Astăzi, la 21:00 ora României, Fed va anunța o reducere a ratei dobânzii. Cât de semnificativă va fi scăderea?
Au mai rămas doar câteva ore până la decizia Fed privind ratele dobânzilor. Piața este încă incertă cu privire la cât de mult va fi redusă rata dobânzii. Comunicarea Fed a fost destul de clară în ultimele săptămâni, cu un semnal puternic transmis de Powell în timpul conferinței de la Jackson Hole. Potrivit lui Powell, a venit momentul să reducă ratele dobânzilor în Statele Unite. Cu toate acestea, este încă neclar cât de puternică va fi această mișcare. Decizia propriu-zisă va avea loc la 21:00 ora României, iar prognozele vor fi publicate tot atunci. Conferința de presă va începe la 21:30 ora României.
La ce să ne așteptăm de la Fed?
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobil- Consensul Bloomberg indică în mod clar o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază.
- Dintre cele aproximativ 120 de previziuni, doar 9 indică o reducere cu 50 de puncte de bază, iar o previziune sugerează menținerea ratelor dobânzilor neschimbate.
- Printre cei care se așteaptă la o reducere cu 50 de puncte de bază se numără JP Morgan și Bloomberg Economics.
- Piața futures prognozează o probabilitate de 66% pentru o reducere a ratei cu 50 de puncte de bază astăzi, deși recent a fost chiar de 72%.
- Până la sfârșitul acestui an, piața estimează 4,6 reduceri de 25 de puncte de bază fiecare, ceea ce înseamnă aproximativ 115 puncte de bază.
- Bloomberg indică faptul că reducerea cu 50 de puncte de bază de astăzi va duce la creșterea așteptărilor pentru încă două mișcări de 50 de puncte de bază.
- Piața futures indică reduceri de aproximativ 250 de puncte de bază până la sfârșitul anului viitor
Așteptările privind rata dobânzii conform contractelor futures pe fondurile Fed. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB
Contează mărimea reducerii?
Merită remarcat faptul că Fed utilizează de mult timp o abordare destul de clară a deciziilor sale și rareori surprinde. Ultima surpriză a avut loc la începutul pandemiei, când Fed a redus ratele dobânzilor cu 125 de puncte de bază. Cu toate acestea, atunci a fost necesar să se acționeze rapid pentru a preveni o recesiune economică. Dacă ne uităm la istoria așteptărilor și mișcărilor Fed (date consensuale din 1997), am avut doar 4 cazuri de reduceri surprinzătoare mai mari:
- În noiembrie 2002, o reducere cu 50 de puncte de bază. Aceasta a fost aproape sfârșitul ciclului de reduceri legate de criza economică de după spargerea bulei dot-com.
- În septembrie 2007, o reducere cu 50 de puncte de bază. Aceasta a avut loc la începutul ciclului de reducere legat de criza financiară.
- În decembrie 2008, o reducere cu 75 de puncte de bază. Aceasta a fost ultima reducere din ciclul legat de criza financiară. Atunci ratele au fost reduse la 0,25 de la 1,0%.
- În martie 2020, cu 125 de puncte de bază. Piața se aștepta doar la o reducere de 25 de puncte de bază. Cu toate acestea, a fost începutul pandemiei și al problemelor de lichiditate de pe piață.
Se confruntă acum economia SUA cu probleme similare cu cele de atunci? Nu chiar. Inflația este în scădere, dar încă ridicată. Piața muncii s-a răcit, dar încă generează creștere a ocupării forței de muncă, conform raportului NFP. Cererile de șomaj se situează în jurul valorii de 230.000, iar rata șomajului este de 4,2%, ușor peste previziunile Fed. Semnale puternice de criză ar fi valori pentru cereri de peste 300.000 și o rată a șomajului de peste 5%. Prin urmare, atenția investitorilor, în afară de reducerea în sine, ar trebui să se concentreze și asupra previziunilor.
- În iunie, proiecțiile economice nu au fost modificate față de martie. Acestea indică o creștere de 2,1% în acest an și de 2,0% anul viitor.
