هل تفتح أشهر الصناديق الاستثمارية المتداولة الباب أمام الاستثمار طويل الأمد؟

تزايدت شهرة صناديق الاستثمار المتداولة ETFs بشكل ملحوظ على مدى العقود الأخيرة. فقد استطاعت الحفاظ على مكانتها البارزة بين فئات الأصول العالمية الرئيسية منذ تأسيس أول صندوق للمؤشرات في عام ١٩٧٦ بواسطة جون بوجل من شركة فانجارد. بعد مرور ١٤ عامًا على تأسيس أول صندوق ETF لمؤشر S&P ٥٠٠ من قبل فانجارد، قدمت بورصة تورونتو للأوراق المالية أول صندوق متداول في البورصة. وبفضل هذه الصناديق، أصبح لدى ملايين المستثمرين حول العالم اليوم الفرصة للاستثمار في فئات الأصول المعروفة. سجلت (iShares) التابعة لشركة BlackRock، أكبر شركة إصدار لصناديق الاستثمار المتداولة، أرباحاً بقيمة مليار دولار بفضل ارتفاع تدفقات الاستثمار في هذه الصناديق. إنها استثمار متنوع ومبسط، قائم بذاته، دون تكاليف مرتفعة كما هو الحال في صناديق الاستثمار المشتركة. الآن، أصبح التعرض المباشر للأسواق العالمية أسهل من أي وقت مضى.

يثير اهتمام العديد من المستثمرين الفرص التي توفرها صناديق الاستثمار المتداولة نظرًا لتأثيرها الكبير على سوق الأسهم الأمريكية على المدى البعيد. فقد حقق مؤشر S&P ٥٠٠، الذي يمثل أكبر ٥٠٠ شركة أمريكية مُدرجة في بورصة نيويورك، زيادة في العائد للمستثمرين بنسبة ٥٪ مقارنة بسندات الخزانة طويلة الأجل لمدة ١٠ سنوات (ومتوسط ١٠٪ سنويًا في آخر ١٠٠ عام). ويرجع ذلك إلى نجاح الاتجاه الاقتصادي والسياسة النقدية. ونتيجة لذلك، تم تدفق كميات هائلة من الأموال إلى مؤشر S&P ٥٠٠، دون اعتراض حاملي صناديق الاستثمار المتداولة طويلة المدى في السنوات الأخيرة.

ساهمت صناديق الاستثمار المتداولة في جعل الأسواق المالية "ديمقراطية" من خلال جعل سوق الأوراق المالية متاحًا لملايين الأفراد من خلال صناديق المؤشرات وصناديق تتبع أسهم الشركات وأصولها في قطاعات محددة. مثال على ذلك صناديق الاستثمار المتداولة للسلع أو التكنولوجيا الجديدة أو صناديق الاستثمار المتداولة للسندات. في هذا المقال، سنتناول سبعة من أبرز صناديق الاستثمار المتداولة، وسنوضح مزاياها وعيوبها، فضلاً عن كيفية مساهمتها في بناء محفظة استثمارية طويلة الأجل.

مميزات وسلبيات صناديق الاستثمار المتداولة

صناديق الاستثمار المتداولة لا تضمن عوائد استثمارية، حيث يتم تحديد مستوى العائدات من الاستثمار فيها عبر تسعير السوق لما يحتفظون به في محافظهم من أسهم أو سندات وغيرها، أو من خلال سلوك أسعار الأصول التي يتتبعونها مثل أسعار الغاز والذهب والفضة وما إلى ذلك. تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة بمزايا وعيوب خاصة بها، وسنوضح هذه المزايا والعيوب لمساعدة المستثمرين المحتملين في تحليل إمكانياتهم ومخاطرهم.

