Russell 2000 vykazuje značnú zraniteľnosť voči zmenám v menovej politike, keď zaostáva za väčšími indexmi a klesá o 1,3 %, keďže jastrabí komentár predsedu Fedu Powella tlmí očakávania zníženia sadzieb. Akcie spoločností s nízkou kapitalizáciou, ktoré sú tradične citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb v dôsledku vyšších nákladov na pôžičky a domáceho zamerania, čelia obnovenému tlaku, keďže časový rámec uvoľňovania menovej politiky sa predlžuje.Kľúčové štatistiky trhu:
- Russell 2000 (IWM) po Powellovom prejave v Dallase klesol o 1,3 %
- Futures na Fed Funds ukazujú 58 % pravdepodobnosť decembrového zníženia sadzieb, čo je pokles z 80 %
- Päť po sebe nasledujúcich seáns posilňovania dolára (UUP)
Situácia na trhu s akciami s nízkou kapitalizáciou sa výrazne zmenila po Powellovom vystúpení v Dallase, kde zdôraznil „pozoruhodne dobrú“ výkonnosť ekonomiky a odmietol naliehavosť zníženia sadzieb. Tento postoj ovplyvňuje najmä spoločnosti s nízkou kapitalizáciou, ktoré sú zvyčajne viac zaťažené dlhom a viac sa spoliehajú na domáce hospodárske podmienky ako ich kolegovia s veľkou kapitalizáciou.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Odhadovaný vývoj zmien úrokových sadzieb, Zdroj: Bloomberg
Náladu na trhu výrazne ovplyvnilo Powellovo tvrdenie, že Fed môže vzhľadom na súčasnú ekonomickú silu pristupovať k rozhodovaniu o sadzbách opatrne. Prudké zníženie decembrovej pravdepodobnosti zníženia sadzieb z 80 % na 58 % vytvorilo osobitný protivietor pre akcie spoločností s nízkou kapitalizáciou, ktoré často neúmerne ťažia z nižších nákladov na pôžičky.
Širšia reakcia trhu poukazuje na jasnú náladu na zníženie rizika, pričom iba energetický sektor si udržal kladné hodnoty (+0,4 %). Prudší pokles indexu Russell 2000 v porovnaní s indexmi veľkých spoločností poukazuje na zvýšenú citlivosť akcií s nízkou kapitalizáciou na očakávania menovej politiky a ich väčšiu expozíciu voči domácim hospodárskym podmienkam.
Projekcie politiky Fedu v súčasnosti naznačujú postupnejší prístup k znižovaniu sadzieb v roku 2025, pričom odhady hovoria len o troch zníženiach o štvrť percentuálneho bodu. Tento výhľad predstavuje osobitnú výzvu pre spoločnosti s nízkou kapitalizáciou, ktoré zvyčajne čelia vyšším nákladom na úvery a majú menej robustné súvahy ako ich kolegovia s veľkou kapitalizáciou.
Charakteristickým znakom tohto výpredaja bol jeho neprimeraný vplyv na spoločnosti s nízkou kapitalizáciou, čo odráža ich zvýšenú citlivosť na očakávania úrokových sadzieb a domáce hospodárske podmienky. Pretrvávajúca silná pozícia dolára je ďalším protivetrom, ktorý ovplyvňuje najmä malé spoločnosti s prevažne domácim zameraním.
US2000 (H4 interval)
US2000 sa od začiatku týždňa nachádza v klesajúcom trende, pričom doteraz stratil 4,62 %. Počiatočná podpora leží na maxime z polovice októbra na úrovni 2307,9, ďalšia podpora na maxime z konca októbra na úrovni 2265,3, ak medvede zatlačia nižšie. RSI vykazuje medvediu divergenciu a blíži sa k prepredaným úrovniam, zatiaľ čo MACD sa rozširuje, čo tiež signalizuje medvediu divergenciu. Zdroj: xStation
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
