📆USD zisky a akcie klesajú pred FOMC naplánovaný na 20:00
- FOMC zápisy budú zverejnené dnes o 20:00
- Dokument sa bude týkať schôdze 12.-13. decembra 2023
- Fed na decembrovom zasadnutí ponechal úrokové sadzby bez zmeny
- Nové „bodky“ poukazovali na tri zníženie sadzieb o 25 základných bodov v roku 2024
- Peňažné trhy pre rok 2024 zlacňujú takmer o 150 bázických bodov
- Pohľad na US100, EURUSD a GOLD
Zápisy FOMC budú zverejnené dnes o 19:00 GMT a budú kľúčovou správou dňa. Dokument bude súvisieť s decembrovým zasadnutím, na ktorom zostali sadzby bez zmeny a projekcie úrokových sadzieb FOMC boli výrazne revidované. Predseda Fedu Powell navyše pripustil, že centrálni bankári na zasadnutí diskutovali o znížení sadzieb, čo vyvolalo nárast rizikových aktív. Zápis z FOMC však môže ukázať, že schôdzka nebola taká holubičia, ako si niektorí myslia.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuzasadnutie FOMC v decembri 2023
Zasadnutie FOMC v decembri 2023 bolo účastníkmi trhu pozorne sledované – išlo o štvrťročné zasadnutie sprevádzané zverejnením nových ekonomických projekcií, vrátane tzv. dot-plotu. „Dots“ zo septembrového zasadnutia navrhol jediné zníženie sadzby o 25 bázických bodov v roku 2024, zatiaľ čo peňažné trhy pred decembrovým zasadnutím uvoľňovali viac ako 100 bázických bodov. Obchodníci sa však sústredili na to, ako budú revidované projekcie, pričom pre tento rok by mali byť sklamané menej ako 3-4 škrty.
FOMC nesklamal - decembrový bodový graf navrhol tri zníženie sadzieb o 25 základných bodov v roku 2024. To vyvolalo oživenie rizikových aktív, akcie prudko vzrástli a USD klesal. Powellovo potvrdenie, že sa na schôdzke diskutovalo o znížení sadzieb, pridalo ďalšie palivo do rally.
Zdroj: Federálny rezervný systém
Sklame zápis FOMC trhy?
Zdá sa však, že Fed mohol byť prekvapený rozsahom trhových pohybov, ktoré schôdzka vyvolala. Niektorí predstavitelia Fedu, ktorí hovorili od zasadnutia 12. až 13. decembra 2023, sa všeobecne pokúsili schladiť očakávania trhu a uviedli, že zníženie sadzieb nehrozí. Je potrebné poznamenať, že projekcie FOMC nepredpokladajú návrat jadrovej inflácie PCE k 2% inflačnému cieľu skôr ako v roku 2026, čo je ešte dlhá doba. Diskusia reflektovaná v dnešných zápisoch FOMC však nemusí byť taká holubičia ako nejaká nádej. Aj keď je vysoká pravdepodobnosť, že správa potvrdí, že sa inflácia vyvíja podľa očakávania, pravdepodobne tiež ukáže, že mnoho členov FOMC súhlasí s tým, že súčasná úroveň sadzieb je dostatočne reštriktívna. Vzhľadom na to, ako holubičia reakcia trhu na decembrové zasadnutie bola, môže byť čokoľvek iné ako priama zmienka o znížení sadzieb na začiatku roka 2024, čo je vysoko nepravdepodobné, považované za sklamanie a vyvolanie „jastrabia“ reakcie trhu.
Trhy očakávajú v roku 2024 uvoľnenie Fedu o viac ako 150 bázických bodov
Napriek tomu, že sa predstavitelia FOMC snažia schladiť holubičie očakávania trhu, peňažné trhy sa nezdajú byť zmätené. Futures na Fed fondy sa pre tento rok zlacňujú o takmer 150 bázických bodov, čo je takmer dvakrát viac ako u FOMC dot-plot. Zníženie sadzieb v Spojených štátoch príde v roku 2024 a zdá sa, že o tom nie je pochýb. Kľúčovou otázkou je však načasovanie prvého strihu. Peňažné trhy plne cení pri prvom znížení na zasadnutí v máji 2024, rovnako ako viac ako 80% šanca na zníženie na zasadnutí v marci 2024. Členovia FOMC sa zatiaľ vo svojich prejavoch skôr kritizovali k myšlienke zníženia sadzieb už v 1. štvrťroku 2024.
Zdroj: Bloomberg Financie LP
Pohľad na grafy
US100
Futures na Nasdaq-100 (US100) dokázali v polovici decembra dosiahnuť nové historické maximá, pričom v druhej polovici decembra sa index vyšplhal nad hranicu 17 000 bodov. Začiatok nového roka bol však pre býkov dosť slabý, keď sa US100 obchodovalo zhruba o 2,5 % medziročne nižšie. Index sa vrátil pod maximá 2021. Sklamanie FOMC minút môže vyvolať jastrabie reakciu, ktorá pridá palivo do výpredajov.
Zdroj: xStation5
EURUSD
Oslabenie amerického dolára po FOMC umožnilo EURUSD vyšplhať sa nad rezistenciu 1,10 a dostať sa na najvyššiu úroveň od konca júla 2023. USD však začal znovu získavať svoj lesk na prelome rokov 2023 a 2024 a odvtedy je na vzostupe. To posunulo EURUSD späť pod oblasť 1,10. Pár sa blíži swingovej oblasti 1,09, čo môže ponúknuť určitú podporu, ale nepotvrdenie holubičích očakávaní trhov do dnešných minút FOMC môže viesť k ďalšiemu posilneniu USD a poklesu hlavného menového páru pod oblasť 1,09.
Zdroj: xStation5
ZLATO
Posilnenie amerického dolára na začiatku roka 2024 vytvára tlak na drahé kovy. ZLATO sa sťahuje z oblasti 2 070 USD za uncu, kde skončilo obchodovanie v roku 2023, a dnes sa dostáva pod oblasť 2 050 USD. Nedostatok dôraznej zmienky o znížení sadzieb v priebehu niekoľkých minút môže podporiť USD a vyvinúť väčší tlak na drahé kovy. Kľúčovou úrovňou, ktorú treba sledovať, je psychologická oblasť 2 000 USD, ktorá zaznamenala množstvo cenových reakcií v rokoch 2022 a 2023.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
