💵 Nové makroekonomické prognózy naznačujú jestřábí postoj Fedu
Úrokové sadzby v USA boli znížené podľa očakávania na 4,5 %, zatiaľ čo makroekonomické prognózy a očakávania ohľadom sadzieb sa zmenili pomerne výrazne. Fed tiež čiastočne mení svoju komunikáciu vo vyhlásení, pričom jeden člen (Hammack) sa zdržal rozhodnutia o znížení sadzieb.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuVýrazné zmeny v makroekonomických prognózach. Pozorujeme výrazné zmeny v makroekonomických prognózach. Vidíme vyššie odhady inflácie, mierne vyššie odhady hospodárskeho rastu a výrazne vyšší výhľad pre úrokové sadzby. Zdroj: Fed
Vyhlásenie Fedu naznačuje, že zvažuje dlhšie obdobie pred svojim ďalším rozhodnutím o úprave úrokových sadzieb. Výbor starostlivo vyhodnotí prichádzajúce dáta, meniaci sa výhľad a rovnováhu rizík. Fed výslovne zvyšuje prognózy úrokových sadzieb:
- 3,9 % pre rok 2025 (z pôvodných 3,4 %)
- 3,4 % pre rok 2026 (z pôvodných 2,9 %)
- 3,1 % pre rok 2027 (z pôvodných 2,9 %)
- 3,0 % dlhodobo (z pôvodných 2,9 %)
- Fed zvýšil svoj cieľ rastu HDP pre rok 2025 na 2,1 % y/y z 2 % v septembri.
- Taktiež výrazne zvýšil svoju prognózu inflácie PCE pre rok 2025; odhaduje ju na 2,5 %, oproti 2,1 % v septembri (pred voľbami). Základná hodnota sa očakáva na 2,5 %, pôvodne sa očakávala 2,2 %.
- Miera nezamestnanosti v roku 2025 sa odhaduje na 4,3 %; Fed predtým očakával 4,4 %. Fed teda nevidí výrazný nárast nezamestnanosti oproti súčasným úrovniam.
- Fed tiež zvýšil dlhodobú sadzbu na 3 % z predchádzajúcich 2,9 % a odhaduje zníženie sadzieb o 50 bázických bodov v budúcom roku a v roku 2026.
Tón projekcie je veľmi jestřábí a zdá sa, že podporuje naratív o žiadnom alebo len veľmi obmedzenom znižovaní sadzieb v roku 2025. Stojí však za zmienku, že okolnosti sa stále môžu zmeniť; Trumpova administratíva nastúpi do úradu v USA v druhej polovici januára. Ak bude tarifná politika tak „agresívna“, ako Trump naznačuje, dolár má priestor na ďalší rast.
V reakcii sme zaznamenali veľmi prudký pokles páru EURUSD, ktorý začal svoj pokles z úrovní blízko 1,0500, zatiaľ čo teraz sa testujú úrovne blízko 1,0400. Rovnako došlo k jasnému obmedzeniu rastu na US500. Ak ďalšie prognózy poukážu na väčšie riziká inflácie, je možné, že dnešné zníženie bolo posledné, čo posilňuje potenciál poklesu EURUSD blízko parity budúci rok.
EURUSD by dnes mohol uzavrieť na najnižšej úrovni od roku 2022. Napriek tomu je pred nami ešte tlačová konferencia. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.