل. وهذا يعني الاحتفاظ بها على المدى الطويل، مع تجاهل تحركات الأسعار على المدى القصير من كلا الجانبين. سوق الأسهم مدفوعة بالمزاد، ولن يجبرك أحد على البيع إذا كنت لا تقبل السعر الحالي ولا تريد ذلك. وهذا النهج يحاكي فلسفة وارن بافيت الاستثمارية. لكنه ينطوي أيضًا على المخاطر، لأن الشركات قد تكون أقل أداءً وقد تخسر المعركة التجارية مع أقرانها. يمكن للمستثمر أن يرتكب أخطاء، من خلال اختيار شركات بأداء ضعيف أو ذات قيمة عالية للغاية.
• السندات: يعتبر الاستثمار في السندات أقل خطورة. فهو في حقيقة الأمر مقرض، ويقترض المال في وقت محدد (استحقاق السندات)، بسعر ثابت. أكبر مخاطره هو إفلاس الدائن وعدم سداد الأموال المقترضة. يستثمر مستثمرو السندات في كل من الديون الخاصة (على سبيل المثال السندات ذات العائد المرتفع) والديون العامة (سندات الخزانة).
• العقود الآجلة: يستخدم المستثمرون طويلو الأجل في بعض الأحيان سوق العقود الآجلة للتحوط من التعرض لمخاطر أسعار الصرف على سبيل المثال.

عقود الفروقات (CFDs)

• عقود الفروقات على صناديق الاستثمار المتداولة ETFs CFD: على الرغم أن صناديق الاستثمار المتداولة صممت لتتعامل مع وضع المستثمر طويل الأجل، يمكن للمتداولين قصيري الأجل استخدام عقود الفروقات على صناديق الاستثمار المتداولة، على سبيل المثال، لاتخاذ مواقف بشأن شركات في صناعة محددة بالكامل. وبهذه الطريقة، يمكنهم، على سبيل المثال، جني الأموال من الأداء الضعيف لقطاع السيارات الكهربائية، أو تكنولوجيا المعلومات، أو انخفاض أسهم شركات النفط والغاز.
• عقود الفروقات على الأسهم: قد يستخدم المضاربون لأجل قصير عقود الفروقات على الأسهم للاستفادة من زيادة التقلبات مثل: النتائج الفصلية الضعيفة أو القوية للغاية، وتقارير المستثمرين النشطين، وإشارات تحذير أرباح الشركات، والتقييم أو أحداث أخرى محددة تؤثر على سعر السهم.
• العقود الآجلة - يستخدم المستثمرون لأجل قصيرأيضًا أسواق السلع الأساسية والفوركس والعملات المشفرة لتحقيق عوائد مرضية.

الخلاصة

مع اقترابنا من نهاية رحلتنا الاستكشافية، يتضح لنا سمات الاستثمار النشط والسلبي. من النهج العملي للإدارة النشطة إلى فلسفة "اضبطه وانسَه" للاستراتيجيات السلبية، وتطرقنا إلى مشهد نمو المحفظة، وكشفنا عن تعقيدات كل مسار. يجب أن يتماشى الاختيار بين الاستثمار السلبي والنشط مع الأهداف المالية للمستثمر وتحمل المخاطر وأفق الاستثمار. يمكننا استخدام نهج استثماري متنوع، ربما يمزج المستثمر بين الاستراتيجيتين، للتخفيف من المخاطر، مع تحسين العائدات. لكن كلتا الاستراتيجيتين تحملان بعض المخاطر والفرص، والتي يجب فهمها جيدًا.

• يركز الاستثمار السلبي على النمو طويل الأجل من خلال محاكاة مؤشرات السوق، وتقديم رسوم منخفضة ونهج عدم التدخل. وهو يعتبر أبسط من النشط. يجب أن يكون المستثمر السلبي على دراية بطبيعة السوق المتقلبة والمخاطر.
• يسعى الاستثمار النشط إلى التفوق على السوق من خلال التوقيت. وهذا يتطلب في بعض الأحيان اتخاذ قرارات غير مفضلة، والسعي إلى عدم فعالية السوق وصفقات التقييم. لكنه يحتاج إلى مزيد من الخبرة ويؤدي إلى تكاليف أعلى.
• تاريخيًا، غالبًا ما تفوق الاستثمار السلبي على الاستثمار النشط على المدى الطويل. خاصة عند النظر في صافي العائدات بعد الرسوم. يمكن للاستثمار النشط أن يقدم عوائد أعلى في الأمد القريب أو في ظروف محددة للسوق. ولكن يرافقه عادة ارتفاع المخاطر والتقلبات؛
• الاستثمار السلبي فعال من حيث التكلفة، مع رسوم إدارة وتكاليف معاملات منخفضة، مما يعزز صافي عوائد الاستثمار المحتملة بمرور الوقت. ينطوي الاستثمار النشط على رسوم أعلى بسبب الإدارة النشطة، والتي يمكن أن تؤدي إلى تآكل العائدات إذا لم يتم تعويضها بالأداء المتفوق.
• عادةً ما يكون للاستراتيجيات السلبية ملف قليل من المخاطر مما يزيد من كفاءتها الضريبية بسبب قلة المعاملات. الاستراتيجيات النشطة، على الرغم من أنها تنطوي على مزيد من المكافآت، إلا أنها تحمل مخاطر أعلى وقد تؤدي إلى مزيد من الالتزامات الضريبية بسبب التداول المتكرر.