📉EURUSD sub 1,03 înaintea Minutelor Fed

EURUSD scade înainte de publicarea minutelor Fed din decembrie la 21:00 ora României🗽

Deși Fed a redus ratele la reuniunea sa din decembrie, decizia a fost văzută ca fiind hawkish. Fed a redus așteptările pentru reducerile viitoare, indicând că ratele vor fi reduse doar de două ori în 2025. În același timp, însă, este important să remarcăm situația actuală din SUA înainte de inaugurarea lui Trump. Președintele ales a indicat într-un discurs recent că ratele dobânzilor sunt prea ridicate. La rândul său, Michael Barr, vicepreședintele Fed pentru supraveghere, a demisionat din funcția de membru al Consiliului guvernatorilor, ceea ce, teoretic, ar putea deschide calea pentru o abordare de reglementare mai puțin strictă.

Reducere Hawkish în decembrie 2024

Fed a decis să reducă în decembrie, și doar Beth Hammack de la Fed Cleveland a decis să voteze pentru menținerea ratelor neschimbate. Pe de altă parte, Graficul Dot-plot pentru 2024 sugera el însuși până la 4 voturi pentru menținere. Având în vedere acest lucru, se poate aștepta ca 3 membri influențați de discuții să decidă să urmeze consensul. Cu toate acestea, membrii Fed văd un număr limitat de reduceri în acest an, ceea ce a influențat în cele din urmă creșterea destul de pronunțată a randamentelor în ultimele săptămâni. De asemenea, Fed a crescut destul de clar așteptările privind inflația pentru 2025, ceea ce sugerează o mai mică disponibilitate de a reduce. Totuși, Fed nu știe exact cum ar putea afecta tarifele inflația, deoarece politicile viitoare ale lui Trump rămân necunoscute.

Fed a crescut în mod clar așteptările privind ratele dobânzilor în 2025. La rândul său, traiectoria implicită a contractelor privind ratele dobânzilor sugerează că reducerile se vor încheia mai devreme decât se preconizează. Creșterea randamentelor pe termen lung în ultimele săptămâni a fost într-adevăr foarte mare. Sursa: Bloomberg FInance LP, XTB

Ce se poate aștepta atunci de la Minute?

• Cel mai probabil, majoritatea membrilor își vor exprima îngrijorarea cu privire la revenirea inflației
• O mare parte a membrilor ar putea indica faptul că inflația a devenit incertă din cauza incertitudinii politice a lui Trump
• Incertitudinea va determina, cel mai probabil, membrii FOMC să adopte o abordare mai prudentă

Incertitudinea susține dolarul

• Există știri destul de mixte care provin din mass-media și din sursele din SUA. Washington Post a raportat că echipa lui Trump ar urma să adopte un curs puțin mai blând în ceea ce privește tarifele.
• Cu toate acestea, Trump a „respins” rapid validitatea acestei informații, iar rapoartele CNN de astăzi deschid calea către scenariul opus, în care Trump ia în considerare impunerea stării de urgență pentru a-i permite să introducă o nouă politică tarifară, rapid după 20 ianuarie
• Piețelor nu le place incertitudinea, astfel că lipsa unor semnale clare și a transparenței cu privire la viitoarea politică a Casei Albe pune presiune pe activele riscante, în special pe acțiunile tehnologice, și favorizează dolarul american
• Randamentele obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani se situează în jurul valorii de 4,7%, ceea ce „îngreunează” și mai mult sentimentul pieței bursiere și susține dolarul în raport cu alte valute
• Christopher Waller de la Fed a semnalat că impactul pe termen scurt și lung al creșterii tarifelor asupra inflației și economiei este incert. De asemenea, el a semnalat că nu se așteaptă la creșteri drastice ale tarifelor
• Waller a transmis că inflația este invariabil pe cale să atingă ținta de 2% și se așteaptă la noi reduceri de rate în 2025
• Fed ar putea amâna deciziile privind reducerea ratelor până în a doua jumătate a anului, când impactul și noua politică comercială a lui Trump vor fi mult mai clare

EURUSD (H1, D1)

Cererea de active de „refugiu”, combinată cu datele macroeconomice slabe din economia europeană, influențează sentimentul pentru perechea EURUSD, unde diferența de randamente și puterea celor două economii ar putea duce perechea la paritate în 2025. Randamentele obligațiunilor pe 10 ani au crescut recent la 4,7%, un nivel deja mai mare decât ratele dobânzilor pe termen scurt. Din perspectiva ultimei luni, curba termenelor și-a schimbat forma și acum randamentele pe termen lung sunt clar mai mari decât ratele pe termen scurt. Randamentele pe 10 ani sunt deja mai mari decât ratele dobânzilor actuale, chiar și în condițiile așteptării unor reduceri suplimentare.

Dacă Minutele Fed arată de fapt că mulți membri nu au dorit să voteze pentru reduceri și că abordarea viitoare va fi mai prudentă, nu poate fi exclusă o nouă creștere a randamentelor, ceea ce ar putea duce la o nouă creștere a EURUSD. În același timp, însă, randamentele sunt deja extrem de ridicate pentru situația monetară actuală. Va fi nevoie de un impuls mai puternic pentru ca EURUSD să scadă spre paritate. În același timp, în cazul unei corecții ascendente, mișcarea ar trebui să fie limitată de linia de trend descendentă, care în prezent se află puțin deasupra nivelului de 1,04.

Sursa: xStation 5

Perechea EURUSD testează astăzi din nou niveluri care nu au mai fost atinse din noiembrie 2022.

Sursa: xStation 5