💪 Americká ekonomika získala znovu 12,3 mil. pracovních míst od katastrofického dubnového NFP reportu. Přispějí listopadová data k dalšímu zlepšení na americkém trhu práce?
Dlouhá cesta
Začněme dnešní report uvedením do kontextu. Americký trh práce byl před úderem pandemie v nejlepší kondici za dlouhé desítky let. Zaměstnanost se nacházela mírně pod 40 % z celkové americké populace - úrovně jen mírně pod maximy tohoto indikátoru z roku 2000. Uzavření ekonomiky způsobilo masivní ztrátu pracovních míst, které však byly hlavně dočasné - tento poměr klesl na pouhých 33 % (nejnižší úroveň od roku 1984). Přes masivní nárůst zaměstnanosti zůstává pod průměrem za posledních 20 let (37,4 %). Dalo by se říci, že ovoce z dolních partií stromu už bylo sesbíráno a další plnění košů už bude větší výzvou.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Poměr zaměstnanosti k celkové populaci zůstává pod dvacetiletým průměrem. Zdroj: Marcrobond, XTB Research
Trh očekává nárůst NFP o více než 500 tisíc
Tržní konsenzus hovoří o přírůstu vyšším než 500 tis. nových pracovních míst. Jednalo by se o nejnižší přírůstek od dubna. ADP report ukázal přírůstek v soukromém sektoru o 307 tis. míst - nejnižší úroveň od července (ačkoliv NFP překonalo v průměru ADP report o více než 500 tisíc pracovních míst během posledních 5 měsíců). Prvotní žádosti o podporu v nezaměstnanosti se v průběhu listopadu zvýšily a ISM subindex zaměstnanosti se vrátil zpět pod úroveň 50 - tedy do teritoria kontrakce. Všechny tyto faktory naznačují, že aktuální report by nemusel naplnit očekávání. Obchodníci však musí pamatovat na to, že tyto reporty jsou na měsíční bázi velmi volatilní, a to hlavně v této části roku.
Pokles prvotních žádostí o podporu v USA se v listopadu zastavil. Zdroj: Marcrobond, XTB Research
Sledujte dlouhodobou nezaměstnanost
Dlouhodobá nezaměstnanost je jedním z důležitých faktorů, který v současnosti moc pozornosti nepřitahuje. Jak jsme již zmínili, velká část poklesu zaměstnanosti byla způsobena ekonomickými restrikcemi. Zatímco se však dočasná pracovní místa vracejí (a pomáhají v růstu hlavních statistik), tak dlouhodobá nezaměstnanost je na vzestupu. V říjnu se situace mírně zlepšila, ovšem lepší čísla přišla po dvou velmi špatných měsících. Růst dlouhodobé nezaměstnanosti je varovným signálem. Zdá se, že potvrzuje nízkou úroveň investic v ekonomice, bez kterých může růst zaměstnanosti po vypršení stimulů začít velmi rychle zase klesat.
Růst dlouhodobé nezaměstnanosti je alarmující. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Tržní reakce
V těchto dnech platí, že takřka cokoliv může býky povzbudit k vyšším výkonům. Investoři mohou velmi snadno vnímat slabší report jako argument pro vyšší ekonomický stimul. Přesto bychom se nejčistší reakce mohli dočkat na páru EURUSD, který po proražení konsolidace rychle stoupá. Slabší čísla NFP by mohla přilít olej do ohně a povzbudit eurodolar k dalšímu růstu. NFP report bude zveřejněn v pátek ve 14:30.
Situace na EURUSD vypadá podobně jako v roce 2018, kdy pár vzrostl po průrazu konsolidace až nad úroveň 1,25. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
