🔼 US100 câștigă înaintea deciziei FOMC

📆 Decizia FOMC privind dobânda FOMC va fi luată astăzi la 21:00 ora României

Anunțul de politică monetară al băncii centrale americane este evenimentul cheie al zilei, dar și al săptămânii. FOMC este programat să anunțe decizia privind rata dobânzii la 21:00 ora României iar piețele nu se așteaptă ca banca centrală să modifice nivelul ratelor. Cu toate acestea, ședința va fi urmărită îndeaproape deoarece decizia privind rata va fi însoțită de publicarea unor noi proiecții economice, iar acestea ar putea contribui la stabilirea așteptărilor privind politica Fed în 2024.

Care sunt așteptările pentru astăzi?

Așteptările pentru decizia de astăzi a FOMC privind ratele sunt clare - nu se așteaptă nicio modificare a nivelului ratelor. Niciunul dintre cei aproximativ 100 de economiști intervievați de Bloomberg nu se așteaptă la un alt rezultat decât menținerea neschimbată a ratei fondurilor Fed în intervalul 5,25-5,50%. Piețele monetare sunt, de asemenea, clare cu privire la ceea ce se așteaptă - contractele futures pe fonduri Fed cotează la mai puțin de 2% șanse ca banca centrală americană să ofere astăzi o majorare a dobânzii cu 25 de puncte de bază.

Sursa: Bloomberg Finance LP

Inflația încetinește, dar rămâne peste țintă

Rezerva Federală are un mandat dublu - este responsabilă de menținerea stabilă a prețurilor și de realizarea unui nivel maxim sustenabil de ocupare a forței de muncă. În ultima vreme, atenția s-a concentrat mai ales asupra primului obiectiv, având în vedere un vârf de inflație post-pandemic și legat de război. În timp ce inflația încetinește, iar indicele core al prețurilor de consum a scăzut la 4% pe an, acesta se situează încă peste ținta de inflație de 2% a Fed. Acestea fiind spuse, accentul în noul set de previziuni, care va fi publicat împreună cu decizia de astăzi privind dobânda, se va pune pe previziunile privind inflația. Proiecțiile din septembrie au lăsat să se înțeleagă că inflația core PCE va scădea la ținta de 2% în 2026. Investitorii sunt nerăbdători să vadă dacă evoluțiile recente ale inflației vor împinge Fed să se aștepte la revenirea la țintă în 2025 (2,3% inflație pentru 2025 în prognoza din septembrie).

Sursa: BLS, Macrobond, XTB Research

Atenție la graficul cu puncte

Întrucât șansele de modificare a ratei sunt foarte mici, atenția se va îndrepta astăzi în primul rând asupra noului set de proiecții economice, în special asupra celebrului dot plot. Să ne amintim că, în septembrie, așteptarea mediană în rândul membrilor Fed era ca ratele să termine anul 2024 în intervalul 5,00 - 5,25%, adică cu 25 de puncte de bază sub nivelul actual. Pare foarte puțin probabil ca o astfel de prognoză să fie menținută pentru 2024 în cadrul ședinței de astăzi. Acestea fiind spuse, întrebarea de astăzi este câte reduceri văd membrii Fed pentru anul viitor.

Piețele monetare estimează în prezent o relaxare de peste 100 de puncte de bază pentru 2024. Cu toate acestea, membrii Fed au lăsat să se înțeleagă că prețul piețelor pentru reducerea ratelor este prea agresiv. În cazul în care vom vedea un nou dot plot care să contrazică aceste comentarii și să indice 4 reduceri ale ratelor anul viitor, piețele ar putea avea o reacție dovish puternică - dolarul ar scădea, în timp ce aurul și acțiunile ar crește. Pe de altă parte, un grafic dot plot care indică 1 sau 2 reduceri anul viitor ar putea fi considerat o dezamăgire și ar putea declanșa o reacție de tip hawkish pe piețe.

Sursa: Bloomberg Finance LP

O privire asupra graficelor

EURUSD a oprit retragerea la zona de suport cuprinsă între nivelul 1,0735 și retragerea Fibonacci de 38,2% a mișcării descendente lansate la mijlocul lunii iulie 2023. Taurii au încercat să lanseze o mișcare de recuperare, dar avansul a fost oprit la media mobilă de 200 de ședințe (linia mov). Perspectiva tehnică este oarecum descendentă, având în vedere o pauză recentă sub limita inferioară a geometriei pieței. Media mobilă de 200 de ședințe menționată mai sus a acționat ca plafon pentru pereche în ultimele zile, în timp ce media mobilă de 50 de ședințe (linia verde) a acționat ca un podea. Ședința de astăzi a FOMC ar putea oferi combustibil pentru o ieșire din acest interval tehnic.

Sursa: xStation 5

Mișcarea ascendentă a contractelor futures pe Nasdaq-100 (US100) a fost reluată, în urma unei noi testări a zonei de 15.750 de puncte. Indicele a câștigat aproximativ 4% în ultimele cinci sesiuni și se tranzacționează la cel mai ridicat nivel de la începutul anului 2022. O închidere record poate fi găsită cu puțin peste 1% peste prețul actual al pieței, în timp ce maximele intraday all-time sunt cu aproximativ 2,5% peste prețul actual. În cazul în care noile proiecții ale FOMC indică o reducere a ratelor de 3 sau mai multe rate în 2024, US100 ar putea prinde o ofertă și să se îndrepte spre o testare a zonei de rezistență de 16.600 de puncte, marcată cu maximele record anterioare.

Sursa: xStation 5

AURUL a scăzut cu peste 7% de la maximul istoric intraday atins la începutul săptămânii precedente. Scăderile au fost oprite la zona de suport de 1.980 dolari pe uncie, cel puțin pentru moment. Reculul recent a fost determinat în principal de întărirea dolarului, iar dacă Fed nu reușește să se conformeze așteptărilor dovish de astăzi, scăderea s-ar putea adânci și mai mult. Un suport pe termen scurt, în cazul unei depășiri sub pragul de 1.980 de dolari, poate fi găsit la media mobilă de 200 de ședințe (linia mov), care se află în prezent în zona de 1.955 de dolari pe uncie.

Sursa: xStation 5