تحركات السوق: دور التقلب وحالة عدم اليقين

قد تثبط المخاطر والتقلبات عزيمة الكثيرين عن الاستثمار. لكن التاريخ يخبرنا أن السوق المالية قد تكون وسيلة ضخمة لتحقيق الثروة على المدى الطويل. لذا فإن السؤال هو كيف تتعامل مع مخاطر السوق وعدم اليقين، والتي تحدث دائمًا في كل من الاستثمار والعمل؟ إن الفهم العميق لطبيعة السوق ليس مفيدًا فحسب، بل إنه ضروري للاستثمار. لنبدأ...

في هذه المقالة، سوف تتعلم

• أبرز النقاط المستفادة
• فهم التقلبات
• الخلاصة
• الأسئلة الشائعة

أهم النقاط المستفادة

• تتأثر تقلبات السوق بالأخبار الاقتصادية والأحداث العالمية والحالة النفسية للمستثمرين. وهناك مؤشرات لقياسها مثل مؤشر VIX. يتطلب بناء محفظة استثمارية مستقرة التنويع عبر فئات الأصول والاستثمار في الدخل الثابت والاستثمارات البديلة للتخفيف من مخاطر سوق الأوراق المالية.
•  قد تكون التقلبات الكبيرة محفوفة بالمخاطر، لكن تحرك أسعار السوق هو جزء منتظم من الاستثمار. وبفهم هذه الطبيعة يمكنك الحفاظ على الهدوء واتخاذ قرارات أكثر استنارة. تابع الأخبار المالية واتجاهات السوق، ولكن تجنب اتخاذ القرارات بناءً على العواطف. يمكن أن يؤدي رد الفعل المتهور إلى الإضرار بأي استراتيجية استثمارية. يجب على المستثمرين فهم العوامل الحاسمة مثل عدم اليقين والمخاطر لكل قرار استثماري.
• التركيز على الأهداف المالية طويلة الأجل بدلاً من أداء السوق قصير الأجل. تاريخيًا، أظهر السوق ميلًا للنمو بمرور الوقت. إن متوسط ​​تكلفة الدولار، وهي استراتيجية الاستثمار المنتظم لمبلغ ثابت، يمكن أن تساعدك على شراء المزيد من الأسهم عندما تكون الأسعار منخفضة وتقليل الشراء عندما تكون الأسعار مرتفعة.
• تذكر أنه لا شيء مضمون طالما المستقبل غير معروف والعديد من الأحداث العشوائية تضرب الأسواق العالمية كل يوم. علاوة على ذلك، من المحتمل جدًا حدوث سوق هبوطية أخرى في المستقبل، لكن هذا لا يعني أنه يجب عليك الاستعداد لها الآن وأن تتخذ موقفًا دفاعيًا دائمًا. عادةً ما يكون أداء المحفظة الدفاعية أقل من المتوسط ​​​​وتزداد عدوانيته أثناء فترات الصعود. فكر في التنويع.

فهم تقلبات السوق

التقلب هو نبض سوق الأوراق المالية. إيقاع ينخفض ويرتفع مع نبض الأحداث العالمية والأخبار الاقتصادية. يشير مصطلح "تقلب السوق" إلى مجموعة من التغيرات في الأسعار التي تمر بها الأسهم والأوراق المالية الأخرى بمرور الوقت. إنه تعبير عن حالة السوق، التي تتأرجح بين فترات النمو السريع والانحدار المفاجئ.

تعني التقلبات العالية أن سعر الأمان يمكن أن يتغير بشكل كبير خلال فترة قصيرة في أي اتجاه، بينما تعني التقلبات المنخفضة أن السعر مستقر نسبيًا. عادةً ما تكون حالات الذعر في السوق أكثر تقلبًا (وأقصر) من اتجاهات السوق الصاعدة. لهذا السبب تزداد التقلبات عادةً عندما تضعف معنويات المستثمرين. وهو أيضًا سبب تسمية مؤشر VIX بـ "مؤشر الخوف"، ومع ذلك فهو لا يقيس الخوف. إنه يقيس توقعات سوق الأسهم للتقلبات بناءً على خيارات مؤشر S&P 500. ولكن ما الذي يدفع موجات مخاطر السوق إلى الارتفاع والانخفاض؟ وكيف يمكننا تحديد تأثيرها على استثماراتنا؟

