BoJ pripravená na ďalšie zvýšenie sadzieb? Jen oslabuje pred rozhodnutím
Japonská centrálna banka (BoJ) dnes začala svoje dvojdňové zasadnutie, na ktorom bude diskutovať o možných zmenách menovej politiky. Žiadne zmeny sa však tentokrát neočakávajú. Napriek tomu bude kľúčová ďalšia komunikácia, pričom investori budú pozorne sledovať vyjadrenia šéfa BoJ Kazua Uedu. Aké rozhodnutie prinesie BoJ a ako ovplyvní ďalší vývoj japonského jenu, ktorý v posledných dňoch výrazne oslaboval?
Zachovanie úrokových sadzieb, ale jastrabí tón?
Očakáva sa, že BoJ ponechá hlavnú úrokovú sadzbu na úrovni 0,5 %.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu- Posledné zvýšenie sadzieb prišlo v januári, avšak tento krok bol vopred jasne komunikovaný.
- Pozornosť trhu sa teraz sústredí na vyjadrenia guvernéra BoJ Kazua Uedu, ktorý by mohol začať pripravovať trhy na ďalšie zvýšenie sadzieb.
- Ekonomické prognózy naznačujú, že ďalší krok BoJ môže prísť už 1. mája.
Aktuálne žiadny z ekonómov oslovených agentúrou Bloomberg nepredpokladá zvýšenie sadzieb, a ani trhové indikácie nenaznačujú takýto krok.
Zajtra by k zvýšeniu sadzieb dôjsť nemalo, keďže to nebolo zo strany banky jasne komunikované. Napriek tomu by jednoznačné oznámenie týkajúce sa májového zasadnutia mohlo zmeniť vývoj nedávno oslabovaného jenu. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Rastúci inflačný tlak
Kľúčovým faktorom ovplyvňujúcim rozhodnutia BoJ je rastúci inflačný tlak.
- Predbežné výsledky jarných mzdových rokovaní (shunto) naznačujú ďalší rok výrazného rastu miezd.
- Minuloročné rokovania skončili 5,1 % nárastom miezd, pričom aktuálne indikácie naznačujú rast až o 5,46 %.
- CPI inflácia v januári vzrástla na 4 %, čo naznačuje, že roky deflácie a dezinflačných tlakov môžu byť minulosťou.
Cieľ 1 % pre úrokové sadzby?
Investori budú pozorne analyzovať akékoľvek náznaky cieľovej úrovne úrokových sadzieb.
- Špekuluje sa, že BoJ môže v krátkodobom horizonte mieriť na úroveň 1 %.
- Takýto krok by mohol pomôcť bojovať proti inflácii a zároveň stabilizovať kurz jenu.
- Bloomberg Economics predpovedá dosiahnutie 1 % už v júli.
- Prieskum Bloomberg (medián) naznačuje jedno zvýšenie sadzieb v septembri, čo potvrdzuje aj trh úrokových futures.
Poučenie z minuloročných turbulencií
BoJ musí postupovať opatrne, aby predišla prudkým reakciám na trhoch.
- Turbulencie na jenovom trhu po júlovom zvýšení sadzieb v roku 2023 ukázali, aké citlivé sú trhy na komunikáciu centrálnej banky.
- Jen v poslednom období posilňoval vďaka kapitálovým tokom do bezpečných prístavov, no v posledných seansách začal opäť oslabovať.
- USDJPY sa aktuálne obchoduje na najvyššej úrovni od 5. marca.
Dlhé pozície na jen v poslednom období vzrástli na historicky najvyššie úrovne, zatiaľ čo krátke pozície klesli na extrémne nízke úrovne z pohľadu posledných mesiacov. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
USDJPY zaznamenal jasný odraz od 11. marca, no aktuálne testuje dôležité úrovne rezistencie, ako sú:
- 50,0 % Fibonacciho retracement poslednej rastovej vlny,
- klesajúca trendová línia,
- rozsah najväčšej korekcie v poslednom klesajúcom impulze.
Navyše sa v blízkosti nachádza aj 50-periódový kĺzavý priemer.
- Ak BoJ zaujme jastrabí postoj, jen môže obnoviť zisky.
- Ak však BoJ komunikuje opatrne (hoci na to nemá dôvod), pár by sa mohol odraziť smerom k úrovni 151.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
