Cum să investești în obligațiuni: Strategii pentru venituri pasive

Cauți să-ți diversifici investițiile sau să găsești o sursă stabilă de venit? Învățarea unei strategii de investiții în obligațiuni ar putea fi răspunsul. Ghidul nostru te familiarizează cu jargonul industriei de investiții pentru a îți oferi o cale clară către achiziționarea de obligațiuni, investirea în ETF-uri pe obligațiuni, înțelegerea randamentelor acestora și integrarea lor în strategia ta financiară. Indiferent dacă ești un investitor experimentat sau unul nou intrat în scenă, îți punem la dispoziție cunoștințele și instrumentele de care ai nevoie pentru a naviga cu încredere pe piața obligațiunilor.

Ce este o obligațiune și cum funcționează?

În fiecare zi, mii de investitori din întreaga lume doresc să gestioneze riscul cu succes și să selecteze cele mai bune obligațiuni posibile în care să investească, la randamente cât mai atractive. Pentru a înțelege aceste instrumente, un investitor poate analiza obligațiunile ca pe un acord între creditor (investitorul în obligațiuni) și beneficiarul capitalului (o țară sau o companie). O parte dă banii, iar cealaltă parte promite să îi returneze cu o primă de dobândă fixă pentru acordarea unui capital.

O parte va aștepta banii și randamentul împrumutului (în funcție de acord, acesta poate fi de 2 luni, 1 an, 10 ani etc.). Cealaltă parte are un capital pe care îl poate investi și multiplica (și, eventual, returna). Acesta este modul în care investitorii vorbesc despre obligațiuni ca titluri de creanță și despre piața datoriilor. Condițiile acestei piețe depind în special de politica băncii centrale (ratele dobânzilor), de inflație și de ciclul pieței. Citește acest articol pentru a afla mai multe despre piețele cu venit fix și investițiile în obligațiuni.

Aspecte importante despre obligațiuni 

• Pe piața obligațiunilor, investitorii pot cumpăra titluri de creanță de la entități precum corporații sau guverne, care prezintă profiluri de risc variate, cu randamente fixe.
• Investitorii pot investi în ETF-uri pe obligațiuni prin intermediul brokerilor care oferă platforme de tranzacționare sau direct de la emitenți. Obligațiunile sunt recomandate întrucât reprezintă partea defensivă a portofoliului investitorului.
• De obicei, atunci când ratele dobânzilor cresc, observăm creșteri și ale randamentelor obligațiunilor, iar prețurile obligațiunilor scad. Atunci când băncile centrale își schimbă politica pentru a deveni mai puțin restrictive, obligațiunile sunt tranzacționate în creștere, iar randamentele scad.
• Randamentele mai mari ale obligațiunilor sunt profitabile pentru noii investitori care doresc să investească în active cu venit fix, dar esențial este să înțelegem că, dacă randamentele cresc, "proprietarii actuali" ai acestor obligațiuni pierd.
• Chiar și obligațiunile pot fi riscante. Cele mai mari randamente sunt plătite de obligațiunile corporative în dificultate, dar este o primă pentru un risc de investiție mai mare. Este esențial să înțelegem relația dintre risc și randament, deoarece obligațiunile mai riscante (de asemenea, obligațiunile pe termen lung) au, de obicei, un randament mai mare. Desigur, nu există nicio garanție că în viitor aceleași obligațiuni vor fi și mai atractive, presând prețurile pe piața liberă.
• Înțelegerea bonității obligațiunilor prin ratinguri și indicatori de piață, a prețurilor obligațiunilor și a ratelor dobânzilor, a strategiilor de diversificare și a datelor de scadență joacă un rol crucial în luarea deciziilor de investiții în cunoștință de cauză.

Diferența dintre obligațiuni și acțiuni

Începând cu elementele de bază, piața obligațiunilor este o piață financiară în care investitorii cumpără titluri de creanță cunoscute sub denumirea de obligațiuni. Atunci când cumperi o obligațiune, în esență împrumuți bani entității care a emis-o, fie că este vorba de o corporație sau de un guvern.

• În schimb, emitentul obligațiunii promite să îți plătească dobânda la intervale predeterminate și să îți returneze principalul atunci când obligațiunea ajunge la scadență.
• Este ca și cum ai împrumuta bani unui prieten care promite să ți-i returneze cu ceva în plus drept mulțumire pentru ajutorul tău. Piețele obligațiunilor joacă un rol crucial în acest proces, oferind o platformă pentru realizarea acestor tranzacții.
• Deși obligațiunile și acțiunile sunt amândouă modalități prin care companiile pot strânge bani, ele funcționează diferit. În cazul acțiunilor, achiziționezi o parte din proprietatea unei societăți, iar în cazul obligațiunilor, împrumuți bani emitentului. Spre deosebire de acțiuni, care sunt tranzacționate la bursă, majoritatea obligațiunilor sunt vândute OTC.

