Trhy dnes v eufórii po včerajšom holubičom rozhodnutí Fedu získavajú. Objavujú sa však aj špekulácie, že Fed „vie viac“, čo viedlo k výraznejšiemu zníženiu sadzieb. Hoci ide stále o špekulácie, tvrdé údaje z americkej ekonomiky zatiaľ nenaznačujú hlbšie spomalenie.
Dnes sme zaznamenali niekoľko aktualizácií ekonomických prognóz finančných inštitúcií, ktoré zohľadnili nový postoj Fedu. Prekvapivo sa zdá, že nová prognóza agentúry Fitch je v určitom rozpore s optimistickým výhľadom Fedu. Agentúra Fitch Ratings predpovedá v roku 2025 výrazné spomalenie hospodárskeho rastu USA v nadväznosti na zníženie sadzieb Federálneho rezervného systému, ako aj pomalší rast príjmov štátneho rozpočtu. Fitch vyzdvihuje trh práce a rast zamestnanosti, ktoré sa už teraz spomaľujú, pričom štáty prechádzajú z obdobia dynamického rastu do nového normálu miernej expanzie. Agentúra Fitch zdôrazňuje, že nedávna fiškálna odolnosť, ktorú si štáty vybudovali, im pomohla hladko sa prispôsobiť meniacim sa hospodárskym podmienkam.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuPrognózy trhu s bývaním
Agentúra Fitch Ratings konštatuje, že hoci zníženie sadzieb Federálneho rezervného systému zmierňuje určitý tlak na americký trh s bývaním, je nepravdepodobné, že by sadzby hypoték klesli pod 5,0 % pred rokom 2027. Súčasný rozdiel medzi 30-ročnými sadzbami hypoték a 10-ročnými výnosmi štátnych pokladníc zostáva zvýšený, čo odráža zvýšené riziká predčasného splatenia a zníženie držby cenných papierov krytých hypotékami zo strany Fedu.
Dnešné údaje z trhu práce zatiaľ nepotvrdzujú oživenie na sekundárnom trhu (inverzná os). Nedávny prudký pokles sadzieb hypotekárnych úverov (-11 % r/r) však začne v najbližších mesiacoch pozitívne vplývať na trh s bývaním.
Dopyt po nehnuteľnostiach na bývanie sa znížil a nízka úroveň zásob naďalej obmedzuje predaj. Ďalší pokles hypotekárnych sadzieb však pravdepodobne pozitívne podporí dopyt na tomto trhu.
Prognózy úrokových sadzieb podľa inštitúcií
- Citi Bank bola jednou z mála bánk, ktoré v septembri predpovedali zníženie sadzieb Fedu o 50 bázických bodov. Banka teraz očakáva, že agresívne uvoľňovanie menovej politiky bude pokračovať aj na nadchádzajúcich zasadnutiach, a nevylučuje ďalšie zníženie o 50 bázických bodov.
- JPMorgan predpokladá ďalšie zníženie sadzieb o 50 bázických bodov v novembri, čo sa však môže zmeniť v závislosti od slabších údajov z trhu práce vyplývajúcich z nadchádzajúcich správ o zamestnanosti.
- Goldman Sachs predpokladá dlhšiu sériu znížení sadzieb o štvrť percentuálneho bodu od novembra do júna 2025, pričom rozhodnutie medzi štvrť- alebo polbodovým znížením v novembri závisí od budúcich správ o zamestnanosti.
Ako vidno, prognózy sa v porovnaní s obdobím pred včerajšou konferenciou výrazne zmenili. Trh teraz očakáva zníženie sadzieb o 50 až 75 bázických bodov počas nasledujúcich dvoch zasadaní do konca roka 2024. Holubičie prognózy v súčasnosti podporujú akciový trh, pričom zisky sú viditeľné najmä v menších spoločnostiach (US2000) a na trhu kryptomien.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
