A gigante da indústria do entretenimento divulgou hoje seus resultados do 2T24 (o ano fiscal da empresa não está alinhado com o ano civil). A empresa superou as expectativas em termos de lucro por ação (EPS) e também elevou sua previsão de EPS para o ano de 2024. No entanto, decepcionou no segmento de Entretenimento, com o aumento no lucro operacional atribuído principalmente ao segmento de Experiências.
Resultados da Disney (em bilhões de dólares, exceto EPS) Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Receitas em linha com as expectativas, mas há fragilidades no segmento de Entretenimento.
No segmento de entretenimento, a empresa relatou uma redução de 5% nas receitas ano a ano, para US$ 9,8 bilhões. Isso se deveu principalmente a um declínio nas vendas no segmento de Vendas/Licenciamento de Conteúdo e Outros, que diminuiu 40% ano a ano e foi 15% inferior ao consenso do mercado. O declínio ano após ano resultou da falta de grandes estreias de filmes neste trimestre, enquanto o ano anterior ostentava títulos como Homem-Formiga e a Vespa: Quantumania, bem como o sucesso contínuo de Avatar: O Caminho da Água. As receitas diretas ao consumidor, incluindo assinaturas Disney+, aumentaram 13% ano a ano, para US$ 5,64 bilhões, principalmente devido a taxas de assinatura mais altas.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Em relação aos assinantes Disney+, a empresa reportou 153,6 milhões de assinaturas, traduzindo-se em 4 milhões de novos assinantes. Isso é 15% menor do que o esperado pelo mercado. No contexto das receitas de streaming, manter valores elevados de utilizadores recém-adquiridos é crucial devido ao espaço limitado para aumentos de preços de subscrição no mercado de plataformas altamente competitivo. Portanto, dados mais fracos de crescimento de assinantes podem ser interpretados como um sinal negativo.
Em termos de receitas desportivas, a empresa registou 4,31 mil milhões de dólares, em linha com as expectativas do mercado e 2% acima do ano anterior. O segmento de parques temáticos surpreendeu com um aumento de receita de 10%, para US$ 8,39 bilhões (em comparação com as expectativas de +3%), impulsionado principalmente pelos aumentos nos preços dos ingressos.
Em termos de receita média por assinante, a empresa experimentou seu crescimento mais forte com as assinaturas Disney+, onde o aumento foi de quase +30%, para US$ 5,74. Por outro lado, foi registrada uma queda na plataforma Hulu.
Fonte: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Revisões para cima nas previsões
A empresa elevou suas previsões de EPS, antecipando um aumento de 25% em 2024, o que significa aproximadamente US$ 4,70. Antes da publicação dos resultados, a previsão da empresa era de US$ 4,60. No entanto, este ainda é um aumento menor do que o esperado, já que o consenso do mercado previu um lucro por ação de US$ 4,71.
É importante ressaltar que a empresa conseguiu obter lucro operacional no segmento de streaming, e a Disney anuncia que está no caminho certo para manter um resultado positivo de streaming ao longo de 2024. A empresa obteve um lucro operacional no segmento de entretenimento de US$ 0,78 bilhão (+72% ano- ao longo do ano), com o streaming contribuindo com US$ 47 milhões em lucro (em comparação com uma perda de US$ 587 milhões no ano anterior).
A Disney prevê gerar US$ 14 bilhões em fluxo de caixa operacional em todo o ano de 2024, representando um aumento de mais de 40% ano a ano.
O mercado reagiu com frieza aos resultados da empresa, com a Disney perdendo 8%.
Fonte: xStation5
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