Să comparăm obligațiunile cu acțiunile.

Obligațiuni

• Investitorii cunosc randamentul posibil al investiției în obligațiuni, înainte de a investi
• Randamentul oricărei obligațiuni este fix (cunoscut de cumpărător)
• Investitorii primesc înapoi randamentul (sub formă de obligațiune) la sfârșitul scadenței
• Prețurile obligațiunilor depind de risc (teoretic, cu cât riscul este mai mare, cu atât randamentul este mai mare, astfel încât obligațiunile pe termen lung au randamente mai mari), de scadență (termen lung, termen scurt etc.), de inflație și de nivelul ratelor dobânzii
• Prețurile obligațiunilor sunt tranzacționate pe burse la fel ca acțiunile, dar sunt mai puțin volatile decât acțiunile
• ETF-urile oferă investitorului posibilitatea de a investi în obligațiuni tranzacționate la bursă (există o mulțime de tipuri de obligațiuni)
• Volatilitatea prețului oricărei obligațiuni este limitată în comparație cu volatilitatea prețurilor acțiunilor, iar riscul este perceput ca fiind mai scăzut
• Există o multitudine de tipuri de obligațiuni
• Scopul investițiilor în obligațiuni este protejarea puterii de cumpărare a banilor

Acțiuni

• Investitorii nu cunosc rezultatul viitor al investiției
• Venitul proprietarului de acțiuni este întotdeauna necunoscut, iar politica de dividende poate fi oricând încheiată de societate
• Rezultatele investițiilor în acțiuni sunt necunoscute, însă acțiunile oferă investitorului posibilitatea de a obține randamente excepționale (cu un risc mai mare), care de obicei nu pot fi obținute din investițiile în obligațiuni
• Riscul investiției în acțiuni este de obicei mai mare decât cel al riscului investiției în obligațiuni (în special al obligațiunilor de stat, cum ar fi titlurile de trezorerie americane pe 10 ani).
• Rezultatele necunoscute ale investițiilor în acțiuni au un impact psihologic mai mare asupra investitorului
• Prețurile depind de factori precum performanțele companiei sau așteptările pieței
• Acțiunile sunt cunoscute ca fiind active foarte volatile, riscante
• Investiția pe termen lung în acțiuni poate fi o formă bună de folosire a capitalului de către investitorii tineri și cei cu un apetit mai mare pentru risc
• Scopul investițiilor în acțiuni este obținerea de rezultate remarcabile (cu acceptarea unui risc mai mare)

Important: Obligațiunile sunt mai puțin volatile și nu pot garanta investitorilor venituri reale. Din punct de vedere istoric, investițiile în acțiuni (de exemplu în indicele S&P 500) oferă investitorilor randamente mult mai mari pe termen lung, dar si cu riscuri proportional mai mari.

Tipuri de obligațiuni

După ce am asimilat elementele de bază, este timpul să explorăm diferitele tipuri de obligațiuni. Piața obligațiunilor este un peisaj vast, care găzduiește obligațiuni corporative, guvernamentale și municipale. Fiecare dintre aceste tipuri de obligațiuni prezintă caracteristici și profiluri de risc unice.

Obligațiuni corporative

Să începem cu obligațiunile corporative. Companiile emit obligațiuni corporative cu scopul de a strânge fonduri pentru nevoile lor de afaceri. Atunci când cumperi o obligațiune corporativă, oferi, în esență, un împrumut companiei. În schimb, compania promite să îți plătească periodic dobânda și să returneze principalul la scadență.

Societatea emitentă colaborează cu o bancă sau cu un broker-dealer pentru a-și evalua poziția financiară și pentru a decide cu privire la oferta de obligațiuni. Deși obligațiunile corporative oferă, de obicei, randamente mai mari în comparație cu obligațiunile guvernamentale, acestea prezintă mai multe riscuri. Aceste riscuri includ:

• Riscul ratei dobânzii
• Riscul de reinvestire
• Riscul de inflație
• Riscul de credit și de neplată

Un risc mai mare poate aduce randamente potențiale mai mari, motiv pentru care obligațiunile corporative au de obicei un randament mai mare decât obligațiunile guvernamentale. Există ETF-uri care urmăresc prețurile obligațiunilor corporative, cum ar fi: iShares Corpbond EUN5.DE sau iShares EUNW.DE High yield corp bond.