- Rata șomajului a fost estimată la 4,0% pentru acest an. Prognoza a fost ridicată la 4,2% pentru anul viitor. Aceasta este și prognoza șomajului pe termen lung.
- Previziunile privind inflația au fost ușor majorate, dar acest lucru este mai puțin important în prezent.
- Numărul de reduceri preconizate a fost redus semnificativ. Mediana indica între una și două reduceri în iunie, în timp ce în martie se estima o probabilitate de 3 reduceri. Acum, prognoza pentru numărul de reduceri va fi cu siguranță ridicată.
Printre investitori și analiști, există convingerea că Fed întârzie cu reducerile, astfel încât mișcarea actuală va compensa ceea ce ar fi trebuit să se întâmple în iunie sau iulie. Lipsa unei reduceri de 50 de puncte de bază ar putea duce la scăderi semnificative ale indicilor. Deși Fed nu este ghidată de ceea ce se întâmplă în mod direct pe piața bursieră, aceasta afectează sentimentul asupra tuturor activelor la nivel mondial.
În timpul ultimei reuniuni cu publicarea previziunilor, majoritatea membrilor Fed se așteptau la 1 sau 2 reduceri în acest an. Sursa: Bloomberg Finance LP
Cum va reacționa piața?
EURUSD
Se pare că o reducere cu 25 de puncte de bază ar trebui să consolideze semnificativ dolarul, care a fost în mod clar slăbit în ultima perioadă. Desigur, previziunile economice și perspectivele pentru reduceri suplimentare în acest an și în anii următori vor conta. O reducere cu 50 de puncte de bază, dar fără reduceri mai mari în viitor, ar putea, de asemenea, să îmbunătățească situația dolarului. O reducere cu 50 de puncte de bază și comunicarea unor noi reduceri puternice ar putea duce la o creștere a EURUSD pe termen mediu spre 1,12-1,13.
EURUSD se modifică după prima reducere a ratei dobânzii din ciclu. În timpul reducerii din 2019, dolarul a pierdut inițial valoare, dar ulterior a început să se consolideze. În termen de 20 de zile de la decizie, EURUSD a revenit la starea anterioară deciziei. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB
EURUSD câștigă în mod clar înainte de decizia Fed de astăzi. Cu toate acestea, este vizibil faptul că imediat deasupra valorii de 1,1150 ar putea exista o presiune puternică de vânzare. O reducere cu 25 pb ar putea duce la o testare a nivelului de 1,11. În cazul unei reduceri cu 50 pb, ținta ar putea fi zona dintre 1,1160 și 1,1180. Randamentele se comportă interesant, sugerând o posibilă reducere mai mică decât cea așteptată de piață. Sursa: xStation 5
US500
Deși o reducere cu 50 de puncte de bază ar putea semnala previziuni economice slabe, în acest moment se pare că o reducere mai mică ar fi dezamăgitoare pentru piață. Chiar și previziunile foarte optimiste nu ar putea conduce la o continuare a câștigurilor recente. Dacă vom avea o reducere cu 25 de puncte de bază, US500 ar putea testa zona de 5.600 de puncte. Pe de altă parte, livrarea unei reduceri cu 50 de puncte de bază, fără prognoze foarte negative, dar cu promisiunea unor reduceri puternice ulterioare, ar trebui să conducă la un test a cel puțin 5.670 de puncte și la o creștere în sesiunile ulterioare până la 5.700.
Dacă analizăm comportamentul S&P500 după prima reducere din ciclu, de obicei am avut o marcare a profitului în primele câteva zile după câștigurile anterioare. După cum puteți vedea, S&P 500 a câștigat de obicei aproximativ 9-10 sesiuni înainte de decizie. Cu toate acestea, în termen de 10-20 de sesiuni, S&P 500 a fost de obicei aproape de nivelurile dinaintea deciziei. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB
US500 încearcă să depășească linia descendentă de trend. De asemenea, merită remarcată rularea contractelor futures după încheierea sesiunii de astăzi. Pe baza nivelurilor actuale, prețul de mâine se va deschide cu aproximativ 61 de puncte mai sus. Sursa: xStation 5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
