Graf dňa - EURUSD (28.01.2025)

Kurz EURUSD sa prepadol na 1,0428, čo predstavuje prudký pokles o 0,7 % oproti výrazne posilňujúcemu americkému doláru, keďže agresívny postoj prezidenta Trumpa k obchodným clám vyvoláva útek do bezpečia. Nárast zelenej bankovky nabral na sile po Trumpovom oznámení plánov na „oveľa väčšie“ univerzálne clá, pričom navrhovanú 2,5 % sadzbu ministerstva financií odmietol ako nedostatočnú.

Dominancia dolára

Americký dolár sa plošne posilnil, pričom dolárový index po najnovších Trumpových komentároch stúpol o 0,4 %. Širší vplyv na trh bol výrazný, pričom meny citlivé na riziko ustúpili a z tokov bezpečného prístavu profitoval dolár. Účastníci trhu rýchlo upravujú pozície, pričom hedžové fondy zvyšujú svoju dlhú dolárovú expozíciu v súvislosti s očakávaniami, že protekcionistická politika bude naďalej podporovať zelenú bankovku.

Vplyv ciel

Navrhovaná eskalujúca colná štruktúra, ktorá by mohla dosiahnuť 20 %, predstavuje osobitnú hrozbu pre hospodárstvo eurozóny, ktoré je založené na exporte. Zvlášť zraniteľní sú európski výrobcovia automobilov a priemyselní výrobcovia, pričom potenciálne clá na polovodiče a kovy hrozia narušením kľúčových dodávateľských reťazcov. Trhoví analytici odhadujú, že 20 % univerzálne clo by mohlo v roku 2025 znížiť rast HDP eurozóny o 0,3 až 0,5 percentuálneho bodu.

Európske hospodárske výzvy

K problémom eura sa pridáva aj skutočnosť, že hospodárstvo eurozóny naďalej vykazuje známky slabosti, najmä v jej najväčšom členskom štáte. Stagnácia HDP v Nemecku vo štvrtom štvrťroku a neuspokojivé očakávania IFO v oblasti podnikania posilnili obavy o trajektóriu rastu regiónu. Značný prebytok obchodnej bilancie eurozóny so Spojenými štátmi ju robí obzvlášť zraniteľnou voči akejkoľvek eskalácii obchodného napätia, čo vytvára ďalšie prekážky pre spoločnú menu.

Cesta ECB k zníženiu sadzieb

Európska centrálna banka sa ocitá v čoraz zložitejšej situácii, keď vyvažuje slabé ekonomické údaje so svojím mandátom v oblasti inflácie. Trhové ceny v súčasnosti odrážajú očakávania agresívnejšieho uvoľňovania menovej politiky, pričom do roku 2025 sú plne započítané tri zníženia sadzieb o 25 bázických bodov. Prezidentka ECB Christine Lagardeová čelí rastúcemu tlaku, aby sa na tohtotýždňovom zasadnutí zaoberala obavami z rastu aj potenciálnym vplyvom obchodných opatrení USA.

Implikované zníženie sadzieb v eurozóne. Zdroj: Bloomberg

Výhľad trhu

Zdá sa, že krátkodobé smerovanie je výrazne naklonené ďalšiemu oslabovaniu eura, keďže dolár je stále silný.Menový pár zostáva veľmi citlivý na titulky o obchodnej politike USA, pričom sa očakáva, že volatilita zostane zvýšená, keďže trhy budú analyzovať dôsledky potenciálneho zvýšenia ciel až o 20 %. Tradičnú výhodu výnosov, ktorá by za normálnych okolností mohla euro podporiť, zatienili tieto širšie makroobavy a obnovená príťažlivosť dolára ako bezpečného prístavu.

EURUSD (interval D1)

EURUSD sa blíži k úrovni 23,6 % Fibonacciho retracementu, ktorá sa zhoduje s 50-dňovým SMA. Očakáva sa, že táto úroveň bude pôsobiť ako silná podpora, keďže v posledných dvoch mesiacoch zohrávala významnú úlohu pri obchodovaní. Ak dôjde k obratu, kľúčovými úrovňami rezistencie, ktoré treba sledovať, sa stane 38,2 % úroveň Fibonacciho retracementu a následne 100-dňová SMA.

Ukazovateľ RSI sa pokúša prelomiť vzostupnú divergenciu, zatiaľ čo MACD sa sprísňuje a vykazuje známky potenciálnej medvedej divergencie, čo signalizuje opatrnosť býkov. Zdroj: xStation