المميزات

• اختيار ممتاز للمستثمرين على المدى الطويل الذين يعتمدون على الاستثمار السلبي.
•  يتميز بحاجز دخول منخفض ورسوم منخفضة لنسبة النفقات الكلية (TER)، مما يجعلها خيارًا مقبولًا مع السيولة العالية. 
• كما تتسم بمخاطر محدودة وإمكانية تنويع المحفظة، مما يساعد في تقليل التقلبات عندما تتغير قيمة الاستثمار. 
• تناسب هذه الاستراتيجية كل من المستثمرين المبتدئين والمتقدمين
• إمكانية الاستثمار في مجموعة متنوعة من الأصول مثل المؤشرات، السندات، أو السلع.

السلبيات

• قد لا تكون الاستراتيجية مناسبة للمتداولين والمستثمرين على المدى القصير الذين يتبنون أسلوب الاستثمار الجريء. 
• توازن بين المخاطر المنخفضة والعوائد المحتملة المنخفضة
• صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي يختارها المستثمرون أقل أداءً مقارنة بالشركات الكبرى أو المؤشرات خلال فترات النمو.
• على الرغم من أن التنويع يعتبر استراتيجية مهمة، إلا أنه لا يضمن العائدات ويمكن أن يؤدي إلى الخسائر
• قد يؤدي وجود عدد قليل من الصناديق السلبية في المحفظة إلى تقليل أداء الصناديق الأخرى التي تحقق أداءً جيدًا.
•  هناك أيضًا خطر اختلال صناديق الاستثمار المتداولة في المحفظة. 
• زيادة تركيز رأس المال في الاستثمارات السلبية يمكن أن يقيد خيارات التخصيص نحو الأصول ذات المخاطر الأعلى، مما قد يؤثر على القدرة على تحقيق عوائد مرتفعة.

بشكل عام، تهدف صناديق ETFs المتتبعة للمؤشرات إلى توفير ضمان للمستثمرين بأنهم سيحصلون على عائد يكرر بالضبط أداء الأداة الأساسية على المدى الطويل. ومن الملاحظ أداء صندوق iShares Core S&P UCITS الذي يتتبع إجمالي العائد لمؤشر S&P 500، حيث تمتاز عائداته بكونها "أفضل" بنسبة 204٪ في عام 2013 مقارنة بعائد صافي إجمالي لمؤشر S&P 500 بنسبة 194٪. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي.

أبرز الصناديق الاستثمارية المتداولة

صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) توفر للمستثمرين فرصة للتعرض تقريبا لكل فئة من فئات الأصول.

• مؤشرات أسواق الأوراق المالية (مثل المؤشرات الأمريكية، الأوروبية، والأسواق الناشئة).
• صناديق الاستثمار المتداولة في قطاعات مختارة، مثل التقنيات الجديدة، البنوك، والتكنولوجيا الحيوية.
• الاستثمارات الخضراء والبيئية والاجتماعية والحوكمة، مثل الطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية.
• السندات، بما في ذلك سندات الشركات ذات العائد المرتفع وسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات.
• القطاعات الخاصة بالطاقة والمواد، مثل صندوق السلع المتداولة على الغاز الطبيعي والنحاس.
• المعادن الثمينة، مثل الذهب والفضة.
• صناديق الأسهم المتداولة لأرباح الأسهم، وهي نموذج من صناديق الاستثمار المتداولة "الموزعة".

