EURUSD rastie pred americkým PCE 🗽

💵Trhy čakajú na augustový údaj o PCE v USA, ktorý je naplánovaný na 14:30

Hoci do ďalšieho rozhodnutia Fedu zostáva ešte viac ako mesiac a meno nového prezidenta USA bude známe skôr, dnešné údaje môžu zvýšiť alebo znížiť očakávania trhu o veľkosti ďalšieho kroku v oblasti úrokových sadzieb. Očakávania pred dnešným údajom o inflácii PCE, ktorá je pre Fed najdôležitejším ukazovateľom inflácie v ekonomike, sú pomerne zmiešané. Určite by prekvapujúci nižší údaj mohol oslabiť dolár a výnosy.

Očakávania trhu

Jadrová inflácia PCE v posledných mesiacoch v porovnaní s jadrovou infláciou CPI pomerne výrazne klesla. Zdroj: Macrobond, XTB

Graf EURUSD (D1, M15)
V strednodobom horizonte je hlavnou úrovňou odporu pre EURUSD úroveň 1,13, kde sa nachádzajú lokálne maximá z júla 2023. Krátkodobý support môžeme hľadať na úrovni exponenciálneho priemeru 50 seans (žltá čiara).
Zdroj: xStation5

EURUSD sa dnes odrazil od spodnej hranice krátkodobého cenového kanála po tom, ako pár diskontoval slabšie údaje z nemeckej ekonomiky. Nižší ako prognózovaný PCE by mohol eurodolár opäť posunúť nad úroveň 1,12.
Zdroj: xStation5

• EURUSD sa zotavuje zo strát pred PCE
• Jadrová inflácia PCE by mohla určiť očakávania novembrového zníženia sadzieb Fedu
  • Nebezpečnejší pre indexy na Wall Street sa zdá byť vyšší než predpokladaný údaj PCE, ktorý by jednak mohol viesť Fed k väčšej opatrnosti v súvislosti s aktuálne agresívnym rozsahom uvoľňovania menovej politiky a naznačiť, že Powell možno "urobil chybu", keď príliš uvoľnil politiku a komunikoval príliš agresívny cyklus uvoľňovania.
  • Ako najpriaznivejšie sa javí čítanie o niečo nižšie, resp. v súlade s prognózou, ktoré by naznačovalo, že Fed sa "nemýlil", pokiaľ ide o holubičí obrat, a že inflácia bude klesať, v súlade s očakávaniami Federálneho rezervného systému.
  • Okrem samotnej inflácie trh upriami svoju pozornosť na výdavky a príjmy Američanov, kde základné trhové očakávania naznačujú vyššie príjmy, ale stále nižšiu spotrebu, zatiaľ čo trh práce vysiela signály ochladenia. Očakáva sa tiež pomalé oživenie miery úspor amerických domácností a trh môže považovať pokračujúcu dynamiku vyšších miezd a nižších výdavkov za signály, že je pravdepodobné "mäkké pristátie".
  • Očakáva sa, že PCE inflácia za august vzrastie o 2,3 % r/r, čo je pomalšie ako júlová miera 2,5 % r/r
  • Mesačný rast sa očakáva na úrovni 0,1 % m/m, čo je viac ako predchádzajúca úroveň 0,2 % m/m. Úroveň 0,2 % m/m je v súlade s dosiahnutím inflačného cieľa v rámci prognózovaného obdobia
  • Očakáva sa však, že jadrová inflácia PCE sa zvýši na 2,7 % r/r oproti predchádzajúcej hodnote 2,6 % r/r
  • Očakáva sa, že mesačná jadrová inflácia vzrastie o 0,2 % m/m, čo je v súlade s predchádzajúcim údajom a želanou dynamikou inflácie Fedu
  • Očakáva sa, že spotrebiteľské výdavky zaznamenajú medzimesačný nárast o 0,3 %, pričom predchádzajúci júlový údaj bol 0,5 % m/m. Agentúra Bloomberg Economics však poukazuje na prudko nižší údaj 0,1 % m/m.
  • Na druhej strane sa očakáva, že príjmy vzrastú o 0,4 % m/m, čo je viac ako predchádzajúci údaj 0,3 % m/m. BE však poukazuje na možné zrýchlenie o 0,5 % m/m
  • Prognózy naznačujú, že spotrebitelia by mali prijať dobré správy, ale vzhľadom na neistotu ohľadom budúcnosti s väčšou spotrebou vyčkávajú.
  • Ak dnešné údaje ukážu, že výdavky rastú menej ako predtým a príjmy rastú výraznejšie (vyššia miera úspor), bude to znamenať, že Fed urobil správne rozhodnutie viac znížiť úrokové sadzby.