نتائج تيسلا: انخفاض الأرباح، لكن المستثمرين يثقون في ماسك

يُظهر تقرير تسلا للربع الرابع من عام 2024 أن الشركة تعمل في قطاع يشهد تنافسية متزايدة، ليس فقط في الولايات المتحدة نفسها، بل وأيضًا في الصين. كما أن الطلب أضعف، بالنظر إلى تقويض التحول من السيارات التي تعمل بالاحتراق إلى السيارات الكهربائية. ولكن في الوقت نفسه، لا يزال المستثمرون والعملاء يقدرون الشركة، مما يؤدي فقط إلى انخفاض مؤقت في الأسعار بعد النتائج. حتى أن الأسهم ارتفعت بنسبة 3٪ في تداولات ما بعد الجلسة، على الرغم من أن الوضع يتغير بشكل ديناميكي للغاية قبل المؤتمر الصحفي الذي عقده ماسك.

البيانات المالية الرئيسية

• الإيرادات: 25.7 مليار دولار، أقل من تقديرات المحللين البالغة 27.3 مليار دولار. نمو طفيف بنسبة 2% مقارنة بـ 25.2 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2023.
• صافي الدخل: 2.3 مليار دولار، وهو انخفاض كبير بنسبة 70% مقارنة بـ 7.9 مليار دولار (بما في ذلك مكسب ضريبي لمرة واحدة بقيمة 5.9 مليار دولار) المسجلة في الربع الرابع من عام 2023.
• انخفضت الأرباح التشغيلية، باستثناء الإعفاء الضريبي، بنسبة 23%.
• صافي الدخل للعام بأكمله: 7.1 مليار دولار، بانخفاض من 15 مليار دولار في عام 2023.
• الإيرادات للعام بأكمله: 97.7 مليار دولار، بزيادة طفيفة عن 96.8 مليار دولار في عام 2023.
• ربحية السهم المعدلة: بلغت 73 سنتًا، مقارنة بـ 71 سنتًا في العام السابق وتوقعات السوق البالغة 75 سنتًا.
• النفقات الرأسمالية: 2.78 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 21% على أساس سنوي، ومن المتوقع أن تبلغ 2.72 مليار دولار.
• تسليمات المركبات: 1.8 مليون وحدة في عام 2024، أقل قليلاً من مستويات عام 2023، وهو أول انخفاض على أساس سنوي منذ عام 2016 على الأقل. وبلغت عمليات التسليم في الربع الرابع حوالي 496 ألف وحدة، وهو ما جاء أقل أيضًا من التوقعات.

الشركة مخيبة للآمال بالنتائج

تسلط نتائج الربع الرابع لشركة تسلا الضوء على التحديات التي تواجهها الشركة. إن الإيرادات الأقل من المتوقع والانخفاض الكبير في الأرباح هي مؤشرات واضحة على اشتداد المنافسة، وخاصة من قبل شركات تصنيع السيارات الكهربائية الصينية مثل BYD، والطلب المحتمل الضعيف على سيارات تسلا. إن انخفاض عمليات التسليم، وهو مؤشر رئيسي لشركة تسلا، يزيد من تفاقم هذه المخاوف. كما تساهم مجموعة المنتجات القديمة، وخاصة بالمقارنة مع المنافسين الذين يقدمون مجموعة أوسع من النماذج، في هذا الوضع.

هل سيقدم إيلون ماسك شعاع أمل؟

على الرغم من البيانات المخيبة للآمال، انخفضت أسهم تسلا في البداية قليلاً فقط، وهي الآن تظهر علامات التعافي. وهذا يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون متفائلين بشأن آفاق الشركة المستقبلية. كما ذكر ماسك نفسه أنه يعتبر إزالة الدعم للسيارات الكهربائية فرصة في الولايات المتحدة. هناك العديد من العوامل التي تساهم في مرونة الشركة:

• وعد النمو المستقبلي: أشارت شركة تسلا إلى أنها تتوقع عودة نمو المبيعات في عام 2025، على الرغم من أن هذا يعتمد على عوامل مثل التقدم في القيادة الذاتية والظروف الاقتصادية الكلية.
   
• الذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية: لا تزال الرواية حول إمكانات تسلا في القيادة الذاتية والذكاء الاصطناعي تغذي حماس المستثمرين. تصريحات إيلون ماسك حول "الاستقلالية الكاملة للمركبة" وإمكانية "سيارات الأجرة الآلية" تغذي التكهنات حول مستقبل تهيمن فيه تسلا ليس فقط على المركبات الكهربائية، ولكن في مجال النقل بأكمله.
   
• "عامل إيلون": على الرغم من المخاوف بشأن انقسام اهتمامه، لا تزال قيادة إيلون ماسك تُرى كأصل رئيسي من قبل العديد من المستثمرين. تمنحه رؤيته وإنجازاته السابقة في تعطيل الصناعات "قوة نجمية" معينة تتجاوز النتائج المالية قصيرة الأجل. يعتقد البعض حتى أن علاقاته الوثيقة بالإدارة الحالية يمكن أن تفيد تسلا.
   
• خفض الأسعار والقدرة على تحمل التكاليف: نفذت تسلا تخفيضات في الأسعار وعرضت حوافز لتعزيز المبيعات، مما يؤثر على الربحية، ولكنه قد يضع الشركة في وضع يسمح لها بنمو الحجم في المستقبل. كما أن الوعد بطرح نماذج أكثر بأسعار معقولة في المستقبل يحافظ على اهتمام المشترين والمستثمرين المحتملين.

تسلط نتائج الربع الرابع لشركة تسلا الضوء على التحديات المرتبطة ليس فقط بالحفاظ على النمو، ولكن بالحفاظ على المبيعات عند المستوى الحالي. من حيث المبدأ، منذ الربع الرابع من عام 2022، لاحظنا إيرادات ثابتة تقريبًا وهوامش ربح متراجعة إلى حد ما، على الرغم من تحسنها قليلاً في الأرباع الأخيرة. ومع ذلك، فهي أصغر مما كانت عليه في عام 2022. ومع ذلك، قد يكون خفض الأسعار والهوامش الأصغر مرتبطًا باستراتيجية معينة لزيادة حصتها في السوق والتفوق على المنافسة في التقنيات والخدمات الأحدث.

على الرغم من أن النتائج المالية مخيبة للآمال بلا شك، إلا أن رد فعل السوق يشير إلى أن المستثمرين على استعداد لغض الطرف عن هذه الإخفاقات قصيرة الأجل. يعتمد نجاح الشركة في المستقبل على قدرتها على الوفاء بوعودها في القيادة الذاتية، وتوسيع نطاق منتجاتها، والتنقل في المشهد المتغير لسوق المركبات الكهربائية. لقد أظهر إيلون ماسك مرارا وتكرارا أنه يفكر بشكل مختلف تماما عن رؤساء شركات السيارات الكبرى، الأمر الذي أدى في نهاية المطاف إلى أن تصبح تيسلا أكبر شركة سيارات في العالم، حيث تبيع جزءا ضئيلا من ما تبيعه الشركات المنافسة. لذلك، لا يزال الأمل قائما، ولكن من الممكن أن تقول السوق في وقت ما "كفى".