📉EURUSD testează minimele din august

💵 Raportul CPI din SUA programat la 15:30 ora României poate crește volatilitatea dolarului american

Raportul privind inflația prețurilor de consum (CPI) din SUA de astăzi, care va fi publicat la 15:30 ora României, va fi cel mai important raport macro al săptămânii, aruncând mai multă lumină asupra faptului dacă datele americane într-adevăr foarte solide observate recent se vor traduce într-o lectură mai mare a inflației și vor pune mai multă presiune asupra comunicării de relaxare „dovish” din partea Fed. Wall Street se tranzacționează aproape de maxime istorice înainte de raport, iar taurii nu au fost speriați de întărirea dolarului și de randamentele pe 10 ani, care au crescut la 4,09%, revenind cu aproape 46 pb de la minimele din septembrie.

Un raport mult peste previziuni ar putea consolida serios dolarul și ar putea duce la un nou val de creștere a randamentelor, ceea ce ar da dreptul la cel mult o reducere a ratei în acest an. În schimb, un CPI mai mic sau în conformitate cu previziunile ar putea liniști piața și ar arăta că Fed nu va fi obligată să își schimbe comunicările (cel puțin în această etapă) și că presiunile asupra prețurilor din economie se atenuează. Va fi Fed forțată să renunțe la anunțul său privind un „ciclu agresiv” de reduceri?

La ce să ne așteptăm de la raportul de astăzi?

• Inflația CPI este așteptată să scadă la 2,3% YoY de la nivelul anterior de 2,5% YoY. Se preconizează că scăderea costurilor cu energia va fi principala responsabilă pentru această scădere
• Pe o bază lunară, citirea este de așteptat să fie de 0,1% MoM, față de o creștere anterioară de 0,2% MoM
• Inflația de bază, care este mai crucială din perspectiva Fed, este așteptată să rămână la 3,2% YoY, în conformitate cu citirea anterioară
• Pe o bază lunară, creșterea este așteptată să fie de 0,2% MoM, ușor mai mică decât citirea anterioară de 0,3% MoM. Creșterea de 0,2% MoM este compatibilă cu atingerea țintei de inflație în intervalul de timp prevăzut
• Este demn de remarcat faptul că scăderea prețurilor automobilelor a încetinit în mod clar în ultima perioadă, astfel încât impactul prețurilor acestora este probabil să fie marginal. În lecturile recente, prețurile automobilelor și ale pieselor de schimb au avut un impact semnificativ asupra limitării inflației
• Inflația chiriilor și creșterea prețurilor hoteliere vor continua să fie unul dintre principalii factori ai inflației
• Salariile mai mari sunt, de asemenea, un factor care indică faptul că inflația de bază rămâne ridicată

Prețurile carburanților au scăzut simțitor, ceea ce este de natură să conducă la o inflație mai scăzută. Subindicele prețurilor din sectorul serviciilor a rămas relativ neschimbat în lecturile recente. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Scăderea prețurilor automobilelor a încetinit în mod clar. Deși dezinflația pe o bază anuală este evidentă, o creștere lunară a prețurilor nu este exclusă. Acest lucru indică o presiune continuă asupra prețurilor de bază. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Inflația chiriilor și-a revenit recent, deși indicatorul avansat pe 18 luni sub forma prețurilor Case Shiller a indicat că inflația chiriilor ar trebui să continue să scadă pentru încă câteva luni. Inflația chiriilor este unul dintre principalii factori ai inflației globale și de bază. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

De ce este inflația importantă pentru Fed?

Declarațiile recente ale membrilor Fed sugerează că, în ciuda creșterii recente a prețului petrolului și a datelor solide privind piața forței de muncă, consensul la nivelul Rezervei Federale este că presiunile asupra prețurilor sunt totuși sub control și încă pe drumul cel bun către ținta de 2%.

• Pe de altă parte, Minutele de ieri au arătat că decizia de a reduce cu 50 de puncte de bază în septembrie nu a fost evidentă, ceea ce face ca un raport potențial mai mare decât cel prognozat să poată, în opinia piețelor, aproape să excludă perspectiva unor reduceri de peste 25 de puncte de bază în acest an.
• Datele încă mai puternice de pe piața muncii, salariile sau PIB-ul nu sunt un „garant” al unei inflații mai mari, deoarece alocarea preferată a capitalului de către consumatori s-ar putea să se fi schimbat (refacerea economiilor gospodăriilor, încă relativ scăzute, în urma valului de inflație)

EURUSD (interval D1)

Perechea a slăbit și a căzut sub suportul cheie pe termen lung de la nivelul EMA200, în apropiere de 1,095. Pe de altă parte, însă, RSI arată un nivel record de supravânzare, iar în ultimele trimestre, EURUSD a alunecat în mod repetat sub media exponențială de 200 de sesiuni, ca răspuns la indecizia pieței. Cu toate acestea, formațiunea cu două vârfuri pare îngrijorătoare în privința perechii, mai ales în contextul recentelor publicații slabe din Zona Euro.

Sursa: xStation 5