1. المحفزات: يمكن أن ينشأ تقلب السوق بسبب إصدارات البيانات الاقتصادية والأحداث الجيوسياسية والتغيرات في السياسة المالية والكوارث الطبيعية والأوبئة والإفلاسات الكبيرة والتهافت على سحب الودائع المصرفية وفضائح الاستثمار والتحولات الدورية في معنويات المستثمرين.
2. التقلب مقابل المخاطر: في حين أن التقلب والمخاطر مرتبطان ببعضهما ارتباطًا وثيقًا، إلا أنهما ليسا نفس الشيء. التقلب يتعلق بتكرار وحجم تحركات الأسعار، في حين أن المخاطر هي إمكانية خسارة بعض الاستثمار أو كله.
3. خلق الفرص: بالنسبة للمستثمرين والمتداولين الأذكياء، يمكن أن تقدم التقلبات فرصًا لشراء الأصول بأسعار أقل أو البيع عندما تكون الأسعار مرتفعة بشكل غير عادي. كما قد يستخدم المتداولون والمضاربون على المدى القصير استراتيجيات "العودة إلى المتوسط" لقياس القيم الغير متوقعة للانحراف المعياري.
4. التأثير على المحافظ: زيادة التقلبات قد تؤثر على الأداء العام لمحافظ الاستثمار. خاصة إذا تسببت فيما يطلق عليه "نداء الهامش" (انهيار رأس مال سلسلة Archegos في عام 2021). ويعتبر التنويع استراتيجية مهمة تستخدم للتخفيف من الآثار السلبية للتقلبات، فهو يوزع المخاطر عبر الأصول المختلفة.
5. الأجل الطويل مقابل الأجل القصير: يمكن أن تكون التقلبات قصيرة الأجل مزعجة للمستثمرين، لكن بالنظر إلى الاستثمارات على المدى الطويل، غالبًا ما توفر صورة أوضح لإمكانات النمو والتعافي.
6. التأثيرات النفسية: قد يكون للتقلبات أيضًا تأثيرات نفسية على المستثمرين، مما يؤدي إلى البيع بدافع الذعر أو الثقة المفرطة، وكلاهما يمكن أن يضر بنتائج الاستثمار. يعد الانضباط العاطفي واستراتيجية الاستثمار المحددة جيدًا أمرًا بالغ الأهمية أثناء فترات التقلب.
7. لكن أيضًا... قد لا توجد أية إشارة على وجود مشكلة: لا يشير التقلب بالضرورة إلى أن السوق المالية أو الاقتصاد في ورطة. يمكن أن تكون الأسواق متقلبة أثناء كل من الصعود والهبوط. وقد تؤدي كذلك فترات الانحدار إلى انتعاش قوي للسوق.

إجمالي العائد على مؤشر SP500 ومؤشر التقلب VIX من عام 2000

من الناحية التاريخية، ارتفع مؤشر تقلب CBOE (VIX) جنبًا إلى جنب مع الاتجاهات الهبوطية التي شهدها مؤشر S&P 500.يتم تحليل مؤشر VIX أيضًا كمعيار جيد جدًا للتقلبات المتوقعة عبر الأسواق المالية المختلفة. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. المصدر: أبحاث XTB، Bloomberg Finance L.P.

استخدام تقنيات إدارة المخاطر

يتطلب الإبحار في مياه الاستثمار أيضًا فهمًا عميقًا لتقنيات إدارة المخاطر. في الأسواق المتقلبة، قد يكون اكتشاف فرصة مربحة عنصرًا محوريًا لنجاح الاستثمار. ليس هناك وصفات سحرية، ولكن بعض الاستراتيجيات قد تدعم الأداء العام للمحفظة، من خلال الحد من مخاطر الخسارة. تذكر أن الأسواق المالية يتم إنشاؤها من خلال ردود أفعال البشر (المشترين والبائعين) للبيانات والأخبار، ويصعب التنبؤ بهذه النماذج من ردود الأفعال. تحدث أحداث غير متوقعة كل يوم في العالم، مما قد يؤثر على تقييمات الشركات وإدراك المخاطر. وعدم اليقين يؤدي إلى تجاوزات السوق – أي حالات الذعر والنشوة.