Obligațiuni de stat

Urmează obligațiunile guvernamentale, cum ar fi obligațiunile emise de Trezoreria SUA. Acestea sunt emise de guverne și sunt considerate, în general, investiții mai sigure. Obligațiunile guvernamentale sunt susținute de credibilitatea oferită de guvernul emitent, ceea ce le face titluri cu risc scăzut. Mai ales atunci când țara își controlează propria monedă și are capacitatea de a "tipări bani", cum este cazul SUA (Rezerva Federală), este foarte greu ca un posibil default să fie speculat (dar, desigur, probabilitatea este mai mare decât 0, mai ales atunci când datoria crește vertiginos).

• S-ar putea să te gândești: "Risc scăzut, recompensă scăzută", dar nu neapărat. Randamentul obligațiunilor de stat depinde de diverși factori, inclusiv de valoarea nominală a obligațiunii, de rata dobânzii acesteia și de factorii determinați de piață.

Fiind familiarizat cu diferite tipuri de obligațiuni vei fi gata să pornești în călătoria ta de investiții în obligațiuni. Poți cumpăra obligațiuni prin intermediul brokerilor de obligațiuni care oferă servicii complete de investiții. Investiția în ETF-uri pe obligațiuni oferă avantajul diversificării, acesta fiind un factor important în investiții. Indiferent dacă alegi să cumperi obligațiuni individuale sau fonduri pe obligațiuni, reține importanța gestionării riscurilor. Prin distribuirea investițiilor tale în diferite tipuri de obligațiuni, poți reduce riscul și crește potențialele randamentele.

Prețuri și ratele dobânzii

După evaluarea bonității unei obligațiuni, poți trece la înțelegerea prețului obligațiunilor și a ratelor dobânzii. Acești doi factori sunt strâns legați între ei. Atunci când ratele dobânzii scad, prețurile obligațiunilor cresc, în general datorită atractivității ratei fixe a dobânzii, ceea ce conduce la o cerere mai mare. Dimpotrivă, atunci când ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor scad deoarece rata fixă a dobânzii devine mai puțin atractivă, ceea ce duce la o scădere a cererii.

Randamentul unei obligațiuni este determinat prin împărțirea valorii nominale a obligațiunii la dobânda pe care o plătește. Reține că randamentul nu este singurul factor de care trebuie să ții cont atunci când investești în obligațiuni. Alți factori, cum ar fi randamentul nominal al obligațiunii, randamentul actual și randamentul până la scadență, pot afecta decizia ta de investiție.

Solvabilitatea obligațiunilor

Înainte de a te implica în investițiile în obligațiuni, evaluarea bonității unei obligațiuni este vitală. Aici intervin ratingurile de credit. Agențiile de rating, precum Moody's, Standard & Poor's și Fitch Ratings, evaluează solvabilitatea unei obligațiuni și îi atribuie o notă pe o scară de la AAA la D sau de la Aaa la D. Aceste ratinguri îți pot oferi o idee despre nivelul de risc al obligațiunii, ajutându-te să iei o decizie de investiție în cunoștință de cauză.

Este important să evaluezi în mod independent solvabilitatea unei obligațiuni prin observarea indicatorilor de piață și prin utilizarea ratingurilor de credit furnizate de alte agenții. Acest lucru te poate ajuta să eviți potențialele capcane și să profiți la maximum de investițiile tale în obligațiuni.

Strategii de investiție în fonduri pe obligațiuni

În timp ce cumpărarea de obligațiuni individuale poate fi o modalitate excelentă de a începe investițiile în piața obligațiunilor, fondurile de obligațiuni oferă o metodă mai convenabilă de a realiza diversificarea. Fondurile de obligațiuni oferă acces la prețuri instituționale, adică prețuri mai bune pentru obligațiunile individuale. În plus, acestea oferă o metodă convenabilă de a realiza diversificarea în comparație cu investiția în obligațiuni individuale.

Diversificarea investițiilor în obligațiuni te poate ajuta să gestionezi riscul și să profiți de potențialele oportunități. Iată câteva modalități de a îți diversifica investițiile:

• Alege instrumente financiare cum ar fi ETF-urile
• Integrează active necorelate în portofoliul tău pentru a controla strategia de risc
• Diversificarea investițiilor poate fi realizată prin multiple clase de active

Urmând aceste strategii, poți reduce volatilitatea și riscul investițiilor tale în obligațiuni.

