Tesla khiến Phố Wall thất vọng

Nhà sản xuất ô tô điện Tesla (TSLA.US) của Mỹ đã báo cáo kết quả tài chính sau phiên giao dịch ngày hôm qua, khiến các nhà phân tích thất vọng với tốc độ tăng trưởng doanh thu giảm nhanh. Đà sụt giảm của cổ phiếu Tesla có thể ảnh hưởng đến tâm lý chung của các chỉ số thị trường chứng khoán với việc cổ phiếu mất giá gần 6% trước khi thị trường mở cửa. 

Báo cáo thu nhập của Tesla:

• Doanh thu: 21,45 tỷ USD so với dự báo 21,96 tỷ USD và 13,76 tỷ USD trong quý 2 năm 2021

• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS): 1,05 USD so với dự báo 0,99 USD

• Thu nhập ròng: 3,33 tỷ USD so với 1,65 tỷ USD trong quý 3 năm 2021

• Doanh thu ô tô: 18,69 tỷ USD ( tăng 55% so với cùng kỳ)

• Chi phí doanh thu: 13,48 tỷ USD so với 10,52 tỷ USD trong Quý 2

• Tỷ suất lợi nhuận gộp 27,9% (k/k cố định)

• Giao hàng: 343,000

• Sản lượng: 365,000

Việc giao mẫu xe tải đầu tiên của Tesla, mẫu SEMI do Nevada sản xuất, sẽ bắt đầu vào tháng 12. Công ty chưa cho biết bất kỳ ngày cụ thể nào về việc bắt đầu giao hàng các mẫu bán tải Cybertruck, vốn đặc biệt phổ biến ở Mỹ; những chiếc xe sẽ được sản xuất bởi một nhà máy ở Texas.

Theo Tesla, vấn đề trong chuỗi cung ứng đã làm suy yếu kết quả của công ty. Vào cuối quý, hơn 20,000 mẫu ô tô đã được chuyển đi. Các giám đốc điều hành của công ty cũng tiết lộ rằng những thách thức về hậu cần đang thúc đẩy ban lãnh đạo theo đuổi một chiến lược mới để cắt giảm chi phí. Theo công ty, việc giao hàng khổng lồ đang làm cho các dịch vụ hậu cần của công ty trở nên đắt hơn và khó đảm bảo hơn. Tesla dự định chuyển sang tốc độ giao hàng thuận tiện hơn và theo ban lãnh đạo, việc hệ thống hóa hậu cần sẽ cải thiện chi phí được báo cáo hàng quý.

Theo thông báo của công ty, yếu tố chính hạn chế cơ hội tăng trưởng trên thị trường ô tô điện là do chuỗi cung ứng pin tiếp tục bị gián đoạn "cả trong trung và dài hạn". Điều này có nghĩa là sự cải thiện trong lĩnh vực này sẽ không thể diễn ra sớm. Phân khúc xe điện của Tesla đang cạnh tranh nguồn cung cấp tế bào với các nhà sản xuất xe điện khác và bộ phận 'lưu trữ năng lượng' của riêng mình.

Điều này cho thấy rằng sự thăng tiến trong lĩnh vực này không sắp xảy ra. Mảng kinh doanh xe điện của Tesla phải đối mặt với sự cạnh tranh về nguồn cung cấp từ các đối thủ sản xuất EV cũng như từ bộ phận "lưu trữ năng lượng" của riêng mình.

"Mù quáng" bởi chính ánh hào quang của mình

Công ty đã báo cáo lợi nhuận hoạt động, dòng tiền và doanh thu kỷ lục. Tuy nhiên, doanh thu lại thấp hơn 500 triệu USD so với kỳ vọng của Phố Wall, đủ để giảm tâm lý lạc quan. Công ty luôn có kế hoạch duy trì tốc độ tăng trưởng xuất khẩu hàng năm 50% trong dài hạn, nhưng điều này không đủ để ngăn chặn đà giảm. Cổ phiếu dường như đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ loại tin tức tiêu cực nào. Theo các nhà phân tích của Wedbush Securities, áp lực phải "chứng minh" giá trị mà Tesla tuyên bố đang bắt đầu đè nặng lên Musk và nhóm của ông. Bất chấp kết quả hoạt động mạnh mẽ của Tesla, nhiều nhà đầu tư tin rằng "giai đoạn hưng phấn" tăng trưởng của công ty đã qua, và việc doanh số tăng trưởng vài chục phần trăm không còn mang đến "bất ngờ tích cực" cho thị trường.

