🔴US100 scade cu 0,6% înaintea deciziei Fed

Piața se așteaptă la o nouă majorare a dobânzii din partea Fed astăzi, dar va fi oare ultima?

Cele mai importante bănci centrale din lume își vor anunța deciziile de politică monetară în această săptămână, iar Fed va fi prima care va face acest lucru în această seară! Banca centrală a SUA își va anunța decizia astăzi la 21:00 ora României, urmată de BCE mâine și de Banca Japoniei vineri. În ceea ce privește Fed, situația pare destul de clară - piața este aproape 100% sigură că va fi anunțată o majorare a dobânzii cu 25 pb. Acestea fiind spuse, atenția piețelor se va îndrepta către modificările din declarație precum și către declarația de presă a lui Powell, deoarece acestea pot da indicii despre următoarea mișcare.

Piețele estimează doar o singură majorare a ratei de către Fed

Fed a comunicat în mod clar că ne putem aștepta la cel puțin două creșteri de dobândă încă de la ședința din iunie. Potrivit Fed, pauza din iunie a fost doar o încetinire a ritmului de creștere a ratelor. Graficul dot plot a arătat în mod clar că majoritatea membrilor FOMC prevăd în continuare încă două majorări de dobândă în acest an, chiar și pe fondul unei scăderi notabile a inflației. După recenta scădere a inflației CPI la 3% și a inflației core la 4,8%, participanții de pe piață au sperat că Fed va opta pentru o abordare mai puțin "agresivă". Pe de altă parte, având în vedere piața foarte puternică a locurilor de muncă, se pare că Fed nu are niciun motiv să se abată de la calea pe care a ales-o.

Desigur, atunci când analizăm contribuțiile la inflație, cel mai important factor care determină inflația în prezent este echivalentul chiriei. Cu toate acestea, chiar și în cazul unei scăderi a acestei contribuții, este important de reținut că inflația își va reveni probabil în ultimul trimestru al acestui an, parțial din cauza prețurilor mai mari la combustibili în comparație cu ultimele luni ale anului precedent.

Inflația CPI își va reveni până la sfârșitul acestui an

Inflația CPI a scăzut mai repede decât se aștepta, dar având în vedere comportamentul mediu al inflației lunare din ultimii ani, este aproape sigur că inflația va fi mai mare până la sfârșitul acestui an, putând ajunge chiar la 4% în ianuarie. Fed va dori să evite un scenariu similar cu cel din anii 1970, când inflația a crescut puternic și a atins noi maxime nemaiîntâlnite până atunci. Sursa: Bloomberg, XTB

Piața forței de muncă rămâne puternică

Cel mai recent raport NFP a arătat cea mai mică creștere a numărului de locuri de muncă din perioada post pandemică. Cu toate acestea, piața forței de muncă rămâne solidă, având în vedere amploarea înăspririi politicii monetare în SUA. Solicitările de șomaj arată că nu ar trebui să ne așteptăm la o revenire semnificativă a ratei șomajului pe termen scurt, deși Fed însăși vede rata șomajului mult peste 4% până la sfârșitul acestui an. Sursa: Bloomberg, XTB

Își va schimba piața așteptările după ședința de astăzi?

Piața vede o probabilitate de aproximativ 20% pentru o majorare a ratei dobânzii în septembrie și noiembrie. Pe baza declarațiilor recente ale membrilor Fed, nu pare că Powell își va schimba poziția, iar declarația s-a schimbat în mod clar. Se pare că, pentru Fed, piața muncii va juca acum un rol mai important decât inflația. Înainte de ședința din septembrie, vom primi rapoartele NFP pentru lunile iulie și august. Doar o scădere semnificativă a creșterii numărului de locuri de muncă și o creștere a ratei șomajului ar putea duce la o eventuală schimbare a poziției Fed.

Piața vede o probabilitate de peste 90% pentru o majorare a ratei astăzi și de aproximativ 20% pentru următoarele două ședințe. Sursa: Bloomberg, XTB

O privire asupra US100

US100 (futures NASDAQ 100) se menține în intervalul ultimei corecții semnificative din tendința ascendentă care a început în februarie, dar a accelerat la sfârșitul lunii aprilie a acestui an. Nivelurile de suport cheie în tendința ascendentă actuală sunt 15.400 de puncte, urmate de 14.800 de puncte. În același timp, US100 rămâne într-o divergență puternică cu prețurile titlurilor de Trezorerie ale SUA (TNOTE). O comunicare mai dovish din partea Fed ar putea duce la o creștere a prețurilor obligațiunilor, ceea ce ar fi un factor de susținere pentru US100. Cu toate acestea, merită să ne amintim, de asemenea, că US100 reacționează în mare măsură la informațiile provenite de la companiile care își publică în prezent rezultatele pentru al doilea trimestru. Indicele US100 rămâne cu aproximativ 7% sub maximele istorice.

Trebuie remarcat faptul că US100 și EURUSD au cunoscut recent o corecție destul de mare. Acestea fiind spuse, indiferent de tonul ședinței Fed (cu excepția cazului în care va fi extrem de dură), există o șansă ca piețele să pareze o parte din mișcările recente. Desigur, perspectivele pe termen lung vor depinde de piața forței de muncă menționată mai sus, care în acest moment pare să fie esențială pentru bancherii centrali americani.

Sursa: xStation5