Bitcoin câștigă 4% înainte înjumătățirii 💥

🕤 2 zile până la înjumătățirea Bitcoin

Află mai multe despre halving-ul pe Bitcoin, accesând Raportul Special [AICI]

Sâmbăta aceasta, probabil în jurul orei 7:00 AM ora României, va avea loc cea de-a patra înjumătățire a Bitcoin. Acesta este un eveniment important pentru piața criptomonedelor, pe care îl așteaptă investitorii, traderii și speculatorii pe termen scurt din întreaga lume. Din punct de vedere istoric, după fiecare dintre cele trei înjumătățiri anterioare, Bitcoin a intrat într-o perioadă de creșteri dinamice și, de fiecare dată, investitorii și-au pus aceeași întrebare. Va fi diferit de data aceasta? Așadar, să încercăm să ne punem această întrebare și de data aceasta și să răspundem la ea abordând problemele cheie care decurg din ciclicitate, precum și schimbările pe care anul 2024 le-a adus pe piața criptomonedelor și Bitcoin în sine.

Din punct de vedere istoric, înjumătățirea a precedat piețele de creștere a Bitcoin, care au început de obicei cu aproximativ 12 luni înainte de constrângerea ofertei și au durat aproximativ 12 luni după aceea. Graficul prezintă prețul Bitcoin cu un an înainte și cu un an după fiecare dintre înjumătățirile anterioare. Rețineți că performanțele anterioare nu garantează randamentele viitoare, iar piața tinde să cadă în tot felul de erori cognitive. În primul rând, mai mult de 90% din oferta totală de 21 milioane de BTC a Bitcoin se află deja pe piață. În plus, un total de numai 3 înjumătățiri pare un eșantion mic pentru a estima impactul real pe termen scurt asupra prețului pe baza acestora. Cu toate acestea, pe termen lung, impactul limitativ al reducerii la jumătate a ofertei de BTC este destul de evident. Astfel, presupunem că reacția pe termen scurt a BTC este dependentă, de sentimentul general și, în conformitate cu natura pieței Bitcoin, care se comportă "neintuitiv" și surprinde în mod constant, poate fi contrară sentimentului predominant... Sursa: BTT: XTB Research 

Dacă istoria se repetă

O zicală binecunoscută, scrisă de Mark Twain, spune că "istoria nu se repetă, dar rimează". La fel (deși niciodată la fel) au făcut toate, până în prezent, ciclurile criptomonedelor. Acestea au fost caracterizate de panici extreme și de creșteri euforice. Așadar, în primul caz, să analizăm impactul înjumătățirii, în scenariul unei repetări optimiste a ciclurilor anterioare pentru Bitcoin. În acest caz, pe 20 aprilie, am putea asista la un declin temporar (așa-numita vânzare a știrilor), urmat de o consolidare, o perioadă mai lungă de derulare și o trecere la cea de-a doua fază, dinamică și finală, a pieței bull a Bitcoin. 

Cu toate acestea, se pare că, corecția de 20% de până acum este deja destul de semnificativă și, în dinamica sa, coincide cu perioadele anterioare similare de scădere, din 2023 și ianuarie 2024. Toate cele anterioare s-au dovedit a fi "oportunități de cumpărare". Așadar, am putea la fel de bine să vedem creșteri imediat după înjumătățire, sau pentru o vreme înainte de aceasta, deși cererea deocamdată pare latentă. Potrivit analizei efectuate de JP. Morgan, piața futures semnalează în continuare niveluri de supracumpărare, iar o evaluare ajustată în funcție de volatilitate a BTC, în raport cu aurul, sugerează un preț de aproape 45.000 de dolari. Cu toate acestea, în ambele scenarii, putem considera reacția inițială pe termen scurt ca fiind irelevantă pentru o tendință ulterioară (ascendentă) și ne putem aștepta ca prețurile Bitcoin să se miște decisiv mai sus pe un orizont de înjumătățire de câteva luni.

Un nivel de suport puternic din punct de vedere istoric pentru prețurile Bitcoin a fost nivelul de rentabilitate a minatului, care se situează în prezent în jurul valorii de 42.000 de dolari și care ilustrează costul pentru mineri. Un alt suport important provine din prețul mediu de achiziție a BTC de către un investitor pe termen scurt (așa-numitul preț realizat, în jur de 59.000 de dolari), care se tranzacționează la un câștig de aproximativ 7% sub prețul actual al BTC, în scădere de la o primă de aproape 40% în urmă cu aproximativ 30 de zile. Datele de pe lanț, care se referă la ciclurile anterioare, mai exact la perioada de timp în care BTC achiziționat de investitorii pe termen scurt și pe termen lung a înregistrat un profit sau o pierdere, spun că este posibil să asistăm la aproximativ 5 până la 12 luni de piață bull. Acest lucru ar implica un vârf al creșterii ciclice a Bitcoin în jurul Q4 2024 sau Q1 2025. 

Tabloul mai larg al ofertei limitate (care se traduce doar prin prețuri mai mari într-un scenariu de cerere încă ridicată) este agravat de faptul că nu se mai înjumătățește singur, așa cum s-a întâmplat în ciclurile anterioare. Bitcoin a devenit un activ recognoscibil, iar oferta disponibilă va fi influențată, mai mult decât înjumătățirea în sine, de activitatea fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) din SUA, care, după 4 luni de funcționare, dețin deja peste 5% din oferta totală de Bitcoin. Prin urmare, investitorii ar trebui să urmărească îndeaproape sentimentul de pe Nasdaq100, randamentele obligațiunilor și dolarul însuși; combinația acestor trei factori ar putea determina mișcarea prețurilor pe termen scurt prin anumite comportamente ale deținătorilor de ETF-uri. O continuare a pieței bursiere în creștere pe piețele bursiere ar favoriza probabil Bitcoin.