معلومات قيمة

• تعتمد أداء أي صندوق متداول في البورصة بشكل كبير على التطورات المستقبلية في الأسواق العالمية والاقتصاد، والتي غالبًا ما تكون غير قابلة للتنبؤ بها على المدى القصير.
• على المدى الطويل، يُعتبر النمو القوي في الاقتصاد العالمي عادةً عاملاً إيجابيًا لسوق الأوراق المالية، حيث يرتبط ارتفاع الاستهلاك بزيادة أرباح الشركات وقدرتها على تجاوز توقعات المحللين.
• قرارات البنوك المركزية لها تأثير كبير على السوق المالية، خاصة على السندات وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بها، بالإضافة إلى تأثيرها على المعادن الثمينة وسلع الطاقة.
• الاستثمار بشكل سلبي يتطلب القيام بأبحاث مستقلة لفهم المعرفة المالية وتحليل المخاطر بشكل صحيح.
• تشير المبادئ المالية الأساسية إلى أن زيادة المخاطر قد تؤدي عادةً إلى زيادة العائدات المتوقعة، والعكس صحيح أيضًا، حيث يمكن تحقيق عائدات أقل في حالة الاستثمار بأقل مخاطر.
• يمكن العثور على معلومات تفصيلية حول كل صندوق متداول في البورصة عبر موقع الويب الخاص بالمصدر المسؤول عن إصداره، مثل شركة BlackRock لصناديق الاستثمار المتداولة iShares.
• يمكن للمستثمرين بيع صناديق الاستثمار المتداولة في أي وقت خلال ساعات التداول على البورصة.

أمثلة على بعض أشهر الصناديق الاستثمارية المتداولة:

• صندوق iShares Core MSCI World UCITS EUNL.DE: يوفر تعرضاً لأسواق الأسهم المتنوعة في الدول المتقدمة.
• صندوق iShares S&P 500 UCITS SXR8.DE: يركز على أكبر 500 شركة أمريكية مُدرجة في مؤشر S&P 500.
• صندوق iShares Nasdaq 100 UCITS SXRV.DE: يتضمن أسهم من مؤشر ناسداك 100، الذي يمثل الشركات التكنولوجية الرائدة في الولايات المتحدة.
• صندوق iShares MSCI World SRI UCITS 2B7K.DE: يشمل شركات ذات تصنيف ESG (البيئية، الاجتماعية، والحكامة) المرتفع.
• صندوق iShares Core MSCI Europe UCITS IMAE.NL: يتضمن أكبر شركات سوق الأوراق المالية في أوروبا.
• صندوق iShares Core MSCI World EM IMI UCITS IS3N.DE: يوفر تعرضاً للأسهم من الأسواق الناشئة على نطاق واسع.
• صندوق iShares MSCI Asia EM UCITS CEBL.DE: يشمل الشركات الآسيوية، بما في ذلك الصينية أيضاً.

بالتأكيد، الصناديق المذكورة أعلاه هي من بين الأكثر شهرة، ولكنها تمثل فقط جزءًا صغيرًا من الصناديق المتنوعة التي تقدم تعرضًا لقطاعات متعددة في السوق المالية. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن نسبة النفقات تُعتبر عاملًا مهمًا، ولهذا السبب قمنا بتضمين هذه المعلومات حول الصناديق الاستثمارية. سنذكر بعضها فيما يلي:

صندوق iShares Core MSCI World 

مخصص للمستثمرين ذوي الأفق الزمني الطويل، حيث يُعتبر جزءًا من المحفظة يهدف لتقييم فرص النمو على المدى البعيد في الدول المتقدمة. يشمل الصندوق MSCI World ما يقرب من 85% من أسهم الشركات المدرجة في 23 اقتصادًا، مما يُظهر التنوع الجغرافي والتخصيص لكل دولة متقدمة مثل الولايات المتحدة، كندا، ألمانيا، سويسرا، والمملكة المتحدة. يتضمن هذا الصندوق في محفظته شركات متقدمة وأساسية تعمل على نطاق عالمي، مما يوفر تعرضًا واسعًا للسوق الأمريكية.

