Ukázalo sa, že výsledky spoločnosti Microsoft za 4Q23/24 boli väčšinou v súlade s konsenzom trhu. V prípade popredných technologických spoločností, ktoré boli dlhé mesiace hlavným motorom býčieho trhu, je však v očakávaniach investorov implicitne obsiahnuté presvedčenie, že hlavní hráči musia prekonať prognózy, najmä v kľúčových segmentoch. Vyhrotené očakávania a absencia pozitívneho prekvapenia viedli k tomu, že akcie spoločnosti v priebehu obchodovania po skončení obchodovania klesli o takmer 7 %.
Microsoft vykázal tržby vo výške 64,7 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 15 %. Spomedzi jednotlivých segmentov sa najlepšie darilo tržbám za cloudové služby, ktoré medziročne vzrástli o 19 % na 28,52 mld. Najdôležitejšou zložkou tohto segmentu sú, samozrejme, tržby z Azure, ktoré najvýraznejšie odrážajú trendy v oblasti umelej inteligencie. V tomto segmente bol medziročný nárast v konštantnom menovom vyjadrení 30 %. Hoci toto tempo rastu zostáva vyššie ako v prípade konkurenčného Alphabetu, práve tento údaj pravdepodobne sklamal investorov, ktorí očakávali ešte vyššie tempo rastu, ako sa predpokladalo. Microsoft predtým oznámil, že v tomto segmente očakáva tempo rastu na úrovni 30 - 31 %.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuV segmente Viac osobných počítačov spoločnosť zaznamenala výrazný 14 % medziročný nárast na 15,9 mld. Veľkú dynamiku zaznamenal segment Xbox, ktorý medziročne vzrástol o 61 %. V tomto prípade je však motorom rastu predovšetkým akvizícia spoločnosti Activision, preto tu nemôžeme hovoriť o takom silnom organickom raste.
Spoločnosť dosiahla prevádzkový zisk vo výške 27,93 miliardy USD, čo je o 15 % viac ako pred rokom. Miera rastu nákladov Microsoftu zostáva veľmi blízka miere rastu tržieb, preto na úrovni marže nemožno pozorovať žiadne výrazné zlepšenie. Možným negatívnym znakom by mohlo byť zhoršenie prevádzkovej marže v tomto štvrťroku v segmente Intelligent Cloud, ktorá dosiahla 45 %, čo je najnižšia hodnota za celý rok 2024.
Na úrovni zriedeného zisku na akciu spoločnosť prezentovala 2,95 USD, čo je v súlade s prognózami analytikov a predstavuje 10 % medziročný nárast.
Výsledky Microsoftu sú solídne a neprekvapujú, ale vzhľadom na rozohriatie trhu a obrovské očakávania trh číta absenciu prekvapenia ako negatívny signál. Technologické spoločnosti si zvykli na to, že investori dokážu pravidelne prekonávať prognózy, čím si ponechávajú priestor na ich ďalšie zvyšovanie v budúcich štvrťrokoch. Tentoraz však Microsoft tieto očakávania znižuje, v dôsledku čoho sa po uzavretí obchodovania obchoduje so silným diskontom.
Výsledky spoločnosti Microsoft v miliardách USD (bez zisku na akciu). Zdroj: XTB Research, Microsoft
Prevádzkové marže za 4. štvrťrok v dvoch hlavných segmentoch (Intelligent Cloud: 45 %, Produktivita a podnikové procesy: 50 %) zaznamenali najnižšie hodnoty za celý rok 2024. Zdroj: XTB Research, Microsoft
Akcie Microsoftu klesli počas obchodovania po skončení obchodovania na najnižšiu hodnotu od apríla tohto roka. Zdroj: xStation
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
