💲 USK klesá pred údajmi o NFP

📆 Správa US NFP za január bude zverejnená dnes o 13:30 GMT

Očakávania trhu naznačujú, že investorom bude ponúknutá silná správa o NFP za január neskôr po solídnych údajoch zverejnených za december. Decembrová správa ukázala nielen nárast o viac ako 200 tisíc pracovných miest, ale aj pokles miery nezamestnanosti na 3,7 %. Na druhej strane sa objavili aj negatívne faktory a treba povedať, že januárové údaje sú často mätúce. Vyvolá negatívne prekvapenie v dnešných údajoch obavy o americkú ekonomiku a zvýši šance na marcové zníženie sadzieb?

Očakávania trhu

Konsenzus medzi ekonómami je pre 180-tisícový nárast zamestnanosti v USA v januári, čo možno vzhľadom na prítomné rizikové faktory považovať za vysokú hodnotu. Bloomberg Intelligence naznačuje, že nárast 160 000 je pravdepodobnejší. Údaje za december ukázali nárast pracovných miest o 216 tisíc.

• Trh očakáva negatívnu revíziu novembrových a decembrových údajov o zamestnanosti, čo môže spôsobiť, že správa bude vnímaná ako negatívna
• Počasie, úpravy benchmarkov, revízia populácie a ďalšie sezónne úpravy môžu mať negatívny vplyv na januárové čítanie
• San Francisco Fed odhaduje, že dobré počasie v decembri mohlo zvýšiť zamestnanosť až o 90 tisíc, zatiaľ čo nízke teploty v januári môžu mať negatívny vplyv približne o 25 tisíc.
• Trhový konsenzus naznačuje oživenie miery nezamestnanosti späť na 3,8% v dôsledku spomalenia náboru a zvýšenej účasti
• Rast miezd sa tiež spomalil na 0,3 % medzimesačne v januári, z 0,4 % medzimesačne vykázaných v decembri
• Podľa agentúry Bloomberg môžu sezónne faktory spôsobiť, že januárové údaje o NFP budú menej dôveryhodné a investori by sa mali namiesto toho zamerať na revízie v rokoch 2022-2023.
• Ak sú revízie významné a ukážu, že trh práce nebol taký robustný, ako naznačovali údaje, môže to spôsobiť, že Fed bude pri znižovaní sadzieb konať rýchlejšie
• Existuje dokonca mizivá šanca na januárový pokles zamestnanosti, čo by bol prvý pokles zamestnanosti od decembra 2022. Bude to však spôsobené spomínanými sezónnymi faktormi a štatistickou chybou.
• Podľa Powella sa neutrálny rast pracovných miest pohybuje okolo 100 000 za mesiac. Akékoľvek čítanie nižšie, ktoré by mohlo zvýšiť šance na rýchlejšie zníženie sadzieb od Fedu

Slabé hodnoty ADP, oživenie žiadostí o podporu v nezamestnanosti, nízka hodnota subindexu zamestnanosti ISM vo výrobe, ako aj nedávne poklesy JOLTS (hoci december priniesol oživenie) sú faktory, ktoré naznačujú možné slabé januárové údaje. Na druhej strane treba povedať, že ADP bola v posledných mesiacoch dosť slabým prediktorom hodnôt NFP, preto dnes nemožno vylúčiť pozitívne prekvapenie. Vyzerá to tak, že každé čítanie nad 150k možno považovať za ďalšie sprísnenie trhu práce.

Porovnanie hodnôt ADP a NFP. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Ako budú reagovať trhy?

EURUSD prerazil nad hlavný a krátkodobý medvedí kanál. Pár reaguje na dopytovú zónu nad hranicou 1,08, no zároveň je možné zaznamenať silnú reakciu na strane ponuky v oblasti 1,0890-1,0900. Ak NFP sklame, pár má šancu ukončiť týždeň pozitívne a vymaniť sa zo sekvencie klesajúceho trendu. Na druhej strane, ak bude správa NFP silná a bude podporovať USD, kľúčový bude test oblasti 1,0800-1,0830. Prielom pod touto oblasťou by mohol od začiatku decembra pripraviť pôdu pre pokles smerom k lokálnym minimám.

Source: xStation5