• هدف الاستثمار: تتبع أداء أسهم الشركات من الدول المتقدمة.
• عدد الحصص: 1513.
• نسبة إجمالي النفقات (TER): 0,2%
• سياسة التوزيع: تراكمية.
• أكبر 15 حصة من الأسهم: Apple، Microsoft، Amazon، Nvidia، Alphabet، Tesla، Meta Platforms، United Health، Eli Lilly، Berkshire Hathaway، Exxon Mobil، JP Morgan، Johnson & Johnson، Visa، Broadcom.
• القطاعات: التكنولوجيا (22%)، المالية (14,7%)، الرعاية الصحية (12,7%)، الصناعات (10,7%)، المستهلك التقديري (10,7%).
• الانحراف المعياري (لثلاث سنوات): 17,64% (حتى 30 سبتمبر 202)
• العائد التراكمي (على خمس سنوات): 42,49% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• تصنيف ESG (المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة): A
• إعادة الموازنة: ربع سنوية.

صندوق iShares S&P 500 UCITS

هو صندوق ETF يوفر التعرض لأسهم 500 شركة أمريكية مُدرجة بشكل رئيسي في التداول العام، والتي غالبًا ما تمتلك أعمالًا عالمية. يتضمن التعرض لصافي العائد الإجمالي لمؤشر S&P 500 عكسًا لأداء المؤشر نفسه بالإضافة إلى الأرباح الموزعة من قبل الشركات المُدرجة فيه (بعد خصم ضريبة الاستقطاع). يتغير تكوين مؤشر S&P 500 مع مرور الوقت، حيث يتم استبدال بعض الشركات القائمة في المؤشر بشركات جديدة، ويأخذ صندوق الاستثمار المتداول هذه التغيرات بعين الاعتبار دون الحاجة إلى تدخل مستثمر. بشراء الصندوق، يمكن للمستثمر التأكد من أن أسعاره ستتبع أسعار مؤشر S&P 500 في جميع الظروف الاقتصادية وعلى المدى الطويل.

• هدف الاستثمار: تتبع أداء صافي العائد الإجمالي لمؤشر S&P 500.
• عدد الحصص: 503.
• نسبة إجمالي النفقات (TER): 0.07%
• سياسة التوزيع: تراكمية.
• أكبر 15 حصة من الأسهم: Apple، Microsoft، Amazon، Nvidia، Alphabet، Tesla، Meta Platforms، United Health، Eli Lilly، Berkshire Hathaway، Exxon Mobil، JP Morgan.
• القطاعات: التكنولوجيا (28%)، الرعاية الصحية (13.3%)، المالية (12.6%)، المستهلك التقديري (10.5%)، الاتصالات (9%).
• الانحراف المعياري (3 سنوات): 17.85% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• العائد التراكمي (5 سنوات): 57.98% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• تصنيف ESG: A
• إعادة الموازنة: ربع سنوية

صندوق iShares Nasdaq 100 UCITS

هو صندوق ETF يوفر التعرض لنطاق واسع من قطاعات التكنولوجيا الجديدة في الولايات المتحدة، مثل البرمجيات والأجهزة وأشباه الموصلات والإعلانات الرقمية، بالإضافة إلى الذكاء الاصطناعي. وأصبحت شركات التكنولوجيا الحيوية وتجارة التجزئة والجملة، وكذلك الاتصالات السلكية واللاسلكية، محط اهتمام الاستثمار. يتميز هذا الصندوق بتحكم الشركات الكبيرة والمتوسطة في هذا المؤشر، ويُعرف عادة بكونه مؤشرًا لزخم المعنويات في مجال التكنولوجيا العالمية.

• هدف الاستثمار: تتبع أداء أكبر 100 شركة غير مالية مدرجة في بورصة ناسداك.
• عدد الحصص: 101
• نسبة إجمالي النفقات (TER): 0,33%
• سياسة التوزيع: تراكمية
• أكبر 15 حصة من الأسهم: Apple، Microsoft، Amazon، Nvidia، Meta Platforms، Tesla، Alphabet، Broadcom، Costco Wholesale، Adobe، Pepsico، Cisco، Comcast، AMD، Netflix
• القطاعات: التكنولوجيا (49%)، الاتصالات (16%)، المستهلك التقديري (13,9%)، الرعاية الصحية (7%)، السلع الاستهلاكية الأساسية (6%)
• الانحراف المعياري (3 سنوات): 22,49% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• العائد التراكمي (5 سنوات): 97,15% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• تصنيف ESG: A
• إعادة الموازنة: ربع سنوية

