Výnosová křivka v USA zažívá stále větší inverzi. Dnes bylo dosaženo nového lokálního minima, a to mírně pod -110 bazických bodů. Je to důsledek rostoucích výnosů dvouletých státních dluhopisů, přičemž pozorujeme také růst výnosů desetiletých státních dluhopisů. Růst výnosů dvouletých dluhopisů je však výrazně silnější. Pokud vezmeme v úvahu spread mezi výnosy desetiletých a dvouletých dluhopisů spolu s úrokovými sazbami v USA, můžeme pozorovat tlak na další zvyšování sazeb.
Rozpětí mezi výnosy vstoupilo do fáze dalšího poklesu a vytvořilo inverzní výnosovou křivku. Tento vývoj naznačuje podobnost s pohyby pozorovanými na konci 80. let nebo kolem roku 2000. Zdroj: Bloomberg, XTB.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuPřed měsícem byla výnosová křivka znatelně plošší, i když ještě zdaleka nedosahovala kladných hodnot. Navzdory výrazným pohybům TNOTE (cen desetiletých dluhopisů), jak je vidět na grafu výše, je patrné, že rozsah pohybu nebyl tak velký jako v případě dvouletých výnosů (u nichž došlo k měsíčnímu nárůstu o 40 bazických bodů). Zdroj: Bloomberg.
TNOTE se v současné době nachází na kritické úrovni, kterou podporuje úroveň 23,6 % Fibonacciho retracementu a lokální minimum z prosince loňského roku. Navíc se nachází v blízkosti spodní hranice vzestupného trendového kanálu. Její prolomení směrem dolů by mohlo otevřít cestu k otestování zóny 110,30-111,0. Na druhé straně se minulý týden vytvořila formace kladivo neboli ranní hvězda. Aby se však tato formace potvrdila, musel by se pokles z dnešní seance rychle obrátit.
Zdroj: xStation5
Přestože dnes nemáme příliš vyhlídek na obrat trendu a v následujících dvou seancích máme také omezený objem obchodování, v pátek se může naskytnout příležitost k potenciálnímu obratu tohoto trendu v souvislosti se zveřejněním údajů o počtu pracovních míst mimo zemědělství (NFP). Aby k tomu došlo, musely by samozřejmě údaje NFP vyjít slabé, což by neutralizovalo šance na další zvýšení sazeb. V tuto chvíli je však červencové zvýšení sazeb vysoce pravděpodobné.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