Randamentul titlurilor de trezorerie americane pe 10 ani față de performanța S&P 500 din 1995 până în 2024. Sursă: XTB Research, Bloomberg Finance LP

Diversificarea investițiile în obligațiuni

Diversificarea are o importanță semnificativă atnunci când investești în obligațiuni. Unele ETF-uri oferă o varietate de obligațiuni în cadrul aceluiași fond. Un investitor poate distribui investițiile în funcție de:

• Tipuri de obligațiuni
• Localizare geografică
• Sectoare
• Scadențe
• Calitatea creditului

Poți gestiona riscul și optimiza randamentele. Un portofoliu diversificat de obligațiuni poate consta dintr-o varietate de investiții cu venit fix, inclusiv:

• Obligațiuni de stat
• Obligațiuni corporative
• Obligațiuni cu randament ridicat
• Titluri de valoare protejate împotriva inflației
• Datorii de pe piețele emergente

Această abordare contribuie la atenuarea volatilității și a riscului prin asigurarea faptului că performanța fondului de obligațiuni nu depinde exclusiv de o singură obligațiune sau de un singur tip de obligațiune. Atunci când investești în obligațiuni, elementele esențiale de care trebuie să ții cont sunt datele de scadență și răscumpărarea. Data scadenței unei obligațiuni este data specifică la care este programată rambursarea sumei principale a obligațiunii. Această dată este stabilită la momentul emiterii obligațiunii și reprezintă termenul limită pentru rambursarea sumei principale. Atunci când o obligațiune ajunge la scadență și este răscumpărată, emitentul rambursează deținătorului obligațiunii suma principală a obligațiunii.

Acest proces de rambursare este denumit răscumpărarea obligațiunii. Înțelegerea scadențelor și duratei obligațiunilor te poate ajuta să dezvolți o strategie de investiții mai eficientă și să îți maximizezi randamentele. Amintește-ți că investind în ETF-uri pe obligațiuni urmărești prețul unei obligațiuni tranzacționate la bursă. Poți vinde și cumpăra oricând dorești, fără a ține cont de scadență.

Cumpărarea de obligațiuni: achiziție directă față de ETF-uri pe obligațiuni

Achiziționarea de obligațiuni îți oferă două opțiuni principale: achiziția directă sau fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Fiecare metodă are propriul set de avantaje și dezavantaje.

• ETF-urile pe obligațiuni oferă lichiditate intraday și îți permit să-ți diversifici rapid portofoliul. Cu toate acestea, pot presupune comisioane de tranzacționare, ceea ce le face mai potrivite pentru tranzacțiile mai mari și mai puțin frecvente. Unele dintre cele mai mari firme de brokeraj oferă posibilitatea de a investi în acțiuni și ETF-uri fără comision, dar orice ETF are și așa-numitul TER (costurile anuale de deținere). De obicei, TER este mai mic de 0,1% (pentru 1 an).
• De exemplu, popularul iShares USD Treasury Bond 20yr+ (DTLA.UK) are 0,07% TER. Cumpărarea directă de obligațiuni, pe de altă parte, oferă proprietatea deplină asupra obligațiunii, ceea ce înseamnă că vei primi plăți regulate ale dobânzii și returnarea principalului la scadență. Reține că achiziția directă de obligațiuni poate necesita o investiție mai mare și poate să nu ofere același nivel de diversificare ca aceea oferită de ETF-urile pe obligațiuni.

Interpretarea curbei randamentelor

Curba randamentelor reprezintă un instrument valoros pentru un investitor în obligațiuni. Această reprezentare grafică a randamentelor obligațiunilor poate oferi informații valoroase cu privire la ratele dobânzilor și condițiile economice viitoare. De exemplu, o curbă a randamentelor puternic înclinată în sus sugerează așteptări pentru rate ale dobânzii mai mari în viitor ceea ce duce la creșterea randamentelor și la scăderea prețurilor obligațiunilor.

Dimpotrivă, o curbă a randamentelor plată sau inversată sugerează așteptări de rate ale dobânzii mai mici în viitor, ceea ce duce la scăderea randamentelor și la creșterea prețurilor obligațiunilor. Înțelegerea modului de interpretare a curbei randamentelor te poate ajuta să iei decizii de investiții mai informate și să îți maximizezi potențialele randamente.

Acesta este doar unul dintre multele moduri în care poți utiliza datele de piață în avantajul tău atunci când investești în obligațiuni.

