Kľúčové body:
- Výnosy 40-ročných japonských štátnych dlhopisov dosiahli najvyššiu úroveň od svojho debutu v roku 2007.
- Výnos 20-ročných dlhopisov sa tiež vyšplhal na najvyššiu úroveň od roku 2011.
- Rastúce výnosy globálnych dlhopisov odrážajú obavy z inflácie a fiškálnych deficitov.
Prehľad trhu:
Výnosy 40-ročných japonských štátnych dlhopisov vzrástli na 2,755 %, čo predstavuje najvyššiu úroveň od vzniku dlhopisu v roku 2007. Stalo sa tak v prostredí globálneho výpredaja dlhových cenných papierov v dôsledku očakávaní predlžovania inflácie a zvyšovania fiškálnych deficitov. Nárast výnosov nasledoval po opätovnom otvorení japonských trhov po štátnom sviatku, pričom výnosy 20-ročných dlhopisov tiež dosiahli najvyššiu úroveň od mája 2011.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuHnacie faktory:
- Silnejšie ako očakávané ekonomické údaje zo Spojených štátov viedli obchodníkov k zníženiu očakávaní zníženia sadzieb Federálneho rezervného systému, čo ovplyvnilo globálne dlhopisové trhy.
- Očakávanie potenciálneho zvýšenia sadzieb zo strany Bank of Japan (BOJ) zvyšuje tlak na výnosy japonských štátnych dlhopisov (JGB).
Názory odborníkov: V súčasnosti sa v eurozóne uskutočňuje niekoľko veľkých obchodov s dlhopismi (JGB):
„Dlhodobé výnosy JGB rastú bezprecedentným tempom, čiastočne v dôsledku rastúcich výnosov amerických štátnych dlhopisov,“ povedal Shoki Omori, hlavný japonský stratég spoločnosti Mizuho Securities. „Existuje potenciál ďalšieho rastu výnosov japonských dlhopisov, keďže sadzby amerických štátnych pokladníc naďalej stúpajú.“
Špekulácie o zvyšovaní sadzieb BOJ:
Očakávania trhu týkajúce sa zvýšenia sadzieb BOJ sa zintenzívnili:
- Jednodňové indexové swapy naznačujú 60 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na budúcotýždňovom zasadnutí BOJ v porovnaní so 46 % pred týždňom.
- Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb do marca dosahuje 83 %, pričom minulý týždeň to bolo 79 %.
Komentár BOJ:
Viceguvernér Ryozo Himino v utorok uviedol, že centrálna banka pred rozhodnutím o zvýšení sadzieb posúdi domáce a medzinárodné riziká. Priznal však, že pravdepodobnosť splnenia ekonomického výhľadu BOJ sa postupne zvyšuje.
Postrehy stratégov: V súčasnosti je v platnosti zákon o bankách, ktorý stanovuje, že BOJ je v plnom prúde:
Naomi Muguruma, hlavná dlhopisová strategička spoločnosti Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, naznačila, že BOJ by mohla upraviť úrokové sadzby na budúcotýždňovom zasadnutí v závislosti od podmienok na trhu a vývoja po inaugurácii novozvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa 20. januára.
Záver:
Rastúce výnosy japonských dlhopisov poukazujú na vplyv globálnej hospodárskej neistoty a rastúcich fiškálnych tlakov. Keďže sa účastníci trhu pripravujú na možné zvýšenie sadzieb BOJ, trajektória japonských štátnych dlhopisov bude naďalej úzko závisieť od domácej politiky i medzinárodného hospodárskeho vývoja.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
