Jedna z kľúčových makro udalostí dňa - zverejnenie správy o inflácii v USA za marec - je už za nami, ale na obzore sa črtá ďalšia. Dnes o 20.00 bude zverejnená zápisnica z marcového zasadnutia FOMC 2024. Jej zverejnenie môže tiež vyvolať nárast volatility na trhoch a účastníci trhu ju budú pozorne sledovať.
Na marcovom zasadnutí FOMC 2024 boli úrokové sadzby ponechané nezmenené v pásme 5,25 - 5,50 %, ale obsahovali nový súbor ekonomických projekcií. Tie zahŕňali vyššie projekcie jadrovej inflácie na rok 2024 v porovnaní s decembrovými projekciami, ako aj vyššiu prognózu rastu HDP na obdobie 2024 - 2026. 'Dot-plot' ukázal, že mediánové očakávania sú stále zamerané na tri zníženia (75 bázických bodov uvoľnenia) v tomto roku, ale len jeden člen vidí šancu na štyri zníženia, zatiaľ čo ešte v decembri 2023 bodky 5 členov FOMC videlo 4 a viac znížení sadzieb v tomto roku.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuČo sledovať v tomto zverejnení?
Hoci nové prognózy a Powellova tlačová konferencia po zasadnutí už investorom poskytli nové informácie, obchodníci budú v dnešnej zápisnici hľadať ďalšie. Pozornosť budú venovať tomu, či sa diskutovalo o budúcej trajektórii sadzieb, a ak áno, tak ako konkrétne. Pozorne sa budú skúmať aj všetky zmienky o súvahe a tempe jej znižovania. Tam sa zatiaľ Fed rozhodol neurobiť žiadne zmeny, tie však budú potrebné pred začatím uvoľňovania sadzieb, resp. pri jeho začatí. Dokument pravdepodobne zdôrazní skutočnosť, že cesta k inflačnému cieľu zostáva neistá a hrboľatá. Treba poznamenať, že marcové zasadnutie FOMC sa konalo po dvoch prekvapujúco jastrabích správach o CPI za sebou (január a február) a členovia Fedu konštatovali, že to prispelo k nedostatku dôvery na zníženie sadzieb. Teraz však vieme, že inflácia aj v marci zostala vyššia, ako sa očakávalo.
Peňažné trhy v súčasnosti vidia len približne 20 % šancu, že Fed na júnovom zasadnutí pristúpi k prvému zníženiu sadzieb, a to v nadväznosti na dnes zverejnené jastrabie údaje o indexe spotrebiteľských cien za marec. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Bude ťažké prekvapiť trhy
Hoci zápisnica FOMC je určite udalosťou volatility, treba poznamenať, že reakcia trhu dnes môže byť trochu tlmená. Vzhľadom na to, že marcové zasadnutie 2024 bolo štvrťročným zasadnutím, väčšina informácií, ktoré chcel Fed investorom odovzdať, už bola odovzdaná prostredníctvom ekonomických projekcií. Vzhľadom na to bude ťažké trhy prekvapiť. Po druhé, trhy sú po dnešnom zverejnení indexu spotrebiteľských cien už "natiahnuté". Ak by zápisnica priamo alebo nepriamo odmietla myšlienku zníženia sadzieb v prvej polovici roka 2024, USD by mohol rozšíriť zisky, zatiaľ čo indexy by mohli prehĺbiť poklesy.
Treba však poznamenať, že ešte v marci, keď sa konalo menovopolitické zasadnutie Fedu, boli trhy rozdelené, či k prvému zníženiu sadzieb dôjde v máji alebo v júni. Teraz, po ďalšom jastrabom čítaní CPI, sú trhy rozdelené medzi júl a september. Vzhľadom na to môže byť akékoľvek potenciálne jastrabie prekvapenie už ocenené.
Futures na index S&P 500 (US500) si pred zverejnením zápisnice FOMC udržujú straty po zverejnení indexu spotrebiteľských cien. Odrazenie sa zastavilo na 200-periodickom kĺzavom priemere (fialová čiara, interval H4) v oblasti 5 200 bodov, index však zostáva v priebehu dňa nižšie o viac ako 1 %. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