Cổ phiếu đã giảm hơn 35% kể từ đầu năm, so với mức giảm gần 22% của chỉ số S&P 500, mức giảm đáng kể diễn ra sau hai năm sau hai năm tăng mạnh. Sự cạnh tranh ngày càng tăng trên thị trường ô tô điện, mối quan tâm của Musk đến thương vụ mua lại Twitter trị giá 44 tỷ USD và khả năng tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu Tesla, tin tức tiêu cực xung quanh mô hình lái xe ô tô tự động và cuối cùng là bài thuyết trình gây tranh cãi về robot Optimus là nguyên nhân dẫn đến giảm tâm lý xung quanh cổ phiếu của công ty.

Tesla sẽ tự cứu mình?

Elon Musk đã công bố một chương trình "mua lại" khổng lồ đã được lên kế hoạch đối với cổ phiếu Tesla trị giá từ 5 tỷ đến 10 tỷ USD, một sáng kiến ​​đang chờ hội đồng quản trị của công ty phê duyệt chính thức. Việc mua lại cổ phiếu sẽ diễn ra vào đầu năm sau và có thể cứu vãn phần lớn tình cảm xung quanh cổ phiếu này. Thông thường, các công ty được cho là sẽ mua lại cổ phiếu của chính họ khi họ tin rằng chúng bị định giá thấp. Theo báo cáo tóm tắt của Musk về một cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích, hội đồng quản trị đang dự kiến ​​đồng ý thực hiện việc mua lại và Tesla sẽ có thể hoạt động tốt trong một môi trường suy thoái khiến chương trình dường như là một động thái chiến lược hợp lý. Chương trình mua lại cổ phần sẽ bắt đầu vào năm sau.

Dự đoán của Elon Musk

Vị tỷ phú này bình luận lạc quan về kết quả, nhấn mạnh các nhà máy đang hoạt động hết công suất và nhu cầu ô tô điện tiếp tục tăng mạnh. Ông chỉ ra những hoàn cảnh vĩ mô khó khăn ở châu Âu và Trung Quốc, những nơi đang bị đè nặng bởi cuộc khủng hoảng, và đối chiếu chúng với nền kinh tế Mỹ vẫn khỏe mạnh, điều mà Musk tin rằng đang bị đè nặng bởi kế hoạch tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed, nhưng vị tỷ phú hy vọng các chủ ngân hàng sẽ sớm kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ.

Musk nhấn mạnh rằng, theo quan điểm của mình, Tesla có khả năng tạo ra một lượng tiền mặt đáng kể ngay cả khi đối mặt với cuộc suy thoái kinh tế. Tất nhiên, có một phần dành cho những người hâm mộ tưởng tượng quen thuộc; vị tỷ phú này tuyên bố rằng cuối cùng thì Tesla sẽ có giá trị hơn cả Apple và Saudi Aramco cộng lại, nhưng con đường để đạt được điều này sẽ không dễ dàng cùng một lúc .... ông nhấn mạnh rằng dự báo của ông không bao gồm kế hoạch sản xuất robot Optimus. Tesla sẽ phải tăng giá trị vốn hóa thị trường lên 8 lần để bằng với giá trị của gã khổng lồ ở Thung lũng Silicon và Ả Rập Xê Út hiện nay. Nếu theo sau đó là số lượng xe giao hàng (và doanh số) nhiều gấp 8 lần, Tesla sẽ phải cung cấp số lượng xe ra thị trường trong khoảng 9 triệu xe mỗi năm, tương đương với thành tích hiện tại của Tập đoàn Volkswagen (8,9 triệu xe giao trong Năm 2021).

