Astăzi, după sesiunea de tranzacționare din SUA, Tesla (TSLA.US) își va prezenta rezultatele pentru al doilea trimestru al anului. Având în vedere că acțiunile companiei au crescut cu aproape 40% în ultima lună și se tranzacționează în prezent în jurul valorii de 250 de dolari pe acțiune, putem vedea un optimism considerabil față de raport. Tesla este evaluată la un multiplu al câștigurilor viitoare foarte ridicat, de 94x (forward P/E), față de valorile reduse, de o singură cifră, ale concurenților de pe piața auto din SUA sub forma Ford sau General Motors. Va justifica raportul o primă atât de mare în evaluare?
- După recenta creștere, se pare că așteptările reale ale investitorilor pot fi ancorate la un nivel ridicat, iar rezultatele în linie cu previziunile sau marginal peste acestea, în cazul în care societatea nu prezintă un plan de creștere viabil pentru trimestrele următoare, pot fi percepute ca insuficiente pentru a justifica o revenire atât de puternică, favorizând scenariul de marcare a profitului
- Atenția se va concentra pe marjele așteptate, precum și pe tehnologia mașinilor autonome și impactul inteligenței artificiale. În ultimele 11 săptămâni, capitalizarea companiei a crescut cu 386 de miliarde de dolari. Va justifica raportul această amploare a creșterii? Piața de opțiuni sugerează o volatilitate de aproximativ 8% a acțiunilor după rezultate.
- Potențialii catalizatori pentru creștere includ comentariile privind creșterea livrărilor YoY în 2024, îmbunătățirea așteptată a marjei după o serie de creșteri ale prețurilor modelelor, tehnologia Robotaxi, adică tehnologia AI în software-ul vehiculelor care se conduc singure, așteptările pentru aprobările de reglementare, dinamica vizibilă și așteptată a pieței din China și roboții Optimus.
Așteptări
Venituri: 24,1 miliarde de dolari (în scădere cu aproape 1% față de anul precedent, cu o scădere de 8,5% față de anul precedent a livrărilor)
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilCâștiguri pe acțiune (EPS): 0,46 dolari pe acțiune (în scădere cu 41% de la an la an)
Marja brută pe vânzările de mașini: Așteptată 16,72% (cea mai scăzută din 2019) vs 16,36% în Q1 și 18,1% în Q1 2023
Livrări raportate în Q2 de 977.815 vs. 1,81 milioane în Q2 2023 - ratele ridicate ale dobânzilor frânează cererea pentru mașini noi
- Wall Street se așteaptă ca marjele să înceapă să se îmbunătățească în 2025; împreună cu costurile de producție mai mici; cu toate acestea, nu au existat semne în Q2 (altele decât o forță de muncă cu aproximativ 10% mai mică de la an la an) pentru a sugera o îmbunătățire foarte semnificativă
- Musk a sugerat că creșterea anuală a livrărilor va crește modest pentru întregul an 2024; investitorii vor dori cel puțin o confirmare a acestei poziții din partea companiei (după probabil două trimestre de scădere anuală ale anului)
- Comentariile relevante se vor referi la China, care este o piață uriașă pentru companie, și la parteneriatul acesteia cu conglomeratul tehnologic chinez Baidu, despre care analiștii cred că ar putea ajuta compania să implementeze tehnologia autonomă în China
- Investitorii vor dori să audă ceva mai multe despre amploarea vânzărilor și marjele așteptate de la modelul de mașină electrică de buget, în valoare de aproximativ 25.000 de dolari, pe care compania intenționează să îl lanseze la începutul anului 2025.
- De asemenea, a reîmprospătat Modelul Y, astfel încât piața poate aștepta dacă compania se așteaptă la marje mai mari de vânzări din această mișcare destul de costisitoare
La ce este atent Wall Street? Robotaxi și inteligența artificială
- Deepwater Asset Management se așteaptă ca livrările Tesla să crească cu 15% de la an la an în 2025, iar previziunile analiștilor sugerează că o revenire la creșterea de la an la an ar putea începe încă din septembrie, anul acesta
- TripleD Trading sugerează că administrația Trump s-ar putea dovedi mai puțin restrictivă în aprobarea utilizării pe scară largă a tehnologiei vehiculelor care se conduc singure
- Biroul de analiză Laffer Tangler sugerează că cifrele finale și ratele de adopție a tehnologiei automobilelor autonome vor depăși previziunile și vor susține marjele pe termen lung
- Concedierile de aproape 10% la nivelul companiei și retragerea unei producții costisitoare a unei mașini de buget, în valoare de max. 25.000 USD, au susținut sentimentul investitorilor
- 50 Park Investments sugerează că atenția piețelor se va concentra pe comentariile actualizate privind modelele de inteligență artificială și de conducere autonomă, a căror implementare cu succes ar justifica o primă de evaluare față de alți producători auto
- Musk sugerează că roboții umanoizi Optimus vor prelua unele dintre sarcinile de bază ale lucrătorilor din cadrul companiei începând din 2025 și vor fi gata de implementare în multe fabrici din întreaga lume
Se știe neoficial că prezentarea „inovațiilor” tehnologice ale Tesla, care ar fi trebuit să aibă loc pe 8 august, a fost amânată până în octombrie - este probabil ca Elon Musk să se refere mai pe larg la acest aspect și să comenteze motivul acestei decizii. Există, de asemenea, șansa ca Musk să indice că prezentarea Robotaxi va avea loc în cele din urmă așa cum a fost planificat.
Recenta reacție aparent descendentă a pieței, care a reacționat cu o reducere de aproape 8% a acțiunilor Tesla la rapoartele Bloomberg privind mutarea „evenimentului Robotaxi; din 8 august până în octombrie, sugerează că o bună parte a raliului a fost determinată de „inteligența artificială” și de tot ceea ce are legătură cu aceasta.
Graficul Tesla (TSLA.US, interval D1)
Uitându-ne la intervalul zilnic, vedem că prețul acțiunilor Tesla a urcat peste toate cele trei, medii mobile de momentum cheie, dar acțiunea încă pierde aproape 60% față de ATH 2021. Dezamăgirea negativă a raportului poate conduce piața la concluzia că nivelurile record de evaluare se pot îndepărta de companie pentru mai mult timp. Pe de altă parte, depășirea previziunilor și semnalarea unor catalizatori pozitivi suplimentari ar putea împinge cu succes acțiunile peste 300 USD și ar putea asigura o încălcare susținută a rezistenței de la 253 USD, unde vedem retragerea Fibonacci de 23,6% a valului ascendent din 2023. Un punct cheie de suport se află lângă SMA200 (linia roșie), în apropiere de 210 USD.
Sursa: xStation 5
Multiplii și evaluarea Tesla
Investitorii vor dori să vadă mai multe dovezi care să justifice evaluarea mai mare a Tesla față de sectorul auto, precum și proiecții realiste ale produselor care pot îmbunătăți fluxul de numerar gratuit, care poate fi încă sub presiune din cauza creșterii CAPEX, în timp ce randamentul capitalului investit (ROIC) este în scădere.
Sursa: XTB Research, Bloomberg Finance L.P
Sursa: XTB Research, Bloomberg Finance L.P
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