صندوق iShares MSCI World SRI UCITS

يتكون المؤشر من مئات الشركات ذات تصنيفات عالية جدًا في مجالات ESG، والتي تشمل الممارسات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات. يتم استبعاد الشركات التي تنشط في صناعة الدفاع، بما في ذلك الأسلحة النووية والأسلحة النارية، بالإضافة إلى الشركات المتورطة في الكحول والمقامرة والكائنات المعدلة وراثيًا. كما توجد قيود إضافية على الشركات التي تعمل في قطاعات مثل الفحم والرمال النفطية وتوليد الطاقة واستخراج الغاز والنفط. يُعتبر هذا الصندوق مهمًا بشكل خاص للمستثمرين الذين يهتمون بالاستثمارات التي تلبي المعايير الأخلاقية والبيئية.

• هدف الاستثمار: مؤشر تتبع يتكون من شركات الدول المتقدمة ذات التصنيف المرتفع فيما يتعلق بالمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة.
• عدد الحصص: 41.
• نسبة إجمالي النفقات (TER): 0,2%
• سياسة التوزيع: تراكمية
• أكبر 15 حصة من الأسهم: Tesla، Microsoft، Home Depot، Novo Nordisk، Adobe، ASML، Pepsico، Coca Cola، Walt Disney، Danaher، Intuit، Amgen، Texas Instruments، Verizon Communications، S&P Global
• القطاعات: المالية (17%)، التكنولوجيا (15%)، المستهلك التقديري (15%)، الرعاية الصحية (15%)، الصناعات (13%)، السلع الاستهلاكية الأساسية (8%)
• الانحراف المعياري (3 سنوات): 16,14% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• العائد التراكمي (5 سنوات): 65,89% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• تصنيف ESG (المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة): AA
• إعادة الموازنة: ربع سنوية

صندوق iShares Core MSCI Europe 

هو صندوق ETF يوفر للمستثمرين فرصة أوسع للتعرض لسوق الأسهم من خلال الاستثمار في الأسهم الأوروبية فقط. يتضمن هذا الصندوق عددًا كبيرًا من الأسهم المتنوعة في الدول المتقدمة، والتي تمثل جزءًا من رؤى أوروبا طويلة الأجل. تشمل هذه الشركات عناصر عالمية مهمة في مجالات المالية مثل UBS، والصناعات مثل فولكس فاجن، وبي إم دبليو، وبورش، ومرسيدس، بالإضافة إلى تقديرات المستهلك مثل Nestle، والرعاية الصحية مثل NovoNordisk، والعلامات التجارية الفاخرة مثل LVMH.

• هدف الاستثمار: صندوق ETF يتتبع أداء أكبر الشركات المدرجة في البورصة من الدول الأوروبية فقط.
• عدد الحصص: 42
• نسبة إجمالي النفقات (TER): 0,12%
• سياسة التوزيع: توزيعية (أرباح تدفع نصف سنوية)
• أكبر 15 حصة من الأسهم: Nestle، Novo Nordisk، ASML، Shell، LVMH، AstraZeneca، Novartis، Roche، HSBC، Total Energies، SAP، Sanofi، Unilever، BP، Siemens
• القطاعات: المالية (17%)، الصناعات (16%)، الرعاية الصحية (15%)، السلع الاستهلاكية الأساسية (11%)، المستهلك التقديري (11%)، المواد (7%)
•  الانحراف المعياري (3 سنوات): 15,59% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• العائد التراكمي (5 سنوات): 34,9% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• تصنيف ESG: AA
• إعادة الموازنة: ربع سنوية

صندوق iShares MSCI Asia EM 

هو صندوق ETF يقدم للمستثمر تنويعًا في الاستثمار في الأسهم الآسيوية بما في ذلك الأسهم الهندية والفيتنامية. قد تكون هذه الأسواق ذات إمكانيات نمو أعلى من الصين نظرًا للنمو السكاني الكبير والوجود البارز لشركات التكنولوجيا الناجحة.