أوامر وقف الخسارة

تشبه الأوامر الدفاعية شبكة الأمان، وهي مصممة لحماية صفقاتك من التراجع الشديد. فمن خلال تحديد سعر محدد لبيع السهم، وتحديد أمر وقف البيع بالإضافة إلى أوامر وقف الخسارة في سوق العقود الآجلة، يمكن تقليل حجم الخسائر المحتملة بشكل كبير. تعمل هذه الأوامر تلقائيًا، لذا فهي تناسب المستثمرين الذين لا يستطيعون مراقبة أسهمهم يوميًا وتوفر لهم راحة البال.

• ومع ذلك، لا تقدم جميع الأوراق المالية أوامر وقف الخسارة، وخلال فترات التقلبات العالية، يجب إدارتها بعناية لتجنب البيع بخسارة بسبب التقلبات قصيرة الأجل.
• تقدم أوامر وقف الخسارة المتحركة بديلاً ديناميكيًا، حيث تقوم بتعديل سعر الإيقاف تلقائيًا مع تقلب سعر السوق، مما يضمن تأمين المكاسب مع تقليل الخسائر المحتملة إلى أدنى حد.

استراتيجيات التحوط

استراتيجيات التحوط هي المعادل المالي لتحصين محفظتك من الاضطرابات. من خلال استخدام أدوات مثل الخيارات وصناديق الاستثمار المتداولة العكسية، يمكن للمستثمرين حماية استثماراتهم من تقلبات السوق وحتى تعزيز الأرباح خلال فترات التقلبات العالية. على سبيل المثال، يعد خيار البيع الوقائي آلية تحوط شائعة تستخدم للحماية من الخسائر في الأسهم أو المحفظة الحالية.

قد تقيدك الأدوات التي تتبع مؤشر التقلبات (على سبيل المثال، صندوق Amundi S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll UCITS ETF Acc) خصوصًا في استراتيجيات التحوط، لأنها:

• تعكس تقلبات السوق
• توفر مقياسًا للحاجة إلى تعديل حماية المحفظة
• تؤثر على أسعار الخيارات
• تسمح للمستثمرين بالاستفادة من العلاوات الزمنية المرتفعة خلال الأوقات المتقلبة لتحقيق ربح أو حماية إضافية.

هام: التنويع لا يعني التعرض للأسهم من نفس القطاع أو مع نفس المورد. فمثلًا، إذا قام أي مستثمر بالاستثمار في شركات تتمتع بقدرات تصنيع تقارب نسبتها 100٪ على مستوى الصين، فإنها جميعًا معرضة لنفس المخاطر. لابد أن يدل التنويع على جمع الأصول من قطاعات مختلفة، والتي قد تكون غير مترابطة أو تعطي إمكانية التحوط مع أي محاولة لحدث محفوف بالمخاطر. على سبيل المثال، يمكننا استخدام التعرض لشركات التكنولوجيا، والتي قد تخسر وسط التوترات الجيوسياسية. كما قد تحتوي محفظة المستثمر المنوعة بشكل جيد على شركات نفط، والتي قد تحد من الخسائر في التكنولوجيا أو حتى تثبت تفوقها، خلال تلك الفترة؛ مع احتمالية محدودة للتراجع إذا خفت حدة التوترات الجيوسياسية.

التداول المتأرجح

التداول المتأرجح هو استراتيجية يختارها المتداولون الذين يتطلعون إلى الربح من تحركات الأسعار قصيرة الأجل. من خلال تحديد نقاط الانعكاس المحتملة في السوق، يستطيع متداولو التأرجح استغلال موجات تقلب السوق لصالحهم.

