💲NHTW Mỹ đã thúc đẩy thị trường tăng kỷ lục nhưng sẽ phải đối mặt với một số câu hỏi thách thức về lạm phát và bong bóng tài sản.

Thời gian:

Cuộc họp của FOMC cùng với quyết định cuối cùng sẽ được diễn ra vào lúc 1:00 sáng thứ Năm và cuộc họp báo sẽ diễn ra sau đó 30 phút. Quyết định sẽ được phát hành cùng với các dự báo kinh tế vĩ mô mới và biểu đồ dot-plot nên sẽ có rất nhiều dữ liệu để tập trung vào. Các nhà đầu tư đừng quên truy cập phần “Tin tức” khi chúng tôi cung cấp thông tin cập nhật sau quyết định.

Bối cảnh:

Nền kinh tế Mỹ đang bùng nổ nhờ chính sách hỗ trợ lớn và tỷ lệ lạm phát đã lên tới 5% trong tháng Năm. Hơn nữa, lạm phát lõi (trừ lương thực và năng lượng) ở mức 3.8% - mức cao nhất trong gần 30 năm. Trong khi một số điều này chỉ là tạm thời (như Fed muốn chỉ ra), thu nhập hộ gia đình cao có thể tạo áp lực tăng lên đối với lạm phát trong một khoảng thời gian dài hơn và khó khăn về nguồn cung có thể kéo dài trong nhiều tháng.

Hơn nữa, Bộ Tài chính đã giảm lượng tiền mặt của mình khiến các thị trường tràn ngập thanh khoản và buộc Fed phải thực hiện các hoạt động hoàn trả ngược kỷ lục để ngăn lãi suất qua đêm giảm xuống dưới 0%. Tất cả những điều này trên lý thuyết tạo ra một nền tảng hoàn hảo cho việc thắt chặt chính sách.

Doanh số bán lẻ vẫn đang ở mức cao so với xu hướng trước đại dịch. Nguồn: Macrobond, XTB Research

Thị trường mong đợi điều gì?

Fed “cũ” sẽ thắt chặt chính sách. Tuy nhiên, "phiên bản Fed mới" này đã tạo ra ấn tượng rằng họ muốn làm nóng nền kinh tế và thị trường và xem điều gì sẽ xảy ra. Bất kỳ sự thắt chặt thực tế nào tại cuộc họp này đều có khá nhiều xác suất là 0%. Do đó, nhà đầu tư nên tập trung vào hai điều:

1. Thảo luận về QE - Chủ tịch Powell cho biết họ sẽ trao đổi bất kỳ cuộc thảo luận nào liên quan đến việc giảm QE, do đó, xoay trục nhỏ nhất mà Fed có thể làm là thông báo cuộc thảo luận như vậy. Thiếu nó sẽ được coi là
2. Lãi suất dự trữ dư thừa (IOER) – hoạt động hoàn trả ngược kỷ lục phản ánh tính thanh khoản quá lớn của USD có thể được giảm xuống bằng cách tăng tỷ lệ dự trữ của các ngân hàng (hiện nay là 0.1%). Đó sẽ là một động thái kỹ thuật nhưng sẽ lấy đi một số "nhiên liệu" hiện đang đẩy giá trái phiếu và cổ phiếu lên cao hơn - và điều này khiến cho việc này khó xảy ra 

Thị trường đáng chú ý – US100

Nếu có một thị trường phản ánh cách thị trường cảm nhận về quyết định của FOMC rõ ràng nhất thì đó là US100. Các cổ phiếu công nghệ cao của Mỹ đang được giao dịch ở mức định giá kỷ lục một phần do hoạt động kinh doanh của họ đang phát triển nhưng một phần là do chính sách tiền tệ cực kỳ phù hợp. Do đó, bất kỳ thay đổi nào đều không được hoan nghênh đối với thị trường này.

US100 sẽ phản ảnh tác động của quyết định từ FOMC. Về mặt kỹ thuật, xu hướng chính vẫn là tăng sau đợt điều chỉnh "abc" lớn vào tháng 5. Nguồn: XTB Research