➡️Netflix informuje o výsledkoch počas štrajku v Hollywoode

Prvýkrát od roku 1960 zažíva filmový priemysel dvojitý štrajk. Štrajkujú spisovatelia aj scenáristi, čo sa vo veľkej miere dotýka producentov filmov a televíznych programov, ako je Netflix. Na druhej strane tu máme aj štrajk hollywoodskych hercov, ktorý tiež ovplyvňuje Netflix, hoci v oveľa menšej miere ako veľké filmové štúdiá. Okrem toho Netflix čelí aj zmenám v distribúcii svojich produktov v súvislosti s tzv. zdieľaním hesiel. Ako toto všetko ovplyvní finančné výsledky streamovacieho giganta? Udrží si Netflix svoje vedúce postavenie? Bude aj naďalej doháňať trhové straty v porovnaní so svojím rekordným zhodnotením počas pandémie?

Masívny rast technologických spoločností

Tento rok sme zaznamenali veľmi silný rast technologického Nasdaqu, ktorý už vzrástol výrazne nad 30 %. Index FAANG+, ktorý zahŕňa také "mega" technologické spoločnosti ako Meta, Amazon, Apple, Netflix, Alphabet, Nvidia, Tesla a Microsoft, dosiahol historické maximá. Ospravedlnia výsledky túto rally? Dnes uvidíme výsledky spoločností Netflix a Tesla, ktoré do veľkej miery odpovedia na túto otázku.

Aké sú naše očakávania pred dnešným oznámením spoločnosti Netflix?

• Očakávame, že upravený zisk na akciu bude 2,9 USD, čo je medziročný pokles o 22,2 %. Stojí však za zmienku, že 6 z posledných 8 správ o zisku na akciu pozitívne prekvapilo. Za posledné 4 týždne sa tiež zvýšili prognózy.
• Tržby za 2. štvrťrok 2023 sa očakávajú vo výške 8,289 miliardy USD, čo by malo predstavovať medziročný nárast o 4 %. Spoločnosť však v tomto smere zvyčajne sklamala.
• Lepšie by podľa analytikov mali byť aj vyhliadky na 3. štvrťrok, keď by tržby mali dosiahnuť približne 8,67 mld. dolárov a zisk na akciu 3,23 dolára.
• Akcie spoločnosti si deň po zverejnení výsledkov pripísali v priemere 11,8 % na základe posledných 8 finančných správ. Implikovaný pohyb z opcií spoločnosti je pritom 8,21 %. Samozrejme, ak správa výrazne sklame, existuje možnosť výrazného poklesu pri pohľade do roku 2022, kde sme po januárovej a aprílovej správe videli obrovské medzery smerom nadol.

Očakáva sa, že Netflix zaznamená výrazný rast počtu používateľov vzhľadom na novú možnosť účtu podporovaného reklamou. Podľa agentúry Bloomberg Netflix vykáže nárast priemerných príjmov na používateľa, keďže spoločnosť žiadala používateľov o zvýšenie platieb kvôli zdieľaniu účtu, ak chcú naďalej využívať streamovaciu službu. Stojí za zmienku, že spoločnosť túto taktiku používa už rok, ale v USA až od mája, čo môže ukázať skutočný vplyv tohto opatrenia na výsledky. Konsenzus agentúry Bloomberg predpokladá nárast platiacich používateľov o 2,03 milióna, a to predovšetkým v regióne APAC. Počet platiacich používateľov by mal dosiahnuť 234,5 milióna.

Zhrnutie očakávaní spoločnosti Netflix. Zdroj: Bloomberg

Ako vidieť, zlepšuje sa aj výkonnosť spoločnosti v oblasti príjmov, hoci z hľadiska čistých finančných výsledkov nie je jasný trend. Zdroj: Bloomberg, XTB

Nové usmernenia

Najnovšie usmernenie spoločnosti Guggenheim naznačuje, že nový reklamný účet a zvýšené platby za zdieľané účty by mohli v najbližšom období zlepšiť vyhliadky na zisk. Spoločnosť Guggenheim sa domnieva, že spoločnosti Netflix pribudlo až 2,6 milióna platiacich predplatiteľov. To by malo viesť k lepším výsledkom do konca roka. Cieľová cena spoločnosti je 500 USD za akciu.

Novú prognózu má aj spoločnosť Jefferies, ktorá poukazuje na cenu 520 USD za akciu. Na druhej strane máme neutrálnu prognózu od Macquarie s cieľovou cenou 420 USD a predajné odporúčanie od Benchmark CO s cieľovou cenou 293 USD.

Ohrozí štrajk v Hollywoode spoločnosť Netflix?

Investori pred zverejnením výsledkov spoločnosti verili, čo malo za následok utorňajšiu rally na úrovni približne 5 %. Analytici naznačujú, že štrajk scenáristov a hercov v Hollywoode by mohol byť dôvodom na obavy, ale týka sa aj celého odvetvia. Na druhej strane má Netflix množstvo titulov, ktoré ešte neboli uvedené do kín, ako aj produkciu mimo USA, čo bude naďalej rozširovať jeho dostupnú knižnicu titulov. Okrem toho niektorí analytici očakávajú, že Netflix sa v blízkej budúcnosti zameria na získavanie titulov namiesto produkcie vlastných, čím sa zvýši dostupná základňa a zároveň v spoločnosti zostane určitá hotovosť.

V porovnaní s ostatnými spoločnosťami, ktoré ponúkajú streamovanie, dosahuje spoločnosť v tomto roku najlepšie výsledky z hľadiska rastu. Amazon vyzerá veľmi podobne, ale streamovanie je len malou časťou jeho podnikania. Netflix je relatívne najdrahšou spoločnosťou v segmente streamovania (drahší je len Amazon). Súčasné PE pre Netflix je približne 55 s perspektívou poklesu na 32 pri pohľade na budúce zisky. V prípade spoločnosti Disney je to 35, resp. 17. Na druhej strane, Paramount má veľmi nízky pomer PE 8,7 a výhľadový PE 11,6. Zdroj: Bloomberg, XTBNetflix má za sebou veľmi dobrý polrok a silných posledných 12 mesiacov, ak sa pozrieme na miestne minimá z júna minulého roka. Akcie spoločnosti sú však stále približne 45 % pod historickými maximami a v poslednom období ich rast bol pomalší ako rast US100. V porovnaní s tým však Disney zostáva na veľmi nízkej úrovni, z čoho vyplýva pravdepodobne veľmi nízke ocenenie pri pohľade na pomer PE. Treba však poznamenať, že Disney je v podstatne horšej situácii pri pohľade na nedávny štrajk scenáristov a hercov v USA. Zdroj: xStation5