- Akcie Spotify klesli o 20 % z nedávnych maxím
- Spoločnosť oznámila zvýšenie cien vo viac ako 50 krajinách
- Výpredaj spôsobený postojom "predať fakty
- Výrazný skok v počte aktívnych mesačných používateľov v 2. štvrťroku 2023
- Zmiešané prognózy na 3. štvrťrok 2023
- Výpredaj akcií sa zastavil v oblasti 140 USD
V posledných dňoch sa veľa dialo okolo spoločnosti Spotify Technologies (SPOT.US), švédskej hudobnej streamovacej spoločnosti kótovanej v USA. Cena akcií spoločnosti zažila v poslednom čase niekoľko volatilných pohybov a tieto pohyby možno zdôvodniť dvoma udalosťami - oznámeným zvýšením cien a zverejnením výsledkov za 2. štvrťrok 2023. Pozrime sa bližšie na to, čo sa deje so spoločnosťou Spotify!
Spotify zvyšuje ceny paušálov
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuSkôr než sa pozrieme na správu o výsledkoch spoločnosti Spotify, ktorá bola zverejnená tento týždeň, musíme sa pozrieť na to, čo sa s akciami dialo pred tým. Cena akcií spoločnosti Spotify sa od začiatku roka 2022 obchoduje vyššie. V prvej polovici júla sa však zisky zrýchlili a akcie sa vyšplhali na úrovne, ktoré neboli zaznamenané od začiatku roka 2022. Pohyb nahor podporili mediálne špekulácie, že spoločnosť plánuje zvýšiť ceny predplatných plánov po podobných krokoch, ktoré podnikli spoločnosti Apple Music a Amazon Music.
Tieto mediálne fámy sa potvrdili tento pondelok 24. júla, keď spoločnosť Spotify oznámila, že zvýši ceny svojich prémiových predplatných plánov. Ceny väčšiny plánov v Spojených štátoch, ktoré sú najväčším trhom spoločnosti, sa zvýšia o 1 dolár mesačne, čo predstavuje približne 10 % zvýšenie. Celkovo sa ceny plánov zvýšia vo viac ako 50 krajinách. Potvrdenie, že zvýšenie cien sa skutočne chystá, vyvolalo v pondelok výpredaj akcií spoločnosti v rámci zjavného kroku "sell-the-fact".
Spoločnosť Spotify sa v posledných štvrťrokoch snažila zvyšovať svoje príjmy rýchlejšie ako náklady a zvýšenie cien môže pomôcť zmeniť túto situáciu. Zdroj: Bloomberg, XTB
Zisky za 2. štvrťrok 2023 neponúkajú investorom žiadnu úľavu
Takmer 5 % pokles akcií Spotify zaznamenaný v pondelok bol len začiatkom zlých správ pre investorov spoločnosti tento týždeň. Zverejnenie zisku v utorok vyvolalo ďalšiu vlnu výpredajov, keď sa akcie prepadli o 14 % na najnižšiu úroveň od začiatku mája 2023. Výsledky spoločnosti Spotify za obdobie apríl - jún 2023 možno najlepšie opísať ako zmiešané - tržby boli viac-menej v súlade s odhadmi, strata bola hlbšia ako pred rokom a počet používateľov sa ukázal byť oveľa lepší, ako sa očakávalo.
Momentum rastu počtu používateľov bolo skutočne ohromujúce, keď spoločnosť zvýšila svoju základňu MAU o 27 % v porovnaní s obdobím pred rokom a o 7 % v porovnaní s koncom 1. štvrťroka 2023. Napriek tomu sa tento skok v počte používateľov nepremietol do vyššej ziskovosti. V skutočnosti boli straty oveľa hlbšie, než sa očakávalo, a než straty vykázané pred rokom. To možno považovať za zdroj obáv a znak toho, že trvalejšie zlepšenie ziskovosti môže ešte nejaký čas trvať.
Výsledky spoločnosti Spotify za 2. štvrťrok 2023
-
Tržby: 3,18 mld. eur oproti očakávaným 3,21 mld. eur (medziročne +11 %)
-
Príjmy z prémiového predaja: 2,77 mld. eur oproti očakávaným 2,79 mld. eu
-
-
Počet aktívnych mesačných používateľov (MAU): 551,0 mil. oproti očakávaným 529,9 mil. (27% r/r)
-
Celkový počet prémiových predplatiteľov: 220,0 mil. oproti 217,1 mil. očakávaných (medziročne +17 %)
-
Počet užívateľov podporovaných reklamou: 343,0 mil. oproti 322,8 mil. očakávaných (medziročne +34 %)
-
-
Priemerný príjem na používateľa (ARPU): 4,27 EUR oproti 4,38 EUR
-
Prevádzková strata: -247 mil. USD oproti očakávaným -127,4 mil. (- 194 mil. USD pred rokom)
-
Čistá strata: -302,0 mil. USD oproti očakávaným -123,1 mil.(-125.0 mil. USD pred rokom)
-
Strata na akciu: -1,55 EUR oproti -0,85 EUR pred rokom
Nielenže sa rast tržieb spoločnosti Spotify spomaľuje, ale aj jej hrubá marža sa zhoršila na úroveň, aká nebola zaznamenaná viac ako päť rokov. Zdroj: XTB
Zvýšenie cien pravdepodobne nebude mať podstatný vplyv na zisk až do 4. štvrťroka 2023
Okrem výsledkov za 2. štvrťrok 2023 spoločnosť Spotify Technologies zverejnila aj finančné prognózy na aktuálny štvrťrok (3. štvrťrok 2023). Tie sa rovnako ako výsledky ukázali ako zmiešané. Predpokladané tržby vo výške 3,3 miliardy eur zaostali za mediánovým odhadom trhu (3,42 miliardy eur). Na druhej strane spoločnosť Spotify predpokladá, že prevádzková strata počas tohto štvrťroka bude oveľa menšia, ako očakával trh. Očakáva sa, že základňa mesačných aktívnych používateľov bude naďalej rásť, ale pomalším tempom 3,8 % medzikvartálne, resp. 25,4 % medziročne, zatiaľ čo základňa prémiových predplatiteľov by mala v 3. štvrťroku 2023 rásť o 1,8 % medzikvartálne, resp. 22,4 % medziročne. Pozitívne je, že hrubá marža by sa mala vrátiť viac-menej do stredu nedávneho rozpätia.
