Výrobca elektromobilov Tesla (TSLA.US) dnes po skončení americkej seansy oznámi finančné výsledky. Akcie spoločnosti v posledných dňoch strácali, pričom nedávna prezentácia jej autonómneho vozidla a robotov Optimus sa skončila vyberaním ziskov. Na pozadí technologických konkurentov BigTech, ktorých akcie sa obchodujú na historických maximách, vyzerala Tesla po mnoho štvrťrokov ako skutočný maród. Trh očakáva, že čistý zisk spoločnosti medziročne klesne približne o 10 %; ako jediný spomedzi amerických spoločností "veľkolepej sedmičky".
Investori budú chcieť počuť viac podrobností o podnikaní v oblasti "robotaxi" a o maržiach, ktoré sa v posledných štvrťrokoch výrazne zhoršili. Očakávania týkajúce sa základnej činnosti spoločnosti Tesla, t. j. predaja elektromobilov v nasledujúcich dvoch rokoch, sú ukotvené nízko, čo ukazuje, že ak sa tieto predpoklady ukážu ako správne, bez významných katalyzátorov v najbližšom období môže byť pre spoločnosť ťažké udržať výraznú prémiu za ocenenie. Tu sa uvádza, ako sa zhodujú očakávania analytikov.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuOčakávané tržby: 25,41 miliardy USD oproti 25,5 miliardy USD v 2. štvrťroku 2024 a 23,35 miliardy USD v 3. štvrťroku 2023 (medziročný nárast o 8,9 %)
Očakávaný zisk na akciu: USD oproti 0,43 USD v 2. štvrťroku 2024 a 0,53 USD v 3. štvrťroku 2023
Čistý zisk: 1,68 miliardy USD oproti 1,48 miliardy USD a 1,85 miliardy USD v 3. štvrťroku 2023 (medziročný pokles o 10 %)
Hrubá marža: 14,9 % oproti 14,6 % v 2. štvrťroku 2024
Čomu bude Wall Street venovať pozornosť?
- Analytici spoločnosti Piper Sandler sa domnievajú, že bez ohľadu na výsledky nie je pravdepodobný trvalý rast, kým sa nevyskytnú okolnosti, ktoré by odôvodnili revíziu očakávaní a dlhodobej dynamiky rastu.
- Medzi možné katalyzátory patrí nielen debut "rozpočtového" elektromobilu, ale aj regulačné schválenie pokročilého softvéru na autonómne riadenie v Číne
- Spoločnosť Longboard Asset Management vo svojom komentári uviedla, že sektor elektromobilov už nie je takým silne rastúcim odvetvím, akým bol ešte v rokoch 2019 - 2021
- Ročné dodávky spoločnosti Tesla pravdepodobne zaznamenajú medziročný pokles, hoci v 3. štvrťroku dodávky mierne vzrástli vďaka vyšším nákupom v Číne
- Investori sa pravdepodobne budú chcieť dozvedieť viac o debute "lacnejšieho" modelu elektromobilu, ktorý mal stáť menej ako 30 000 USD, pričom informácie o ňom sú stále zvyškové. Trh bude určite venovať pozornosť aj rozsahu a ziskovosti predaja modelu Cybertruck, ktorý má napriek svojmu debutu zatiaľ stopový podiel na predaji
- V 3. štvrťroku Tesla vykázala dodávky 462 900 vozidiel, Wall Street očakávala 462 000 (vrátane takmer 440 000 kusov Modelu X a Modelu Y); rozsah prekonania prognóz bol minimálny a akcie klesli. Táto udalosť naznačuje, že investori očakávajú od spoločnosti oveľa viac
Graf ceny akcií Tesla (D1, interval H1)
Akcie spoločnosti Tesla sa obchodujú prakticky na úrovni 200-sekundového exponenciálneho kĺzavého priemeru (EMA200, červená čiara), čo naznačuje, že trh môže dnešné výsledky tak či onak vnímať ako "katalyzátor". Od začiatku roka akcie stratili viac ako 12 % a dvakrát klesli z úrovne okolo 260 USD.
Zdroj: xStation5
Zdroj: xStation5
Finančné informačné panely spoločnosti Tesla
Ocenenie spoločnosti Tesla zostáva veľmi náročné s ukazovateľom P/E nad 100 a forwardovým P/E okolo 80, čo naznačuje, že trh stále oceňuje akciu s veľkou prémiou oproti jej konkurentom v oblasti elektromobilov.
- Na druhej strane spoločnosť čelí konkurencii čínskych značiek, ktoré, ako naznačil sám Musk, fungujú s oveľa nižšími a dokonca "nepredajnými" nákladmi, a globálny dopyt po elektrických vozidlách sa spomalil.
- Dlh sa zvýšil na rekordných 12,5 miliardy USD, ale nepredstavuje výrazný problém, keďže spoločnosť má takmer dvakrát viac aktív (hotovosti a peňažných ekvivalentov, likvidných aktív atď.) ako záväzkov.
- Návratnosť investovaného kapitálu (ROIC) spoločnosti od roku 2022 neustále klesá, pričom pomer vážených nákladov na kapitál (WACC) sa prakticky nezmenil.
V tomto kontexte môže byť udržanie prémie v ocenení spoločnosti Tesla náročné. Dôležitými výhľadovými katalyzátormi sú prenájom systémov autonómneho riadenia a potenciálna výroba robotov Optimus. Oba katalyzátory sú však spojené s pomerne vysokou mierou neistoty.
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