• المؤشرات الفنية مثل مؤشر Bollinger Bands ومؤشر القوة النسبية (RSI)، بجانب تحليل حجم التداول ومستويات الدعم والمقاومة، هم بمثابة البوصلة لهذا النهج من التداول.
• غالبًا ما تشير الأنماط الكلاسيكية مثل القمم المزدوجة والثلاثية، بالإضافة إلى الرأس والكتفين، إلى انعكاسات السوق. يمكن للمتداولين المتأرجحين استغلال هذه الأنماط، وخاصة في نهاية مرحلة التوزيع، لوضع أنفسهم في وضع يسمح لهم بالتداول المربح.
• هذه الاستراتيجية تتطلب فهمًا جيدًا لاتجاهات السوق والانضباط اللازم للتصرف عندما يحين الوقت المناسب. يستخدم بعض المستثمرين المتوسطات المتحركة مثل متوسط EMA200 للتعرف على الاتجاه وأنماط "تقاطع الموت"، بالإضافة إلى طريقة ويكوف للتوزيع/التراكم أو الإشارات الفنية لنموذج الرأس والكتفين لعكس الاتجاه.

متوسط ​​تكلفة الدولار

متوسط ​​تكلفة الدولار هو بمثابة اليد الثابتة وسط عالم غير متوقع من تقلبات السوق. عند استثمار مبلغ ثابت من المال على فترات منتظمة، يمكن للمستثمرين تجنب مخاطر توقيت السوق والاستفادة من شراء المزيد من الأسهم عندما تكون الأسعار منخفضة.

• تضمن هذه الاستراتيجية عدم استثمار جميع الأموال عند مستويات الأسعار القصوى، مما يوفر نهجًا متوازنًا لبناء محفظة استثمارية بمرور الوقت.
• هذه الطريقة تقدم إطارًا منضبطًا للاستفادة من انخفاض الأسعار أثناء انخفاضات السوق، وتبسيط متوسط ​​التكلفة لكل سهم مع مرور الوقت.
• تناسب هذه الاستراتيجية بشكل خاص الراغبين في تجنب التوتر وعدم اليقين الناتج عن محاولة تحديد توقيت السوق، وخاصة خلال فترات التقلب.

المؤشرات الاقتصادية

لتحديد مسار ثابت، يحتاج المستثمرون إلى التعرف على مجموعة من المؤشرات الاقتصادية التي تعمل كنجوم ملاحية.

• يوفر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أو مبيعات التجزئة أو بيانات التصنيع والخدمات رؤى لا تقدر بثمن حول الاقتصاد واتجاهات السوق. تختلف مكانة هذه المؤشرات، بما في ذلك متوسط ​​داو جونز الصناعي، من تقدم وتأخر، مما يساعد المستثمرين على تمييز التيارات الخفية التي قد تؤثر على محافظهم الاستثمارية.
• بالتزامن مع التقارير الاقتصادية الأخرى مثل بيانات سوق العمل أو أرقام مبيعات التجزئة، يمكن لهذه المؤشرات تأكيد الاتجاهات التي تستلزم تعديلات في استراتيجيات الاستثمار.
• من خلال مراجعة هذه المؤشرات الاقتصادية بانتظام في سياق أداء الاستثمار، يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كانت العائدات ومستويات المخاطر تتوافق مع المسار الصحيح لأهدافهم. كما أن المعلومات الواضحة والمقدمة بشكل جيد، مثل الرسوم البيانية أو ملخصات لوحة التحكم، تساعد في تسهيل التقييمات السريعة والتصرف الحاسم.

إعادة التوازن في المحفظة

عند الإبحار في عالم الاستثمار لا تحتاج إلى تحديد المسار فحسب، بل تحتاج أيضًا إلى إجراء تعديلات دورية للحفاظ على الاتجاه المطلوب. إن إعادة التوازن في المحفظة هي عملية إعادة تنظيم وزن كل فئة من الأصول لتتناسب مع تخصيص الأصول المستهدف. غالبًا ما تتضمن هذه العملية بيع الأصول التي نمت بشكل غير متناسب وشراء الأصول غير الممثلة بشكل كافٍ للحفاظ على توافق المحفظة مع قدرة المستثمر لتحمل المخاطر وأهدافه المالية.