Robot Tesla và tham vọng lớn

Kết hợp các dự đoán với tầm nhìn của Musk từ hội nghị "Ngày của AI" gần đây, có vẻ như không phải ô tô điện, mà là ... robot hình người sẽ giúp Tesla vượt lên trên giá trị của nó, vì vậy Musk đã tuyên bố với quan điểm rằng tiềm năng bán hàng của robot lớn hơn nhiều so với ô tô điện. Tuy nhiên, lần ra mắt của robot hàng đầu của Tesla, 'Optimus', lại không mấy lý tưởng. Bình luận về sự kiện này, những người hâm mộ công nghệ mới tỏ ra ngán ngẩm trước cảnh tượng robot phải được vài người khiêng lên sân khấu và trông giống một cấu trúc vụng về được kết nối bằng dây cáp. Tesla Bot tạo ấn tượng như một người anh cả thập kỷ trước những cỗ máy ấn tượng do Boston Scientific cung cấp. Thuyết phục hàng tỷ người mua robot, trị giá 20,000 USD, có thể chứng minh là một thách thức lớn hơn nhiều đối với công ty so với những gì bản thân Musk mong muốn, mặc dù kết quả của Tesla vẫn rất ấn tượng. Tuy nhiên, họ không thể đáp ứng kỳ vọng ngày càng tăng của Phố Wall từ quý này sang quý khác, công ty đã không thể gây bất ngờ tích cực cho các nhà phân tích sau một chuỗi tăng dài. 

Tesla đã liên tục thu được phần lớn doanh thu từ việc bán xe hơi. Dịch vụ và lưu trữ năng lượng chiếm khoảng 10% doanh thu. Trong quý 3 của năm, Tesla đã bổ sung thêm 41 địa điểm mới dưới dạng các cơ sở dịch vụ và cửa hàng, tăng 6% theo quý. Công ty có 728 địa điểm cung cấp dịch vụ cơ khí và đội xe gồm 1,532 chiếc được sử dụng bởi các kỹ thuật viên dịch vụ di động. Doanh số bán hàng hóa mang thương hiệu Tesla, sửa chữa ô tô và phí điện tại các trạm siêu nạp Tesla đã tăng lên 1,65 tỷ USD. Đơn vị cung cấp và lưu trữ năng lượng của Tesla chịu trách nhiệm về doanh thu 1,12 tỷ USD (pin dự phòng, tấm pin mặt trời). Tesla tự hào về nhu cầu rất lớn đối với các dịch vụ lưu trữ năng lượng vượt quá khả năng hậu cần của công ty, với việc công ty sẽ lắp đặt các hệ thống có công suất lưu trữ là 2,100 mWh trong quý 3. Nguồn: CNBCBiểu đồ giá cổ phiếu Tesla (TSLA.US) ở khung H4. Nguồn: xStation5

Giá cổ phiếu đã trong một xu hướng giảm năng động kể từ nửa cuối tháng 9. Giao điểm của đường trung bình 50 phiên bên dưới đường SMA200, hay "chữ thập tử thần" thường báo trước sự suy yếu kéo dài. Mức mở cửa nằm gần 200 USD là nơi phe gấu có khả năng nắm bắt cơ hội và phá vỡ các mức tâm lý chính. Tuy nhiên, hiệu suất của Tesla vẫn khó có thể gọi là yếu và nhu cầu có thể vực dậy ngay sau khi xu hướng giảm ngắn hạn qua đi. Công ty tiếp tục bị kéo xuống bởi các tỷ lệ cơ bản được định giá quá cao như giá trên thu nhập và giá trên sổ sách, cao hơn nhiều lần so với mức trung bình của chỉ số và phản ánh kỳ vọng của thị trường đối với sự tăng trưởng của Tesla.