Pokiaľ ide o nedávno oznámené zvýšenie cien, nemusí mať na výsledky spoločnosti v 3. štvrťroku 2023 veľký pozitívny vplyv. V skutočnosti môže byť vplyv týchto zvýšení cien v tomto štvrťroku dokonca negatívny! Spoločnosť Spotify totiž ponúkne súčasným zákazníkom 1-mesačné odkladné obdobie, kým vyššie ceny nadobudnú účinnosť. To znamená, že vyššie ceny budú prítomné až v poslednom mesiaci tretieho štvrťroka 2023 a ak by sa ukázalo, že sú pre zákazníkov odrádzajúce a spôsobia, že sa vzdajú služieb Spotify, čistý vplyv v 3. štvrťroku 2023 na výsledky môže byť negatívny. Treba však poznamenať, že aj spoločnosti Apple a Amazon zvyšujú ceny svojich hudobných plánov o 1 - 2 doláre mesačne a neviedlo to k žiadnemu výraznému odlivu klientov. Vplyv vyšších cien na predaj služby Spotify by mal byť od 4. štvrťroka 2023 (prvý celý štvrťrok vyšších cien) jednoznačne pozitívny.
Predpoveď na 3. štvrťrok 2023
-
Mesační aktívni používatelia: 572 miliónov oproti očakávaným 548 miliónom
-
Celkový počet prémiových predplatiteľov: 224,0 mil. oproti očakávaným 223,5 mil.
-
Príjmy: 3,3 miliardy EUR oproti očakávaným 3,42 miliardy EUR
-
Prevádzková strata: -45 miliónov EUR oproti očakávaným -83,6 milióna EUR
-
Hrubá marža: 26 % oproti očakávaným 25,9
Tempo rastu počtu používateľov služby Spotify sa opäť zrýchľuje. Zdroj: Bloomberg, XTB
Výhľad nie je až taký zlý, v centre pozornosti je kontrola nákladov
Posledné dni neboli pre akcionárov spoločnosti Spotify zďaleka pozitívne a akcie klesli o viac ako 20 % z nedávneho miestneho maxima. Napriek tomu, ako sme už spomenuli skôr, výpredaj bol s najväčšou pravdepodobnosťou "sell-the-fact" ťahom po potvrdení zvýšenia cien. Výhľad pre podnikanie spoločnosti nie je až taký zlý, najmä vzhľadom na prognózy pokračujúceho výrazného nárastu počtu používateľov a vyšších cenových plánov.
To, či sa tento pozitívny výhľad naplní, bude závisieť od toho, či vyššie ceny plánov povedú k odlivu používateľov. Avšak vzhľadom na to, že miera odchodu zákazníkov v podnikoch zaoberajúcich sa streamovaním hudby je nízka a dôkazy od konkurentov spoločnosti Spotify naznačujú, že zákazníci sú necitliví na zvyšovanie cien, budúcnosť spoločnosti vyzerá sľubne. Napriek tomu je potrebné poznamenať, že silná dynamika rastu počtu používateľov nepomôže spoločnosti Spotify prilákať investorov, ak nebude lepšie riadiť náklady alebo aspoň nepreukáže určité známky zlepšenia na ceste k ziskovosti.
Pohľad na graf
Pri pohľade na graf spoločnosti Spotify Technologies (SPOT.US) v intervale H1 vidíme, že akcia nedávno prelomila hornú hranicu býčieho kanála, ale býkom sa nepodarilo udržať momentum a akcia sa po správach o zvýšení cien začala vracať späť. Cena akcie sa stiahla späť do pásma kanála a neskôr sa prepadla podň. Pokles sa zastavil v oblasti 140 USD a akcie sa začali spamätávať zo strát. Zisky sa zastavili na 23,6 % retracemente výpredaja v oblasti 149,50 USD, ale aktuálne predburzové kotácie poukazujú na dnešné otvorenie nad hranicou 151,00 USD. Vzhľadom na to bude spomínaná zóna 149,50 USD pôsobiť ako krátkodobý support, zatiaľ čo oblasť 155 USD označená 38,2 % retracementom bude pôsobiť ako krátkodobá rezistencia.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.