Dacă istoria (nu) se repetă

După cum se știe, Bitcoin este un activ deflaționist, ceea ce înseamnă că oferta sa este limitată. Înjumătățirea programată chiar în codul Bitcoin afectează rata de inflație a criptomonedei și reduce la jumătate recompensa pentru minait (aceasta va scădea acum de la 6,25 la 3,125 pe bloc de BTC). Din punct de vedere istoric, aceasta a creat perspectiva unei creșteri a cererii, din cauza pieței ascendente așteptate. Prin urmare, investitorii au fost reticenți în a scăpa de Bitcoin, așteptându-se ca valoarea investițiilor lor să crească pe termen mediu. Dar ce se întâmplă dacă într-adevăr "de data aceasta va fi altfel" și dacă ciclul actual va fi complet perturbat? Deși în urmă cu doar câteva luni o astfel de perspectivă părea mai puțin probabilă, acum vedem cel puțin un factor care ar putea determina acest lucru. De ce actualul ciclu de înjumătățire ar putea fi mai scurt? Acceptarea de către SEC a ETF-urilor americane a avut "efectul de înjumătățire", cu aproape 4 luni înainte de înjumătățire.

Este vorba despre ETF-urile americane, care au "înghițit" o cantitate masivă de BTC în ultimele luni. Doar cele două cele mai mari dintr-un total de 10, și anume BlackRock Bitcoin Trust și Grayscale Bitcoin Trust, dețin Bitcoins în valoare totală combinată de aproape 36 de miliarde de dolari. În plus, autoritățile de reglementare din Hong Kong au aprobat înființarea unor ETF-uri spot similare. Cererea globală este acum mai largă și a fost îmbogățită de investitori, ale căror reacții pot fi corelate mai puternic cu Wall Street. Mai mult decât era cazul când Bitcoin era un activ alternativ, dar foarte puțin cunoscut. Sentimentul Bitcoin poate fi mai strâns legat de ceea ce se întâmplă pe piețele bursiere.

O serie de investitori individuali și instituționali care investesc în ETF-uri tranzacționate la bursă vor ajusta portofoliile în funcție de riscul componentelor lor individuale și îl vor evalua. Bitcoin este încă considerată o investiție riscantă, iar politicile restrictive ale Rezervei Federale și datele recente și surprinzătoare privind inflația care susțin dolarul au determinat capitalul să le "întoarcă, cel puțin temporar, spatele" activelor riscante. În plus, tensiunile dintre Israel și Iran în Orientul Mijlociu nu au ajutat deloc criptomoneda, ducând chiar la o creștere a reducerilor, în ciuda vocilor optimiste care au sugerat recent că Bitcoin ar putea oferi o acoperire pentru o perioadă de tensiuni militare. 

Cu toate acestea, în timp ce ETF-urile au înregistrat recent ieșiri și interesul pentru acestea a scăzut, acest lucru este în concordanță cu natura ciclică a pieței, iar lipsa unor vânzări mai puternice sugerează că mulți deținători adoptă un orizont de investiții pe termen lung, limitând efectiv oferta de BTC. Pe de altă parte, o potențială vânzare a BTC colectate de aceștia ar putea provoca panică, putând schimba ciclul. Întreaga piață a criptomonedelor, precum și fondurile speculative care urmăresc o strategie de urmărire a tendințelor, urmăresc intrările de ETF-uri ca un indicator major al puterii pieței. Creșterea prețului petrolului, o luptă mai dură împotriva inflației și datele economice care justifică politicile restrictive (și, prin urmare, potențial periculoase pentru acțiuni) ale băncilor centrale ("mai mult timp pentru mai mult timp") par să prezinte un anumit risc pentru un ciclu de înjumătățire. Pe de altă parte, însă, dimensiunea masivă a datoriei economiei americane și problemele fiscale care rezultă din aceasta, precum și potențiala continuare a tendinței de scădere a dolarului american în raport cu activele (nu neapărat cu valutele) continuă să fie curenți favorabili pentru speculațiile Bitcoin.

Bitcoin (interval zilnic)

Prețul Bitcoin a prins un moment de respiro după un raliu uriaș, dar astăzi câștigă aproape 4%. Nivelul de suport de lângă pragul de 60.000 de dolari a rezistat până acum și este susținut de două niveluri importante. Atât retragerea Fibonacci de 23,6% a valului ascendent din decembrie 2022, cât și retragerea Fibonacci de 71,6% a valului descendent din noiembrie 2021. În fiecare dintre piețele bull anterioare, un nivel de suport important s-a dovedit a fi prețul mediu de achiziție a BTC de către un investitor pe termen scurt (care deține BTC pentru mai puțin de 155 de zile), care este în prezent de aproximativ 59.000 de dolari, iar pentru ETF-urile americane se stabilește în jurul valorii de 55.000 de dolari. O scădere sub oricare dintre aceste două niveluri ar putea duce la o vânzare accelerată. În scenariul unor scăderi mai profunde și al panicii, nivelurile cheie sunt în jurul valorii de 51.000 de dolari, susținute de reacțiile anterioare ale prețurilor și de retragerea Fibonacci de 38,2%, precum și de nivelul menționat de "break-even" al rentabilității minerilor Bitcoin, în jurul valorii de 42.000 de dolari.

Sursa: xStation5