• هدف الاستثمار: تتبع أداء شركات "آسيوية فقط" مختارة من اقتصادات ناشئة مختارة (صافي إجمالي العائد على مؤشر MSCI EM Asia)
• عدد الحصص: 642
• نسبة إجمالي النفقات (TER): 0,18%
• سياسة التوزيع: تراكمية
• أكبر 15 حصة من الأسهم: China Construction، HDFC Bank، SK Hynix، Hon Hai Precision، Tata Consultancy، Netease، Ping an Insurance، Baidu، Mediatek، JD Com، Samsung، Bank Central Asia، BYD Ltd، Bank of China، POSCO.
•  القطاعات: التكنولوجيا (24%)، المالية (23%)، المستهلك التقديري (15%)، الاتصالات (10%)، الصناعة (5%)
• الانحراف المعياري (3 سنوات): 19,64% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• العائد التراكمي (5 سنوات): 3,38% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• تصنيف ESG: BBB
• إعادة الموازنة: ربع سنوية.

صندوق iShares Core MSCI World EM IMI

يعالج صندوق iShares Core MSCI World EM IMI "المشكلة" التي تواجه بعض المستثمرين في الوصول إلى الأسواق الناشئة، حيث يتيح هذا المؤشر فرصة التعرض لأكثر من 2800 شركة من دول مثل الصين والبرازيل والهند وحتى فيتنام. وبذلك، يتاح للمستثمرين استكشاف الفرص النموية للشركات الصغيرة في تلك الدول بعيدًا عن الاقتصادات المتقدمة. على الرغم من أن هذا الصندوق قد يكون أكثر خطورة بسبب ارتفاع عدد الدول الصغيرة وتنوعها، إلا أنه يظل أساسًا مهمًا لتنويع المحفظة العالمية.

• هدف الاستثمار: مؤشر تتبع يتكون من الشركات الكبيرة والمتوسطة والصغيرة من الأسواق الناشئة.
• عدد الحصص: 3186
• نسبة إجمالي النفقات (TER): 0,18%
• سياسة التوزيع: تراكمية
• أكبر 15 حصة من الأسهم: تايوان لأشباه الموصلات، ISH MSCI China، Tencent Holdings، Samsung، Alibaba، Meituan، Reliance Industries، PDD Holdings، Infosys، Icici Bank، China Construction، HDFC Bank، SK Hynix، Hon Hai Precision، Tata Consultancy.
• القطاعات: التكنولوجيا (20%)، المالية (20%)، المستهلك التقديري (13%)، الاتصالات (8%)، المواد (8%)
•  الانحراف المعياري (3 سنوات): 17,49% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• العائد التراكمي (5 سنوات): 6,44% (حتى 30 سبتمبر 2023)
• تصنيف ESG: BBB
• إعادة الموازنة: ربع سنوية.

* باستخدام صندوق iShares Nasdaq 100 UCITS ETF كمثال، إذا كانت تكلفة إجمالي النفقات (TER) هي 0.33٪، فهذا يعني أن رسوم السنة الأولى بعد استثمار بمبلغ 10000 دولار ستكون 33 دولارًا. تتألف نسبة إجمالي النفقات (TER) بشكل أساسي من رسوم الإدارة والنفقات الأخرى مثل الإشراف والوصاية ورسوم التسجيل ونفقات التشغيل الأخرى. يجب ملاحظة أن البيانات المذكورة أعلاه قد تتغير مع مرور الوقت، وقد تم التحقق منها في تاريخ 9 أكتوبر 2023.