Acțiunile principalelor companii de energie eoliană (producători și furnizori de servicii de întreținere a turbinelor eoliene offshore și onshore) Vestas (VWS.DK) și Orsted (ORSTED.DK) se află din nou sub o presiune intensă de vânzare. Ambele companii pierd astăzi în jur de 5%. Acțiunile Orsted încă nu și-au oprit corecția după comentariile directorului general, care a indicat că societatea s-ar putea retrage dintr-un proiect de energie offshore on-shore pe coasta de est a SUA, pierzând miliarde de dolari din această afacere. La această vânzare se adaugă de ceva vreme Vestas, deși compania și-a menținut previziunile pentru întregul an 2023 într-un raport mai slab pentru al doilea trimestru, a pierdut 130 de milioane de euro în al doilea trimestru.
Probleme legate de modelul de afaceri
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobil- Analiștii de la banca UBS estimează că sensibilitatea ciclică a Orsted la creșterea ratelor dobânzilor ar putea costa compania între 709 milioade și 1,42 miliarde de dolari. Evaluarea sa actuală este de aproximativ 22 de miliarde de dolari. Actualele modele de afaceri ale companiilor din domeniul energiei eoliene au fost create într-o perioadă în care ratele dobânzilor erau scăzute și costurile de finanțare a datoriilor erau atractive (scăzute). Companiile își pierd din spațiul de manevră pentru a-și mări dimensiunea cu ajutorul creditelor, iar emiterea de acțiuni va dilua baza de acționari și este puțin probabil să determine un interes mai mare din partea cumpărătorilor.
- Dacă ne uităm la măsura EVA spread (rentabilitatea capitalului investit minus costul mediu al capitalului angajat) pentru Vestas pare foarte slabă, cu un EVA de -28% (WACC este de 12% cu un ROIC negativ de -16%). Generarea unui flux de numerar pozitiv în actualul mediu de finanțare devine cu atât mai dificilă. Problema rentabilității pare foarte reală. Având în vedere dificultățile legate de stabilirea bugetului SUA pentru 2024, există mari șanse ca Washingtonul să decidă să nu aloce fonduri pentru tranziția energetică care ar sprijini proiectele Orsted în SUA.
Graficul Vestas (VWS.DK), interval W1
Dacă ne uităm la graficul acțiunilor Vestas (VWS.DK), unul dintre cei mai mari producători de turbine eoliene și furnizori de servicii din lume, putem observa că industria este extrem de ciclică și că, din punct de vedere istoric, nu a fost imună la recesiunile economice, ștergând peste 90% din evaluarea sa de piață în recesiunile din 2000 și 2008. În prezent, cererea de transformare a energiei este încă ridicată și mulți administratori de active alocă capital pentru a sprijini eforturile companiilor private, însă ratele ridicate ale dobânzilor au un impact negativ asupra finanțării întreprinderilor neprofitabile.
Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
