A sosit ziua cea mare a săptămânii. În timp ce investitorilor li s-a oferit deja raportul CPI din SUA pentru luna mai la începutul zilei de astăzi, mai este programat un eveniment important - anunțul de politică monetară al FOMC la 21:00 ora României. Se așteaptă ca banca centrală americană să lase ratele neschimbate, dar investitorii sunt nerăbdători să afle ce așteptări are Fed pentru restul anului. Să aruncăm o privire rapidă asupra a ceea ce trebuie să ne așteptăm de la ședința de astăzi.
Nu se așteaptă nicio modificare a ratelor
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilCând vine vorba de nivelul ratelor dobânzilor, situația pare clară - Fed va menține ratele neschimbate la ședința de astăzi. Fiecare dintre cei aproape 100 de economiști din sondajul Bloomberg se așteaptă ca rata Fed Funds să fie lăsată neschimbată în intervalul 5,25-5,50%. Un astfel de rezultat este sugerat și de piețe, cu prețuri futures la Fed Funds care estimează o șansă de peste 98% ca Fed să mențină ratele neschimbate, în timp ce prețurile swap-urilor estimează o șansă de peste 97% pentru un astfel de rezultat.
Acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză, deoarece tabloul macroeconomic pur și simplu nu justifică încă reduceri de rate. Fed are un dublu mandat de maximizare a ocupării forței de muncă și de menținere a prețurilor stabile. Având în vedere că datele privind locurile de muncă rămân puternice, iar inflația CPI rămâne peste ținta Fed chiar și după valoare mai mică publicată astăzi, reducerea ratelor acum ar fi prematură și ar risca să alimenteze inflația ulterior.
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Atenția se îndreaptă către graficul “dot-plot”
Este aproape sigur că Fed va menține ratele neschimbate la ședința de astăzi, astfel că atenția piețelor se va concentra pe altceva decât pe nivelul ratelor - noul set de proiecții economice. Accentul va fi pus în primul rând pe așa-numitul „dot-plot”, sau proiecțiile privind ratele dobânzilor.
Să ne amintim că proiecțiile FOMC din martie au înregistrat o creștere a previziunilor privind PIB-ul real și PCE de bază pentru 2024, comparativ cu proiecțiile din decembrie 2023. Rata șomajului a fost prognozată în scădere ușoară. Previziunile pentru 2025-2026 au fost puțin modificate. Cel mai important, previziunile din martie 2024 nu au înregistrat nicio modificare în ceea ce privește proiecțiile privind rata pentru 2024, care a rămas la 4,6%, semnalând 3 reduceri ale ratei în acest an. Cu toate acestea, acest lucru se va schimba probabil de data aceasta.
Piețele monetare și economiștii sunt oarecum împărțite în ceea ce privește ceea ce va face Fed în acest an. Concret, aceștia sunt împărțiți între una și două reduceri de rate, deși unele instituții financiare lasă să se înțeleagă posibilitatea ca Fed să nu facă nicio modificare a ratelor în acest an. Pare foarte puțin probabil ca mediana să rămână neschimbată la 4,6%, iar reacția pieței după decizie ar putea depinde în mare măsură de faptul dacă mediana se schimbă pentru a indica una sau două reduceri.
Sursa: Rezerva Federală
Cum pot reacționa piețele?
Dacă anunțul va fi considerat dovish sau hawkish va depinde de noile proiecții, în special de previziunile privind rata mediană pentru acest an.
- Nemodificat la 3 reduceri de rate în acest an (scenariu dovish): o reacție “dovish” puternică - indicii și aurul cresc, în timp ce dolarul scade
- 1 sau 2 reduceri de rate în acest an (scenariu de bază): nicio reacție puternică pe piață, reacție ușor “hawkish” în cazul unei reduceri - indici în ușoară creștere, nicio mișcare majoră pentru USD și aur
- Nicio reducere în acest an (scenariu hawkish): o reacție puternic hawkish pe piețe - USD în creștere, în timp ce indicii și aurul scad
Cu toate acestea, investitorii ar trebui să țină cont de faptul că, în afară de mediana, vor conta și detaliile distribuției - cum ar fi distribuția voturilor. În martie, 9 din 19 voturi au sugerat 3 reduceri de rate în acest an. În general, 15 din 19 votanți se așteptau la 2 sau mai multe reduceri de rate în acest an. În cazul în care majoritatea membrilor optează pentru 2 sau mai multe reduceri și de această dată, s-ar putea declanșa o reacție “dovish” pe piețe. În caz contrar, împărțirea ar fi considerată drept “hawkish”. Bineînțeles, situația se poate schimba ulterior și ar trebui să se aștepte o volatilitate suplimentară în timpul conferinței de presă post-decizie a președintelui Fed, Jerome Powell, de la 21:30 ora României. Vom oferi o acoperire în direct a evenimentului în secțiunea de știri.
USD primește o lovitură astăzi, în urma datelor CPI sub așteptări pentru luna mai. Indicele dolarului american (USDIDX) se retrage brusc din zona de rezistență de 105,50 și testează media mobilă de 200 de ședințe (linia mov) în zona 104,30 în acest moment. Următoarea zonă majoră de suport poate fi găsită în jurul valorii de 103,30.
Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
