Fed ponechal úrokové sadzby nezmenené v pásme 5,25 - 5,50 %, čo bolo v súlade s očakávaniami trhu. Politické vyhlásenie neobsahovalo žiadne zásadné zmeny v porovnaní s januárovou verziou. Nové ekonomické projekcie sa ukázali byť skôr jastrabie - prognóza HDP bola zvýšená, prognóza jadrovej inflácie bola zvýšená a nové bodové grafy sa tiež ukázali ako jastrabie. Zatiaľ čo medián projekcií na tento rok zostáva na úrovni 4,60 %, teda 3 zníženia oproti súčasným úrovniam, iba 1 člen FOMC očakáva 4 a viac znížení, teda v porovnaní s 5 členmi v decembrových projekciách. Medián na rok 2025 bol zvýšený z 3,60 % na 3,90 %, čo naznačuje 3 zníženia, a nie 4 ako predtým. Napriek jastrabím projekciám však boli reakcie trhu holubičie, pričom USD klesol a indexy posilnili. Pozornosť trhu sa teraz upriamuje na Powella, ktorý sa pokúsi rozhodnutie podrobnejšie vysvetliť.
Tlačová konferencia predsedu Fedu Powella po prijatí rozhodnutia sa začala o 19:30. Nižšie uvádzame kľúčové informácie.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuÚvodné vyhlásenie
- Hospodárstvo dosiahlo značný pokrok, inflácia sa výrazne znížila
- Inflácia zostáva zvýšená a výhľad do budúcnosti zostáva neistý
- HDP podporil silný spotrebiteľský dopyt, ako aj ozdravenie dodávateľských reťazcov
- Riziká pre dosiahnutie cieľov Fedu sa dostávajú do lepšej rovnováhy
- Vysoké úrokové sadzby zaťažili investície podnikov s pevným výnosom
- Ponuka a dopyt sa dostávajú do lepšej rovnováhy
- Dopyt po práci stále prevyšuje ponuku práce
- Prognózy HDP boli revidované nahor kvôli údajom o ponuke práce
- Účastníci FOMC očakávajú, že obnovovanie rovnováhy na trhu práce bude pokračovať
- Rast nominálnych miezd sa zmierňuje
- Inflačné očakávania zostávajú dobre ukotvené
- Naša základná úroková sadzba je pravdepodobne na svojom vrchole
- V určitom okamihu tohto roka bude pravdepodobne vhodné sadzby znížiť, výhľad však zostáva neistý
- V prípade potreby sme pripravení udržať sadzby na vysokej úrovni dlhšie
- Neočakávané oslabenie trhu práce by si mohlo vyžiadať reakciu
- Rozhodnutia budeme naďalej prijímať na základe jednotlivých zasadnutí
- Diskutovali sme o otázkach súvisiacich so spomalením tempa poklesu držby
- Náš všeobecný pocit je, že sa začneme vyčerpávať pomerne skoro
- Spomalenie tempa vyraďovania zabezpečí hladký prechod
Trhy sa počas Powellovho úvodného prejavu prehupli. EURUSD a americké indexy sa však pred začiatkom zasadnutia s otázkami a odpoveďami dokázali vyšplhať na najvyššie hodnoty po prijatí rozhodnutia
Q&A
- Údaje o inflácii boli o niečo vyššie, než sa očakávalo
- Existuje určitá dôvera, že nižší rast nájomného v oblasti bývania sa časom prejaví
- Riziká sú teraz naozaj obojstranné
- Prvé zníženie sadzieb je následné
- Januárové údaje o CPI a PCE boli pomerne vysoké, ale mohlo to byť spôsobené sezónnymi úpravami
- Februárové údaje o CPI boli tiež vysoké, ale nie strašne
- Januárové a februárové inflačné čísla nám na dôvere znížiť sadzby nepridali
- Na tieto dva mesiace údajov nebudeme reagovať prehnane, ani ich ignorovať
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