عادةً ما يقوم المستثمرون بإعادة التوازن في محافظهم باستخدام فترات زمنية محددة أو عندما تصل النسبة المئوية للتغير في أوزان فئات الأصول إلى مستوى محدد مسبقًا. ومع ذلك، لا تتطلب إعادة التوازن بالضرورة بيع الأصول الموجودة؛ يمكن أيضًا إنجازها باستخدام صناديق جديدة أو بإعادة استثمار الأرباح. إن إعادة التوازن المنتظمة لا تدير مستويات المخاطر فحسب، بل تضمن أيضًا أن تظل الاستثمارات متزامنة مع الأهداف طويلة الأجل، والتكيف مع توقعات السوق الواقعية حسب الضرورة.

الخلاصة

مع اقتراب رحلتنا على الانتهاء بشأن ذلك المشهد المتغير لتقلبات السوق، ننقل لكم الاستراتيجيات الرئيسية التي تم وضعها. إن فهم وقياس تقلبات السوق يسمح للمستثمرين بتوقع تقلبات أسواق الأسهم والاستعداد لها. تميل الأسواق التي تحركها المزادات إلى المبالغة: الذعر والنشوة. وينعكس كلاهما في أسعار الأصول. إن بناء محفظة مرنة من خلال التنويع ودمج الدخل الثابت والاستثمارات البديلة يخلق حصنًا ضد الاضطرابات السوقية. وعند تبني منظور استثماري طويل الأجل، مدعومًا بالانضباط وتقنيات إدارة المخاطر، يمكنك توفير مسارًا مستقرًا وسط عواصف تقلبات السوق.

• نوع استثماراتك عبر أنواع الأصول المختلفة (الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة) لتقليل المخاطر. قد يساعد ذلك في التخفيف من تأثير الاستثمار ضعيف الأداء على محفظتك الإجمالية. لكنه عادة ما يقلل أيضًا من إمكانات العائد الاستثماري. فكر في الاستثمار في أصول غير مرتبطة.
• قم بتقييم مقدار المخاطرة التي تشعر بالراحة معها. يوجه هذا الفهم اختياراتك الاستثمارية ويساعدك على البقاء هادئًا أثناء فترات انخفاض السوق. علاوة على ذلك، إذا كانت قدرتك على تحمل المخاطر منخفضة، فقد لا تناسبك الأصول شديدة التقلب مثل الأسهم ذات القيمة السوقية المنخفضة أو شركات التكنولوجيا. وكما قال بيتر لينش ذات مرة، فإن الاستثمار لا يتعامل مع العقل وحده، بل مع المعدة أيضًا.
•  افهم التقلب، فهو ليس مخاطرة في حد ذاته. واستجابتك له هي ما قد تجعله محفوفًا بالمخاطر، حيث تؤثر الأسعار المتقلبة على الحالة النفسية. من ناحية أخرى، بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، قد يكون التقلب محفوفًا بالمخاطر مع زيادة فرصة التعرض لآلية وقف الخسارة أو إيقاف الهامش.
• ضع في اعتبارك استراتيجية متوسط ​​تكلفة الدولار (DCA)، والتي تتضمن استثمار مبلغ ثابت من المال بانتظام، بغض النظر عن حالة السوق، مما قد يؤدي إلى خفض متوسط ​​تكلفة استثماراتك بمرور الوقت.
• حافظ على منظور طويل الأجل وركز على أهدافك المالية طويلة الأجل. تاريخيًا، تعافت الأسواق ونمت بمرور الوقت، لذا فإن غالبًا ما يكون الصبر مفتاح الفرج.
• ابق على اطلاع دائم وواكب الأخبار المالية واتجاهات السوق، ولكن تجنب اتخاذ قرارات متهورة بناءً على التقلبات والعواطف قصيرة الأجل.
• استخدم تقنيات إدارة المخاطر مثل أوامر وقف الخسارة واستراتيجيات التحوط إذا كنت متداولًا. الأسواق المالية تدفعها العشوائية أحيانًا، فلا تنخدع بها.

من خلال تبني هذه الاستراتيجيات، يمكن للمستثمرين إدارة ردود أفعالهم بشكل أفضل تجاه تقلبات السوق، مما يجعلها جزءً من رحلة الاستثمار الخاصة بهم بدلاً من كونها عقبة. تذكر أن التقلبات جزء طبيعي من الاستثمار؛ وعند احتوائها باستراتيجية مدروسة جيدًا، تستطيع الكشف عن فرص للنمو.