Obligațiuni și inflație: Gestionarea riscurilor

Un alt element esențial de luat în considerare atunci când investești în obligațiuni este inflația. Creșterea inflației poate duce la creșterea ratelor dobânzilor, ceea ce poate reduce valoarea obligațiunilor existente. Acest lucru poate diminua randamentul și poate duce la pierderi.

O modalitate de a te proteja împotriva riscului de inflație este investirea în titluri de trezorerie protejate împotriva inflației (Treasury Inflation-Protected Securities - TIPS). Aceste obligațiuni își ajustează valoarea principalului în funcție de inflație, oferind protecție împotriva impactului inflației.

Obligațiuni cu randament ridicat față de obligațiuni cu grad investițional

Investițiile în obligațiuni oferă posibilitatea de a alege între obligațiunile cu randament ridicat (sau junk) și obligațiunile cu grad investițional. Obligațiunile cu randament ridicat oferă randamente mai mari datorită profilului lor de risc ridicat. Acestea pot fi o opțiune bună pentru investitorii agresivi care sunt dispuși să-și asume un risc mai mare în schimbul unor randamente potențial mai mari.

Pe de altă parte, obligațiunile cu grad investițional au un rating de înaltă calitate și un risc relativ scăzut de neplată. Acestea pot fi mai potrivite pentru investitorii conservatori care apreciază siguranța și stabilitatea în detrimentul randamentelor ridicate.

Când să vinzi obligațiuni: Considerații privind momentul potrivit pentru vânzare și valoarea de piață

Înțelegerea momentului potrivit pentru a vinde obligațiuni este la fel de importantă ca și cunoașterea momentului optim pentru a cumpăra. Modificările ratelor dobânzii, ale riscului de credit și ale valorii de piață îți pot influența decizia de a vinde. De exemplu, atunci când ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor scad, ceea ce poate determina unii investitori să vândă.

Cu toate acestea, vânzarea de obligațiuni nu înseamnă doar sincronizarea cu piața. Este vorba despre gestionarea strategiei tale generale de investiții. Fie că îți rebalansezi portofoliul, îți ajustezi nivelul de risc sau îți conservi câștigurile, vânzarea de obligațiuni poate fi o parte importantă a călătoriei tale investiționale.

Investiții dincolo de frontiere: Obligațiuni străine și cursuri de schimb valutar

Investițiile în obligațiuni străine prezintă numeroase oportunități, dar și riscuri. Modificările cursurilor de schimb valutar pot avea un impact semnificativ asupra performanței investițiilor în obligațiuni străine. În timp ce o monedă națională puternică îți poate afecta randamentele, o monedă națională slabă le poate crește.

Investițiile în obligațiuni străine nu sunt pentru toți investitorii. Acestea necesită o înțelegere solidă a piețelor străine și a performanței cursurilor de schimb valutar. Pentru cei care sunt dispuși să accepte provocarea, obligațiunile străine pot oferi o modalitate interesantă de diversificare a portofoliului și de creștere a potențialelor randamente.

Obligațiuni: Portofoliu de investiții echilibrat

Într-un portofoliu de investiții bine diversificat, obligațiunile joacă un rol important. Acestea pot ajuta la gestionarea riscului, pot oferi o sursă constantă de venit și pot oferi protecție împotriva volatilității pieței. Indiferent dacă ești un investitor conservator care caută siguranță și stabilitate sau un investitor agresiv care urmărește randamente ridicate, obligațiunile pot fi un plus valoros pentru portofoliul tău.

Nu uita, investiția în obligațiuni nu înseamnă doar să cumperi ieftin și să vinzi scump. Este vorba despre:

• Înțelegerea pieței
• Evaluarea riscurilor
• Luarea de decizii în cunoștință de cauză
• Construirea unui portofoliu echilibrat care să corespundă obiectivelor tale financiare și propriei toleranțe la risc.

În lumea investițiilor în obligațiuni, cunoașterea înseamnă putere. Înțelegerea pieței obligațiunilor, decodarea tipurilor de obligațiuni și navigarea printre activele cu venit fix te pot ajuta să iei decizii de investiții în cunoștință de cauză.

Fie că achiziționezi obligațiuni direct sau prin intermediul ETF-urilor pe obligațiuni, evaluezi bonitatea obligațiunilor sau interpretezi curba randamentelor, fiecare pas al călătoriei tale de investiții în obligațiuni joacă un rol crucial în formarea portofoliului tău de investiții. Nu uita, obiectivul final nu este doar acela de a face bani, ci de a construi un portofoliu echilibrat care să se alinieze obiectivelor financiare și toleranței la risc.