📆 Rozhodnutie o sadzbe FOMC má byť dnes o 8 hodine
Oznámenie menovej politiky zo strany americkej centrálnej banky je kľúčovou udalosťou na trhu dňa aj týždňa. FOMC má oznámiť rozhodnutie o sadzbách o 20:00 a trhy neočakávajú, že centrálna banka zmení úroveň sadzieb. Zasadnutie však bude pozorne sledované, pretože rozhodnutie o sadzbách bude sprevádzané zverejnením nových ekonomických projekcií, ktoré môžu pomôcť nastaviť očakávania pre politiku Fedu v roku 2024.
Aké sú očakávania pre dnešok?
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuOčakávania od dnešného rozhodnutia o sadzbách FOMC sú jasné – neočakáva sa žiadna zmena výšky sadzieb. Žiadny z približne 100 ekonómov opýtaných agentúrou Bloomberg neočakáva iný výsledok ako ponechanie sadzby fondov Fedu bez zmeny v rozmedzí 5,25-5,50 %. Peňažné trhy majú tiež jasno v tom, čo sa očakáva - Fed financuje cenu futures s menej ako 2% pravdepodobnosťou, že americká centrálna banka dnes zvýši sadzbu o 25 bázických bodov.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Inflácia spomaľuje, ale zostáva nad cieľom
Federálny rezervný systém má dvojaký mandát – je zodpovedný za udržanie stabilnej ceny a dosiahnutie maximálnej udržateľnej zamestnanosti. Pozornosť sa v poslednej dobe sústredila predovšetkým na tie prvé, vzhľadom na postpandemický a vojnový prudký nárast inflácie. Zatiaľ čo inflácia spomaľuje a jadrový CPI medziročne klesol na 4 %, stále je nad 2 % inflačným cieľom Fedu. Napriek tomu sa v novej sade prognóz, ktoré budú dnes zverejnené spolu s rozhodnutím o sadzbe, zameriame na prognózy inflácie. Projekcie zo septembra naznačovali, že jadrová inflácia PCE v roku 2026 klesne na 2% cieľ. Investori netrpezlivo sledujú, či nedávny vývoj inflácie prinúti Fed očakávať návrat k cieľu v roku 2025 (2,3% inflácie na rok 2025 v septembrovej prognóze).
Zdroj: BLS, Macrobond, XTB Research
Sledujte bodkovaný graf
Vzhľadom na to, že šanca na zmenu sadzieb je veľmi malá, bude dnes pozornosť upretá predovšetkým na nový súbor ekonomických projekcií, najmä na slávny bodkovaný graf. Pripomeňme, že ešte v septembri bolo medzi členmi Fedu stredné očakávanie, že sadzby skončia v roku 2024 v rozmedzí 5,00 – 5,25 %, čiže 25 bázických bodov pod súčasnou úrovňou. Zdá sa vysoko nepravdepodobné, že by taká prognóza na dnešnom zasadnutí bola zachovaná aj pre rok 2024. Otázkou pre dnešok je, koľko škrtov členovia Fedu budúci rok uvidia.
Peňažné trhy v súčasnosti cenia viac ako 100 bázických bodov uvoľňovania na rok 2024. Členovia Fedu však naznačili, že trhové ceny za zníženie sadzieb sú príliš agresívne. Ak by sme videli nový bodový graf, ktorý by bol v rozpore s týmito komentármi a ukázal na 4 zníženie sadzieb v budúcom roku, trhy môžu zažiť silnú holubičiu reakciu – USD klesať, zatiaľ čo zlato a akcie rastú. Na druhú stranu bodový graf ukazujúci 1 alebo 2 zníženie v budúcom roku by mohol byť vnímaný ako sklamanie a môže vyvolať jastrabie reakciu na trhoch.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Pohľad na grafy
EURUSD zastavil sťahovanie v zóne pomoci v rozmedzí medzi 1,0735 a 38,2% retracementom zostupného pohybu začatého v polovici júla 2023. Bulls sa pokúsili začať zotavovací pohyb, ale postup bol zastavený na kĺzavom priemere 200 sedení (fialová čiara ). Technický výhľad je trochu medvedí vzhľadom na nedávne prerazenie pod spodnú hranicu geometrie trhu. Spomínaný kĺzavý priemer 200 relácií fungoval v posledných dňoch ako strop pre pár, zatiaľ čo kĺzavý priemer 50 relácií (zelená čiara) fungoval ako spodný. Dnešné stretnutie FOMC môže poskytnúť palivo pre prielom z tohto technického radu.
Zdroj: xStation5
Vzostupný pohyb futures Nasdaq-100 (US100) bol obnovený po opätovnom testovaní oblasti 15 750 bodov. Index si za posledných päť seansí pripísal okolo -4 % a obchoduje sa na najvyššej úrovni od začiatku roka 2022. Rekordné uzavretie možno nájsť mierne cez 1 % nad súčasnou trhovou cenou, zatiaľ čo vnútrodenné historické maximá sú okolo 2,5 % nad súčasnou cena. Pokiaľ by nové projekcie FOMC ukazovali na 3 alebo viac znížení sadzieb v roku 2024, US100 môže zachytiť ponuku a poobzerať sa po teste zóny odporu 16 600 bodov, označenej predchádzajúcimi rekordnými maximami.
Zdroj: xStation5
ZLATO kleslo o viac ako 7 % z intradenného historického maxima dosiahnutého na začiatku predchádzajúceho týždňa. Poklesy boli zastavené na zóne pomoci 1 980 USD za uncu, aspoň zatiaľ. Nedávne stiahnutie bolo ťahané predovšetkým posilnením USD, a pokiaľ Fed dnes nenaplní holubičie očakávania, môže sa pokles ďalej prehĺbiť. Krátkodobú podporu v prípade prelomenia pod hranicou 1 980 USD možno nájsť pri kĺzavom priemere 200 sedení (fialová čiara), ktorý sa aktuálne pohybuje v oblasti 1 955 USD za uncu.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
